Euro: sostenuto dalle prospettive di un rialzo dei tassi della BCE – Commerzbank

Antje Praefcke di Commerzbank osserva che EUR/USD si mantiene solido, mentre il dollaro risente delle ripercussioni politiche negli Stati Uniti e l’inflazione nell’area dell’euro raggiunge il 4%. Con l’inflazione di fondo al 2,5% e il tasso sui depositi della BCE al 2,50%, i mercati scontano ora altri due rialzi dei tassi da parte della BCE entro la metà del 2027. Queste aspettative sostengono attualmente l’euro, nonostante i timori per la crescita a medio termine.

L’euro beneficia delle aspettative sulla BCE

«EUR/USD ha guadagnato costantemente terreno nel corso della seduta di ieri. Inizialmente, il dollaro ha risentito degli strascichi della schiacciante vittoria dei democratici. Il fatto che le politiche di Trump siano state punite in modo così netto ha suscitato una certa sorpresa».

«Allo stesso tempo, a ottobre l’inflazione nell’area dell’euro è salita al 4% su base annua, mentre quella di fondo è rimasta invariata al 2,5%. Sebbene questi dati fossero in linea con le attese degli analisti, a fronte di un obiettivo di inflazione del 2% e di un tasso sui depositi del 2,50%, depongono chiaramente a favore di ulteriori rialzi dei tassi da parte della BCE. Del resto, a causa dei prezzi dell’energia persistentemente elevati, è probabile che un numero crescente di imprese trasferisca nel tempo i maggiori costi sui prezzi finali».

«Di conseguenza, è probabile che l’inflazione di fondo aumenti nei prossimi mesi, anche se quella complessiva potrebbe già tornare a scendere per effetto base. Il mercato ritiene quindi che vi siano buone probabilità di altri due rialzi dei tassi della BCE entro la metà del prossimo anno. Almeno per il momento, queste aspettative sostengono l’euro, anche se, naturalmente, tassi di interesse più elevati peseranno sulle prospettive di crescita a medio termine».

«Domani è ancora attesa la pubblicazione del rapporto sul mercato del lavoro statunitense. Tuttavia, al momento la Fed si concentra sull’inflazione piuttosto che sull’occupazione. Inoltre, il rapporto dovrebbe risultare solido ma non eccezionale, ed è quindi improbabile che offra un sostegno significativo al dollaro, soprattutto perché un rialzo dei tassi della Fed a dicembre è già ampiamente scontato. È pertanto possibile che questa settimana si concluda a favore dell’euro, consentendogli di arrivare al fine settimana un po’ più forte nei confronti del dollaro».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)