RBNZ Mengejutkan Pasar dengan Menahan Suku Bunga dan Dolar Selandia Baru Anjlok 1,6%: Mengapa Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga pada Desember Mungkin Tak Mampu Menopangnya

Dolar AS (USD) mendapat dorongan dari keputusan tak terduga Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) untuk menahan suku bunga. RBNZ mempertahankan suku bunga acuan Official Cash Rate (OCR) di 2,75% melalui pemungutan suara dengan hasil tipis 4–3, meski pasar secara luas memperkirakan kenaikan sebesar 25 basis poin (bps). Keputusan tersebut membuat Dolar Selandia Baru merosot hingga 1,6% terhadap Dolar AS, menyeret NZD/USD mendekati batas bawah area support penting yang telah bertahan selama beberapa bulan di 0,5560/0,5550. Dengan RBNZ mengisyaratkan bahwa pengetatan lebih lanjut mungkin masih diperlukan untuk mengatasi kenaikan inflasi kuartal keempat, perhatian pasar tertuju pada apakah penguatan Dolar AS akan mendorong NZD/USD menembus support dan turun lebih dalam secara teknikal, atau apakah ekspektasi suku bunga The Fed yang terlalu tinggi akan membatasi penguatan USD lebih lanjut.

Societe Generale memperingatkan penembusan NZD/USD ke bawah 0,5560 berisiko memicu penurunan menuju 0,5480

Analis Societe Generale menyoroti bahwa keputusan RBNZ untuk mempertahankan OCR di 2,75% telah memberikan tekanan berat pada Dolar Selandia Baru, mendorong NZD/USD langsung ke batas bawah rentang perdagangannya selama beberapa bulan. Jika pembeli gagal mempertahankan zona support penting 0,5560/0,5550, pasangan ini menghadapi peningkatan risiko berlanjutnya tren penurunan menuju level terendah dalam beberapa tahun.

"NZD/USD sedang menguji batas bawah rentang pergerakannya selama beberapa bulan di 0,5560/0,5550, sebuah zona support krusial... Peluang rebound jangka pendek tidak dapat dikesampingkan; namun, puncak pivot terbaru di 0,5710 dapat menjadi resistance... Jika pasangan ini gagal mempertahankan support di 0,5560/0,5550, risiko tren penurunan yang lebih dalam akan meningkat... Dalam skenario tersebut, target berikutnya dapat berada di level terendah April 2025 dekat 0,5480 dan level proyeksi di 0,5420."

Commerzbank memproyeksikan pelemahan NZD seiring penyesuaian ekspektasi ke arah kebijakan RBNZ yang lebih longgar, tetapi melihat penguatan USD terbatas

Norman Liebke dari Commerzbank mencatat bahwa meskipun RBNZ mengejutkan pasar dengan hasil pemungutan suara 4–3 untuk mempertahankan suku bunga di 2,75%, inflasi umum yang tinggi kemungkinan akan memaksa kenaikan suku bunga pada Desember. Namun, dengan pasar uang memperhitungkan sekitar empat kali kenaikan suku bunga hingga September mendatang, Liebke menilai potensi penguatan Kiwi dalam jangka menengah terbatas seiring berkurangnya ekspektasi tersebut. Meski demikian, ekspektasi pasar yang terlalu tinggi terhadap suku bunga The Fed diperkirakan akan mencegah penguatan Dolar AS yang tak terkendali.

"Reserve Bank of New Zealand mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,75%, bertentangan dengan ekspektasi pasar... Kiwi sempat turun 1,6% terhadap USD hingga mendekati 0,56. Namun, dalam jangka menengah, kami juga tidak melihat banyak potensi penguatan NZD, mengingat ekspektasi pasar yang menurut kami terlalu condong pada pengetatan kebijakan... Meskipun kami tetap memperkirakan kenaikan suku bunga pada Desember, kami lebih skeptis dibandingkan pasar terhadap prospek jangka menengah. Karena itu, seiring berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga, Kiwi kemungkinan akan melemah. Pada saat yang sama, kami juga menilai ekspektasi saat ini terhadap The Fed terlalu condong pada pengetatan kebijakan, sehingga hal ini seharusnya membatasi besarnya depresiasi NZD."

Intisari

Keputusan tak terduga RBNZ untuk menahan suku bunga telah memperkuat dominasi relatif Dolar AS, mendorong NZD/USD menguji zona support penting di 0,5560/0,5550. Sementara Societe Generale memperingatkan bahwa kegagalan bertahan di area ini berisiko membuka jalan bagi penurunan secara teknikal menuju 0,5480, Commerzbank memproyeksikan bahwa penyesuaian ekspektasi ke arah kenaikan suku bunga RBNZ yang lebih terbatas akan membebani Kiwi. Namun, untuk The Fed, bank tersebut berpendapat bahwa ekspektasi pengetatan yang berlebihan pada akhirnya akan membatasi kemampuan Dolar AS untuk melanjutkan penguatan secara signifikan.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)