La sterlina riduce le perdite ma resta sotto 1,3300, con tutti gli occhi puntati sulla manovra di bilancio britannica

• GBP/USD risale dai minimi di due settimane a 1,3275, ma resta sotto 1,3300 e si avvia a segnare la quarta seduta di ribasso.
• Gli investitori restano cauti in attesa della presentazione della manovra di bilancio del ministro delle Finanze britannico Healey.
• Negli Stati Uniti, si prevede che la Fed mantenga invariati i tassi di interesse e gli investitori cercheranno indicazioni su un possibile rialzo a dicembre.
  

Mercoledì la sterlina britannica (GBP) si avvia al ribasso nei confronti del dollaro statunitense (USD) per il quarto giorno consecutivo, con gli investitori in attesa della presentazione della manovra di bilancio del Regno Unito e della decisione di politica monetaria della Federal Reserve statunitense (Fed), entrambe previste nel corso della giornata. La coppia GBP/USD ha toccato un nuovo minimo di due settimane a 1,3275, prima di risalire a 1,3295 al momento della stesura.

Nel Regno Unito, l'appuntamento principale della settimana è la presentazione della prima manovra di bilancio del governo del primo ministro Andy Burnham. L'attenzione si concentra soprattutto sui piani per finanziare le esenzioni fiscali annunciate dal governo per alleviare il costo della vita dei cittadini britannici.

I mercati restano cauti, con le finanze pubbliche britanniche sotto pressione: a settembre il debito pubblico complessivo ha superato i 3.000 miliardi di GBP, in un contesto di significativo aumento dell'indebitamento netto. La precedente ministra delle Finanze, Rachel Reeves, aveva lasciato un margine di bilancio di 23,6 miliardi di GBP, ma l'impennata dei costi del debito ne ha probabilmente assorbito circa la metà. Con i mercati obbligazionari nervosi e il ricordo del fiasco di Liz Truss del 2022 ancora vivo, i dettagli della manovra di bilancio del ministro Healey potrebbero innescare una certa volatilità della sterlina.

Dollaro sostenuto mentre l'attenzione si sposta dai timori sull'IA al rischio legato al FOMC

Negli Stati Uniti, è ampiamente previsto che la Fed mantenga invariati i tassi di interesse, ma la questione è se il presidente Kevin Warsh avallerà le aspettative del mercato di un ulteriore rialzo a dicembre, considerando la sua avversione alle indicazioni prospettiche sulla politica monetaria (forward guidance).

Gli strategist di ING osservano che «una certa stabilità sul fronte dell'IA ha permesso al mercato dei cambi di tornare a concentrarsi sul pericolo più chiaro e immediato rappresentato dal rincaro dell'energia, dall'aumento dell'inflazione e dalla risposta delle banche centrali», alimentando la domanda speculativa di dollari.

Per quanto riguarda la Fed, gli analisti di ING affermano: «Sospettiamo che il presidente Warsh non vorrà mettersi in difficoltà citando un inasprimento delle condizioni finanziarie, avendo imparato dalla reazione scomposta del mercato alla sua conferenza stampa di luglio». Si aspettano invece che «l'obiettivo di ripristinare la stabilità monetaria rimanga il messaggio dominante e continui a sostenere il dollaro».