Federal Reserve: atteso un ulteriore inasprimento monetario nonostante il cambiamento politico – TD Securities

Gli analisti di TD Securities sostengono che, nonostante il mutato contesto politico dopo un’ondata di vittorie democratiche, la Federal Reserve continuerà probabilmente a inasprire la politica monetaria. Prevedono ulteriori rialzi per 50 punti base entro il primo trimestre del 2027, segnalando al contempo possibili avvicendamenti alla Fed, un orientamento sempre più restrittivo del presidente Warsh e scenari in cui un allentamento delle tensioni con l’Iran o un indebolimento degli investimenti nell’intelligenza artificiale potrebbero limitare la stretta.

L’ondata democratica modifica il percorso dei rialzi, ma non li ferma

«Sebbene il quadro politico sia cambiato, il contesto macroeconomico rimane alquanto incerto riguardo all’esito della guerra con l’Iran e alle prospettive degli investimenti nell’intelligenza artificiale. Restiamo tuttavia convinti che la Fed continuerà a inasprire la politica monetaria nel breve termine, attuando ulteriori rialzi dei tassi per complessivi 50 punti base entro il primo trimestre del 2027. Se le elezioni di metà mandato porteranno a una conclusione della guerra con l’Iran e/o a un ridimensionamento degli investimenti nell’intelligenza artificiale, la Fed potrebbe non avere bisogno di inasprire ulteriormente la politica monetaria dopo marzo».

«Con il mutare del quadro politico, Warsh potrebbe assumere un orientamento più restrittivo proprio mentre il Comitato si orienterà verso posizioni più accomodanti il prossimo anno. L’esito della guerra con l’Iran e le prospettive degli investimenti nell’intelligenza artificiale determineranno l’entità della stretta che la Fed dovrà attuare. Continuiamo a prevedere ulteriori rialzi dei tassi per 50 punti base».

«Pressioni politiche meno intense sulla Fed potrebbero consentire avvicendamenti nel Comitato. Powell potrebbe infine decidere di ritirarsi. Il rischio è che Trump non nomini i sostituti, lasciando che la Fed operi a ranghi ridotti».

«Sebbene le operazioni di mercato legate all’intelligenza artificiale, il tetto del debito, la politica fiscale e la regolamentazione bancaria saranno seguiti con attenzione, ci aspettiamo che i mercati tornino a concentrarsi sui fondamentali macroeconomici, poiché l’inflazione rimane troppo elevata e l’economia resta solida. Ciò potrebbe mantenere elevati sia i tassi sia la volatilità».

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)