Corona ceca: le tensioni politiche aumentano il premio per il rischio – Commerzbank

Tatha Ghose di Commerzbank sostiene che le iniziative del governo ceco sul finanziamento dei media pubblici rischiano di acuire le tensioni politiche e, nel tempo, di aumentare il premio per il rischio della corona ceca. Sebbene l’impatto immediato sul mercato dei cambi sia ritenuto modesto e la recente debolezza della CZK sia collegata all’andamento di EUR/USD, il protrarsi delle proteste e lo scontro istituzionale potrebbero introdurre un ulteriore fattore di rischio politico interno nei prossimi trimestri.

Disputa sui media e premio per il rischio della corona ceca

«Il tentativo del governo ceco di abolire il canone radiotelevisivo sta trasformando una proposta di riforma del finanziamento in uno scontro più ampio sulla libertà dei media e sul processo democratico.»

«Il governo propone di abolire l’attuale canone radiotelevisivo mensile di 205 CZK per nucleo familiare, sostituendolo con un finanziamento diretto a carico del bilancio pubblico. Al contempo, propone di ridurre del 15% il bilancio delle emittenti pubbliche a partire dal 2027. Il governo intende presentare l’iniziativa come un modo per ridurre i costi, migliorare la responsabilità nella gestione e preservare l’indipendenza editoriale attraverso garanzie di legge.»

«Per novembre sono previste ulteriori manifestazioni e uno sciopero dei dipendenti delle emittenti pubbliche, il che lascia intendere che la questione rimarrà quantomeno una fonte di tensione politica, anziché svanire semplicemente dalla coscienza collettiva.»

«Anche la gestione politica della vicenda nella Repubblica Ceca potrebbe rivelarsi dannosa: il ricorso della coalizione di governo a una procedura d’urgenza e a una votazione nelle prime ore del mattino, del tutto insolita, rafforza le accuse secondo cui starebbe aggirando il normale controllo democratico. Migliaia di persone hanno protestato a Praga dopo che la coalizione di governo ha fatto approvare il disegno di legge in prima lettura durante una seduta straordinaria notturna (il 24 ottobre), con scarso preavviso e un dibattito fortemente limitato.»

«Per la corona ceca, l’effetto immediato sarà modesto e, nel più lungo periodo, qualsiasi impatto residuo sul premio per il rischio politico dipenderà dal margine di libertà che verrà concesso a Babis nel portare avanti questa iniziativa. La corona si è già deprezzata negli ultimi giorni, ma ciò riflette probabilmente l’accelerazione del calo dello stesso EUR/USD, che ha toccato un minimo da metà 2025. Detto questo, il protrarsi delle proteste, lo scontro istituzionale e i dubbi sull’indipendenza dei media potrebbero aggiungere una componente di premio per il rischio politico interno nei prossimi trimestri.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)