Brasile: pausa sui tassi Selic prolungata fino al 2027 – Societe Generale

Societe Generale riferisce che il Banco Central do Brasil (BCB) ha interrotto il ciclo di allentamento monetario durato cinque riunioni, lasciando il tasso Selic al 13,75% in un contesto di volatilità post-elettorale e incertezza sui conti pubblici. L’economista Dev Ashish si aspetta ora che il tasso di riferimento rimanga invariato fino al secondo trimestre del 2027 e che i tagli riprendano solo quando le aspettative di inflazione si saranno stabilizzate e il quadro dei conti pubblici sarà più chiaro. Ciò implicherebbe un allentamento di circa 100 punti base e un tasso Selic al 12,75% entro la fine del 2027.

Tassi mantenuti elevati per ripristinare la credibilità

«Altrove, ieri il BCB ha lasciato invariato il tasso Selic al 13,75%, interrompendo il ciclo di allentamento durato cinque riunioni in risposta alla volatilità dei mercati dopo le elezioni e all’incertezza sui conti pubblici.»

«I responsabili della politica monetaria hanno riconosciuto il peggioramento delle prospettive di inflazione, senza però avallare le aspettative del mercato di una nuova stretta, preferendo invece mantenere flessibilità.»

«Nonostante l’indebolimento della crescita e tassi reali ancora restrittivi, il messaggio è stato chiaro: ripristinare la credibilità della politica monetaria ha la priorità.»

«Il nostro economista Dev Ashish si aspetta ora che il tasso Selic rimanga invariato fino al secondo trimestre del 2027 e che l’allentamento riprenda solo dopo la stabilizzazione delle aspettative di inflazione e un miglioramento della visibilità sui conti pubblici. Ciò lascerebbe spazio a tagli per circa 100 punti base nel 2027 e a un tasso Selic al 12,75% a fine 2027.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)