L’or repasse sous les 4 000 dollars malgré l’aversion au risque, pénalisé par les anticipations d’une Fed plus restrictive

• L’or tombe à son plus bas niveau depuis juillet, les anticipations d’une Fed restrictive laissant les vendeurs aux commandes.

L’or (XAU/USD) reste sous pression vendredi, reculant à 3 965 dollars durant la séance asiatique, son plus bas niveau depuis juillet. Le métal peine à se redresser malgré l’aversion au risque sur les marchés, les anticipations de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) continuant de dicter l’évolution des cours. L’or se dirige ainsi vers une clôture mensuelle en baisse. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échange autour de 3 979 dollars, en recul de près de 1 % sur la journée.

Les investisseurs se détournent du risque, les résultats décevants du secteur technologique ravivant les inquiétudes quant aux dépenses massives dans l’intelligence artificielle (IA) et à la capacité de ces investissements à générer des rendements suffisants. Ils se tournent vers les obligations d’État, faisant baisser les rendements des bons du Trésor américain et entraînant le dollar américain dans leur sillage.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue autour de 101,65, prolongeant ses pertes pour une troisième journée consécutive.

Les analystes d’ING estiment que le positionnement des investisseurs, plutôt que les fondamentaux, pourrait être le principal moteur du dollar à court terme. Ils avertissent que « le principal risque pour le dollar aujourd’hui est un dénouement préventif d’une partie des positions nettes acheteuses avant les élections américaines de mi-mandat de mardi ». Ils soulignent que « les marchés de prédiction attribuent une probabilité d’environ 68 % à une victoire démocrate dans les deux chambres », un scénario qu’ils jugent « légèrement négatif pour le dollar américain à plusieurs égards, du risque accru de paralysie des services fédéraux et de blocage des négociations sur le plafond de la dette à une possible dégradation du sentiment déjà fragile à l’égard de l’IA ».

Dans ce contexte, ING prévient que « le regain d’inquiétude autour de l’IA et l’approche des élections américaines de mi-mandat accentuent les risques de baisse du dollar », même si « le maintien d’une orientation restrictive de la Fed plaide contre des corrections majeures ».

Renforçant ce climat de prudence, des informations faisant état d’une importante faille de sécurité sur la plateforme d’échange de cryptomonnaies Binance pèsent sur les actifs numériques et déstabilisent davantage les investisseurs. L’or n’a jusqu’à présent pas profité de l’aversion au risque, les opérateurs se concentrant sur la hausse des cours du pétrole dans un contexte de tensions au Moyen-Orient et sur ses répercussions sur l’inflation et les taux d’intérêt.

Les cours du pétrole atteignent leurs plus hauts niveaux depuis mai, sur fond de craintes que les États-Unis ne reprennent leurs frappes militaires contre l’Iran après les élections américaines de mi-mandat de la semaine prochaine. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échange au-dessus de 103 dollars le baril, maintenant au premier plan les risques inflationnistes liés à l’énergie.

La hausse des coûts de l’énergie risque de maintenir l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed plus longtemps. Les données publiées jeudi ont montré qu’en septembre, l’indice global des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) avait progressé de 0,5 % sur un mois et de 3,6 % sur un an, tandis que l’indice sous-jacent avait augmenté de 0,3 % sur un mois et de 3,1 % sur un an.

Selon l’outil CME FedWatch, les opérateurs intègrent une probabilité d’environ 75 % d’une hausse des taux en décembre, après le maintien des taux de la Fed en octobre. Des coûts d’emprunt plus élevés tendent à peser sur l’or, qui ne génère aucun revenu d’intérêts.

Analyse technique : le XAU/USD risque de creuser ses pertes sous les 4 000 dollars

Sur le graphique journalier, le XAU/USD enchaîne des sommets et des creux de plus en plus bas depuis son pic proche de 4 700 dollars fin août. Le métal évolue sous ses moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 jours, laissant les vendeurs aux commandes. L’indice de force relative (RSI), proche de 34, signale un faible intérêt acheteur, tandis que l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) reste en territoire négatif, ce qui suggère que la pression baissière persiste.

Une première résistance se situe à 4 000 dollars, suivie de 4 100 dollars, de la SMA à 100 jours proche de 4 218 dollars et de la SMA à 50 jours, située à proximité, à 4 257 dollars. Un rebond plus marqué pourrait remettre en ligne de mire la résistance horizontale à 4 400 dollars, puis la SMA à 200 jours autour de 4 491 dollars.

L’or évoluant déjà sous les 4 000 dollars, le support immédiat se situe à 3 950 dollars, suivi du plus bas de juillet, proche de 3 941 dollars. Une rupture nette de cette zone ouvrirait la voie à de nouvelles pertes.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée avec l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)