Reserva Federal: la pausa de octubre eleva las probabilidades de una subida de tipos en diciembre - TD Securities

Los estrategas de TD Securities prevén que la Reserva Federal (Fed) mantenga el tipo de los fondos federales en el 4,00 % en la reunión de octubre del FOMC, pese a las elevadas presiones inflacionistas y la solidez de los datos laborales. Consideran que esta pausa aumentará la probabilidad de subidas de tipos en diciembre y marzo, aunque advierten de que un solo dato de inflación desfavorable podría obligar a adelantar el endurecimiento monetario y, posiblemente, a intensificarlo.

Pausa en octubre, riesgo de subida en diciembre

«Es probable que el FOMC mantenga los tipos sin cambios en octubre, lo que elevaría la probabilidad de una subida en diciembre y aumentaría el riesgo de que las autoridades monetarias reaccionen demasiado tarde. Es poco probable que Warsh ofrezca orientación sobre la futura trayectoria de la política monetaria, pero un mensaje de firmeza frente a la inflación podría aliviar las dudas sobre la credibilidad y animar a los mercados a descontar un mayor endurecimiento».

«En un contexto en el que el mercado laboral sigue gozando de buena salud, este panorama inflacionista justificaría continuar el ciclo de endurecimiento en la reunión de octubre. De hecho, esa era nuestra previsión inicial».

«Por ello, esperamos que el FOMC mantenga los tipos sin cambios la próxima semana y reanude el endurecimiento en diciembre y en marzo del próximo año».

«Salvo que se produzca una perturbación inesperada, la subida de tipos de diciembre está prácticamente asegurada. En otras palabras, hacer una pausa la próxima semana dejará un margen muy estrecho para evitar una subida adicional de tipos este año».

«Pero también ocurre lo contrario: bastaría poco para que el mercado perciba que la Fed está reaccionando demasiado tarde. Un solo informe de inflación especialmente desfavorable y/o un conjunto de datos sólidos del mercado laboral serían suficientes para que el mercado empezara a descontar una mayor probabilidad de una subida de tipos de 50 puntos básicos en las próximas reuniones».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)