Pound Inggris Menguat terhadap Yen Jepang Menjelang Pengumuman Anggaran Inggris

• Pound Inggris menghadapi tekanan jual terhadap mata uang lainnya menjelang Pernyataan Proyeksi Musim Gugur Inggris.
• Menurut FT, Menteri Keuangan Inggris Healey akan mengumumkan rencana investasi senilai GBP 20 miliar selama lima tahun ke depan.
• BoJ diperkirakan tetap melanjutkan pengetatan kebijakan secara bertahap.

Pound Inggris (GBP) berkinerja lebih lemah dibandingkan mata uang utama lainnya, kecuali yen Jepang (JPY), pada Selasa. Terhadap mata uang Jepang tersebut, pound sterling naik 0,18% ke sekitar 210,30.

Mata uang Inggris menghadapi tekanan menjelang Pernyataan Proyeksi Musim Gugur Inggris pada Rabu.

Bocoran anggaran Inggris mengisyaratkan dorongan investasi dalam GBP yang lebih besar melalui PuFins

Ekonom Deutsche Bank menyatakan bahwa asumsi dasar mereka sebelumnya adalah Menteri Keuangan akan “memanfaatkan fleksibilitas aturan fiskal, dengan menggunakan transaksi keuangan melalui lembaga keuangan publik (yang disebut PuFins), untuk meningkatkan belanja investasi melalui pendekatan dua tahap: penambahan sebesar GBP 8 miliar dalam Anggaran Musim Gugur mendatang, diikuti kenaikan dengan jumlah yang sama dalam Tinjauan Belanja yang dijadwalkan tahun depan.” Namun, mereka menunjukkan bahwa “berita utama FT pada akhir pekan… mengindikasikan bahwa Menteri Keuangan Healey akan berbuat lebih banyak dalam Anggaran Musim Gugur, dengan menambahkan investasi sekitar GBP 20 miliar selama lima tahun ke depan.”

Deutsche Bank menambahkan bahwa, “dengan memperhitungkan penghematan dari HMRC yang sedikit lebih tinggi, kami memproyeksikan kenaikan hampir GBP 10 miliar per tahun pada paruh kedua periode proyeksi OBR, sehingga kebutuhan pembiayaan bruto pemerintah mencapai sedikit di atas GBP 250 miliar pada akhir periode proyeksi (2030/31).” Dengan menggunakan model OBR sendiri, mereka memperkirakan bahwa “dengan menggunakan pengganda OBR, kami memperkirakan transaksi keuangan yang diproyeksikan dapat mendorong PDB sebesar 0,5% pada 2031/32.”

Dengan skala belanja investasi yang kini diperkirakan lebih besar daripada asumsi sebelumnya, Deutsche Bank berpendapat bahwa “karena belanja investasi kini siap melampaui perkiraan, satu risiko ekstrem yang besar pada Hari Anggaran telah tersingkir, dengan pasar kemungkinan menyesuaikan diri terhadap kabar tersebut sebelum 28 Oktober.”

Dari sisi kebijakan moneter, pasar keuangan yakin bahwa Bank of England (BoE) akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 4% dalam rapat kebijakan November.

Sementara itu, yen Jepang berkinerja lebih lemah meskipun para pakar pasar memperkirakan Bank of Japan (BoJ) tetap melanjutkan pengetatan moneter secara bertahap.

Inflasi Jepang dan target kenaikan upah memperkuat ekspektasi normalisasi kebijakan BoJ

Analis MUFG/BTMU menyoroti bahwa perkembangan domestik “memperkuat ekspektasi normalisasi kebijakan BoJ secara bertahap,” seraya menunjukkan penguatan yang jelas pada tekanan harga yang mendasari inflasi. Inflasi inti Jepang, tidak termasuk makanan segar dan energi, “meningkat menjadi 2,4% secara tahunan pada September dari 1,9% pada Agustus,” sementara dinamika pasar tenaga kerja ditopang oleh target Rengo berupa “kenaikan upah sekitar 6% pada 2027.” Dalam konteks ini, MUFG/BTMU mencatat bahwa “pasar memperhitungkan satu hingga dua kali kenaikan suku bunga BoJ selama 12 bulan ke depan,” yang menegaskan arah pengetatan yang terukur tetapi semakin kredibel.

Dalam rapat kebijakan akhir pekan ini, BoJ diperkirakan mempertahankan suku bunga di 1,25%.