Franc Swiss tetap tertekan menjelang keputusan suku bunga The Fed yang dinantikan para pelaku pasar

• USD/CHF bertahan di dekat level tertinggi dua pekan saat pelaku pasar menantikan pengumuman suku bunga The Fed.
• Ekspektasi sikap hawkish The Fed dan spekulasi kenaikan suku bunga pada Desember terus menopang Dolar AS.
• Franc Swiss tetap tertekan karena suku bunga SNB yang rendah mendukung transaksi carry trade.

USD/CHF berkonsolidasi setelah membukukan kenaikan tipis pada Rabu menjelang pengumuman kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) pukul 18.00 GMT. Pasangan ini tetap menguat selama empat hari berturut-turut karena pelaku pasar lebih memilih mata uang berimbal hasil tinggi, sehingga Franc Swiss (CHF) tetap tertekan. Saat berita ini ditulis, USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0,8303, mendekati level tertinggi dua pekan.

The Fed secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di kisaran 3,75%-4,00% setelah kenaikan sebesar 25 basis poin pada September. Pelaku pasar akan mencermati pernyataan kebijakan dan konferensi pers Ketua The Fed Warsh untuk mencari petunjuk mengenai kenaikan suku bunga berikutnya pada Desember. Menurut CME FedWatch Tool, pasar memperhitungkan probabilitas sebesar 85% untuk kenaikan tersebut.

Bank sentral AS kemungkinan akan mempertahankan sikap hawkish karena guncangan energi di Timur Tengah berisiko membuat inflasi bertahan di atas target 2% lebih lama. Harga minyak kembali naik setelah melemah selama dua hari, menyusul laporan Wall Street Journal bahwa Washington telah memperingatkan negara-negara Teluk mengenai kemungkinan operasi militer terhadap Iran setelah pemilu paruh waktu AS.

Dolar AS tetap kokoh menjelang pengumuman tersebut. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kinerja Dolar AS terhadap enam mata uang utama, bergerak di sekitar 102,40, mendekati level tertinggi dua pekan.

Para ahli strategi di Brown Brothers Harriman berpendapat bahwa keputusan FOMC mendatang kemungkinan tidak akan menutup peluang pengetatan lebih lanjut. Mereka memperkirakan “perpecahan suara FOMC dan penilaian Ketua The Fed Kevin Warsh terhadap inflasi” akan “menjaga peluang kenaikan suku bunga pada Desember tetap terbuka.” Mereka “cenderung memperkirakan hasil pemungutan suara 9-3 untuk mempertahankan suku bunga, dengan Beth M. Hammack, Neel Kashkari, dan Lorie K. Logan berbeda pendapat dan mendukung kenaikan 25 basis poin, seperti yang mereka lakukan pada Juli,” yang menegaskan masih kuatnya pandangan hawkish dalam Komite.

Warsh juga “kemungkinan akan menegaskan kembali bahwa inflasi masih terlalu tinggi dan tekanan inflasi yang mendasarinya belum mereda secara berarti,” tambah BBH. Bank tersebut menyimpulkan bahwa “intinya, aktivitas ekonomi AS yang kuat dan tekanan harga yang meningkat memperkuat kecenderungan hawkish The Fed, sehingga selisih suku bunga tetap mendukung USD.”

Dari sisi Swiss, suku bunga kebijakan Bank Nasional Swiss (SNB) tetap di 0%, salah satu yang terendah di dunia. Kondisi ini membuat Franc kurang menarik dari sisi imbal hasil dan menjadikannya mata uang pendanaan yang menarik untuk transaksi carry trade. Syarat bagi SNB untuk menaikkan suku bunga tampaknya masih relatif sulit terpenuhi, karena inflasi tetap berada dalam rentang stabilitas harga 0%-2% yang ditetapkannya.