Se espera que el PMI de S&P Global de EE. UU. apunte a una desaceleración de la actividad empresarial en octubre

• Se espera que la actividad empresarial de Estados Unidos se desacelere ligeramente en octubre, aunque se mantendrá claramente en terreno de expansión.
• Se prevé que los indicadores de las encuestas manufactureras y de servicios se moderen tras los sólidos registros de septiembre.
• El dólar estadounidense podría encontrar apoyo si una actividad empresarial superior a lo previsto refuerza las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed.

Los índices preliminares de gestores de compras (PMI) de S&P Global de Estados Unidos (EE. UU.) correspondientes a octubre se publicarán el viernes y ofrecerán nuevas pistas sobre la salud de la mayor economía del mundo antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de la próxima semana.

El informe incluye el PMI manufacturero, el PMI de servicios y el PMI compuesto, que miden la actividad empresarial del sector privado. Las lecturas superiores a 50 indican expansión, mientras que las cifras inferiores a ese umbral señalan contracción.

Las encuestas de octubre llegan en un momento en el que los últimos datos económicos de Estados Unidos siguen poniendo de relieve la resiliencia de la actividad económica, pese a las persistentes presiones inflacionistas y los elevados costes de financiación. Los inversores seguirán de cerca las cifras en busca de señales de desaceleración del crecimiento y de nuevas presiones sobre los precios que puedan influir en las perspectivas de política monetaria de la Fed y en el dólar estadounidense (USD).

¿Qué podemos esperar del informe PMI de S&P Global de octubre?

Las expectativas del mercado apuntan a una desaceleración moderada de la actividad del sector privado estadounidense en octubre, tras las lecturas especialmente sólidas de septiembre. Se espera que el PMI manufacturero de S&P Global descienda ligeramente hasta 55,6 desde los 55,9 de septiembre, mientras que se prevé que el PMI de servicios se modere hasta 57,9 desde 58,8. Por su parte, el PMI compuesto se situó en 58,4 en septiembre, lo que pone de manifiesto el sólido crecimiento del conjunto del sector privado estadounidense.

Aunque se espera que ambos sectores pierdan algo de impulso, las cifras previstas se mantienen holgadamente por encima del umbral de 50, lo que sugiere que la economía estadounidense sigue expandiéndose a un ritmo saludable.

El informe será especialmente importante ante las últimas señales de persistencia de las presiones inflacionistas. Los datos económicos recientes de Estados Unidos muestran una inflación superior a la prevista, mientras que las ventas minoristas y los indicadores del mercado laboral siguen sugiriendo que la demanda interna se mantiene resiliente.

En este contexto, se espera de forma generalizada que la Fed mantenga sin cambios los tipos de interés en su reunión del 28 de octubre, tras una subida de 25 puntos básicos (pb) en septiembre. Sin embargo, los inversores ya descuentan plenamente otra subida de tipos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

¿Cuándo se publicarán los PMI preliminares de S&P Global de Estados Unidos de octubre y cómo podrían afectar al EUR/USD?

Los PMI manufacturero, de servicios y compuesto de S&P Global correspondientes a octubre se publicarán el viernes a las 13:45 GMT. La publicación podría generar volatilidad en el dólar estadounidense y en el par EUR/USD, especialmente mientras los inversores ajustan sus posiciones de cara a la decisión de política monetaria de la Fed del 28 de octubre.

Un informe mejor de lo previsto podría reforzar las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed en los próximos meses. Este escenario probablemente respaldaría los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y al dólar estadounidense, lo que podría presionar a la baja al EUR/USD.

Por el contrario, una desaceleración de la actividad empresarial más acusada de lo previsto, especialmente en el sector servicios, podría suscitar dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento económico estadounidense. Unas lecturas de los PMI más débiles podrían llevar a los inversores a reevaluar la probabilidad de un mayor endurecimiento monetario, lo que ejercería presión bajista sobre el dólar y respaldaría al EUR/USD.

No obstante, la reacción del mercado podría ser relativamente limitada si las cifras se ajustan en líneas generales a las expectativas, dado que se prevé que tanto la actividad manufacturera como la de servicios se mantengan claramente en terreno de expansión.

Con otra subida de tipos de la Fed en diciembre ya descontada en gran medida, los inversores evaluarán con atención si los PMI del viernes confirman la resiliencia de la economía estadounidense o apuntan a una desaceleración. Un informe mejor de lo previsto podría reforzar las expectativas de un mayor endurecimiento monetario, mientras que unas lecturas decepcionantes podrían poner en duda la solidez del crecimiento económico y lastrar al dólar estadounidense.

El EUR/USD mantiene un sesgo moderadamente bajista en el gráfico de una hora y cotiza por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos, situada en 1,1223, y de la SMA de 200 periodos, en 1,1213. El par se mueve justo por encima de un soporte cercano, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, en torno a 40, apunta a un debilitamiento del impulso alcista más que a unas condiciones claras de sobreventa. Esto sugiere que persisten los riesgos bajistas mientras estas medias limiten los avances.

A la baja, el primer soporte se sitúa en el nivel horizontal próximo a 1,1190, seguido de soportes más profundos en 1,1150 y 1,1114. Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en la SMA de 200 periodos, en 1,1213, seguida de la SMA de 100 periodos, en 1,1223. Más arriba, aparecen barreras más importantes en 1,1260 y 1,1285, niveles que el par tendría que recuperar para atenuar el actual sesgo bajista.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)