Vietnam: Pertumbuhan tetap kuat hingga 2027 – Standard Chartered

Tim Leelahaphan dari Standard Chartered memperkirakan pertumbuhan PDB Vietnam akan tetap kuat, dengan proyeksi sebesar 9,5% pada 2026 dan 11,0% pada 2027, serta menaikkan proyeksi 2028 menjadi 9,1%. Inflasi umum diperkirakan tetap berada di atas target pemerintah sebesar 4,5% dalam jangka pendek sebelum turun ke bawah target tersebut pada kuartal II 2027, menjelang pengetatan moneter secara bertahap yang dimulai pada kuartal IV 2027.

Pertumbuhan tinggi dengan pengetatan kebijakan secara bertahap

"Kami mempertahankan proyeksi pertumbuhan PDB sebesar 9,5% untuk 2026 dan 11,0% untuk 2027. Kami menaikkan proyeksi 2028 menjadi 9,1% (dari 6,7%), mengingat komitmen pemerintah yang berkelanjutan terhadap pertumbuhan tinggi, didukung oleh kebijakan fiskal dan moneter, arus masuk investasi asing langsung (FDI) yang kuat, serta permintaan domestik yang lebih tinggi."

"Kami memproyeksikan pertumbuhan kuartal IV 2026 sebesar 10,7% secara tahunan (2,7% secara kuartalan setelah disesuaikan secara musiman), karena pemerintah kemungkinan akan mendorong pertumbuhan yang lebih kuat menjelang akhir tahun; hal ini akan menghasilkan pertumbuhan sebesar 10,4% secara tahunan pada semester II (semester I: 8,5%). Kami memperkirakan pertumbuhan akan tetap berada di level dua digit pada awal 2027 seiring berlanjutnya momentum."

"Kami menaikkan proyeksi inflasi umum menjadi 4,7% mulai 2026 (sebelumnya 4,4%) dan 3,9% pada 2027 (sebelumnya 3,3%), menyusul angka inflasi bulanan terbaru yang lebih tinggi dari perkiraan. Kami menurunkan proyeksi 2028 menjadi 3,7% (sebelumnya 5,5%), karena kami memperkirakan pengetatan kebijakan moneter secara bertahap akan membantu meredam tekanan harga dan menjaga inflasi di bawah target pemerintah sebesar 4,5%."

"Dalam jangka pendek, kami memperkirakan inflasi umum akan tetap berada di atas target, yakni 5,2% secara tahunan pada kuartal IV 2026 dan 4,6% pada kuartal I 2027, sebagian akibat basis pembanding yang rendah. Kami memperkirakan inflasi akan turun ke bawah target menjadi 3,3% pada kuartal II 2027, sebagian karena basis pembanding yang lebih tinggi, sehingga memungkinkan Bank Negara Vietnam (SBV) mempertahankan kebijakan yang relatif akomodatif."

"Meski demikian, kami kini memperkirakan suku bunga pembiayaan kembali akan dinaikkan sebesar 25 basis poin (menjadi 4,75%) pada kuartal IV 2027 dan 25 basis poin lagi (menjadi 5,00%) pada kuartal IV 2028. Langkah ini akan mencerminkan normalisasi secara bertahap, karena kami menilai otoritas akan terus memprioritaskan pertumbuhan dibandingkan stabilitas harga hingga jauh memasuki 2027."

"Oleh karena itu, kami tetap memperkirakan kebijakan moneter yang relatif akomodatif, pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat, dan inflasi yang tinggi pada 2027. Pertumbuhan PDB dan inflasi umum kemungkinan akan melambat pada 2028, ketika Bank Negara Vietnam (SBV) mungkin kembali mengetatkan kebijakan seiring pergeseran fokusnya yang semakin mengarah pada stabilitas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan perangkat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)