Desayuno Financiero Diario 29 de octubre de 2026: el BCE anuncia que Lagarde dimitirá mientras la Fed mantiene los tipos en el 3,75–4,00 %

Noticias de los mercados de hoy: claves principales

• El Banco Central Europeo anunció que su presidenta, Christine Lagarde, dimitirá el 7 de febrero de 2027.
• La Reserva Federal mantuvo su tipo de interés objetivo en el 3,75–4,00 % por 10 votos a favor y 2 en contra; los dos disidentes abogaron por una subida de 25 puntos básicos.
• MUFG informó de una fuerte venta de bonos soberanos franceses y de un aumento de aproximadamente el 40 % de los precios del gas natural europeo este mes, en un contexto de endurecimiento de las condiciones financieras en la zona del euro.
• El Banco de Canadá elevó su tipo de interés a un día en 25 puntos básicos, hasta el 2,50 %, y advirtió de los riesgos inflacionarios derivados de los precios de la energía y de la repercusión de los costes en los precios.
• El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo su tipo de interés oficial en el 2,75 % en una ajustada votación de 4 a 3, aunque señaló que probablemente sería necesario endurecer la política monetaria.
• La inflación general de Australia aumentó en septiembre hasta el 4,3 %, frente al 4,0 % de agosto, mientras que la inflación medida por la media recortada del tercer trimestre alcanzó el 3,7 %.
• El crudo WTI retrocedió el jueves, pero se mantuvo por encima de los 100 dólares, mientras las declaraciones de representantes estadounidenses e iraníes apuntaban a esfuerzos para rebajar las tensiones.
• El ministro de Finanzas británico, Healey, se comprometió a mantener la disciplina fiscal y a proteger a los hogares frente al coste de la energía en unos presupuestos cuyo impacto, estimado por Deutsche Bank en 1.300 millones de GBP, fue prácticamente neutro.

Evolución de los mercados

Futuros sobre índices bursátiles estadounidenses

Durante la sesión europea del jueves, los futuros del Dow Jones subieron un 0,37 %, hasta cerca de los 52.890 puntos, mientras que los futuros del S&P 500 bajaron un 0,38 %, hasta unos 7.750 puntos, y los del Nasdaq 100 retrocedieron un 1,2 %, hasta cerca de los 29.620 puntos.

Divisas

El índice del dólar estadounidense cotizó cerca de 102,30 durante la sesión europea, tras registrar pérdidas moderadas el miércoles. El EUR/USD se situó en torno a 1,1140 en Asia y se mantuvo por debajo de 1,1150 en Europa, cerca de su nivel más bajo desde mayo de 2025. La libra esterlina retrocedió ligeramente hasta unos 1,3312 dólares, mientras que el USD/JPY apenas varió y se situó en torno a 157,80. El EUR/CAD cotizó alrededor de 1,5580, prolongando una racha de pérdidas que comenzó el 16 de octubre.

Oro

El oro retrocedió hasta unos 4.050 dólares al inicio de la sesión asiática del jueves y posteriormente cayó por debajo de ese nivel, interrumpiendo una racha de tres jornadas de subidas que lo había llevado el miércoles a su máximo semanal. El metal siguió cotizando a la baja en las sesiones posteriores.

Criptomonedas

El bitcóin cayó por debajo de los 80.000 dólares el jueves y borró la mayor parte de sus ganancias semanales tras la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés sin cambios.

Bancos centrales & inflación

El BCE anuncia la dimisión de Lagarde para el 7 de febrero de 2027

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha comunicado al Consejo de Gobierno que dimitirá de su cargo el 7 de febrero de 2027, según anunció el BCE el jueves.

La Fed mantiene los tipos en el 3,75–4,00 %, mientras Cook y Hammack abogan por una subida

La Reserva Federal mantuvo el miércoles el rango objetivo del tipo de los fondos federales en el 3,75–4,00 % por 10 votos a favor y 2 en contra. La gobernadora Lisa D. Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth M. Hammack, votaron en contra y defendieron una subida de 25 puntos básicos.

El comunicado de política monetaria describió una actividad económica que crece a un «ritmo fuerte», respaldada por un crecimiento «fuerte» de la productividad y una inversión de capital «sólida». Señaló que recabar más información ayudaría al comité a determinar la orientación de política monetaria adecuada para que la inflación vuelva al objetivo de manera oportuna.

El presidente, Kevin Warsh, afirmó que la inflación seguía siendo demasiado elevada y subrayó la necesidad de evitar que las variaciones de los precios relativos en sectores concretos se extendieran al conjunto de la economía. No obstante, indicó que las expectativas de inflación y la compensación por inflación evolucionaban en la dirección correcta. «Erradicar la inflación no depende de una fecha concreta e inamovible en el calendario», declaró, sin confirmar una subida en diciembre.

Warsh reconoció el endurecimiento de las condiciones financieras, pero afirmó que «no estaba dispuesto ni en condiciones de calificarlas de restrictivas». MUFG informó de que el rendimiento del bono del Tesoro a dos años se mantenía unos 9 puntos básicos por debajo de su nivel anterior al anuncio de política monetaria. Brown Brothers Harriman señaló que los precios de mercado reflejaban una probabilidad del 83 % de una subida de tipos en diciembre.

Warsh también anunció cambios en la estructura de las reuniones de la Fed, según Commerzbank. El banco central prevé mantener ocho reuniones anuales, pero una de las de 2027 se dedicará a la estrategia, sin decisión sobre los tipos de interés ni comunicado. En 2028, dos reuniones seguirán ese formato, por lo que ese año habrá seis decisiones sobre los tipos.

La venta de bonos franceses endurece las condiciones financieras mientras se disparan los precios del gas europeo

Una fuerte venta de bonos soberanos franceses ha endurecido las condiciones financieras de la zona del euro, mientras que el encarecimiento de la energía ha añadido presión sobre la inflación. Lee Hardman, de MUFG, señaló que los precios del gas natural europeo habían alcanzado nuevos máximos del año tras subir alrededor de un 40 % este mes.

Hardman citó una inflación del 3,8 % en septiembre y afirmó que el endurecimiento no deseado provocado por el aumento de los rendimientos soberanos, especialmente en Francia, complicaba las decisiones de política monetaria. Según indicó, el rendimiento del bono soberano alemán a dos años había caído unos 25 puntos básicos desde los máximos del mes pasado, a medida que se moderaban las expectativas de subidas de tipos.

Antje Praefcke, de Commerzbank, observó que el diferencial de rendimiento entre los bonos soberanos franceses y alemanes se había ampliado aún más. Señaló que los responsables del BCE habían descrito el problema de la deuda francesa como una cuestión que correspondía resolver principalmente al Gobierno francés.

El Banco de Canadá eleva el tipo de interés a un día al 2,50 %

El Banco de Canadá aumentó el miércoles su tipo de interés a un día en 25 puntos básicos, hasta el 2,50 %. Advirtió de que la persistencia de unos precios elevados de la energía y una mayor repercusión de los costes en los precios podrían mantener alta la inflación, al tiempo que dejó la puerta abierta a un mayor endurecimiento monetario.

El dólar canadiense tuvo dificultades iniciales para cobrar impulso tras la decisión, ampliamente prevista, y el USD/CAD apenas varió durante la sesión americana del miércoles. La divisa se fortaleció al inicio de la sesión asiática del jueves, cuando el USD/CAD cayó hasta cerca de 1,3975. La subida en Canadá, junto con el mantenimiento de los tipos por parte de la Fed, redujo en un cuarto de punto porcentual la diferencia entre los tipos oficiales de ambos bancos centrales.

El RBNZ mantiene el tipo en el 2,75 % por 4 votos a 3 y sigue apuntando a un endurecimiento monetario

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo su tipo de interés oficial en el 2,75 % en una ajustada votación de 4 a 3, sorprendiendo a unos mercados que esperaban de forma generalizada una subida de 25 puntos básicos, hasta el 3,00 %. El NZD/USD cayó un 0,98 %, hasta alrededor de 0,5625, durante la sesión del miércoles.

El banco central señaló que probablemente sería necesaria una política monetaria más restrictiva, cuyo calendario y magnitud dependerían de las perspectivas económicas. Proyectó una inflación general interanual del 4,4 % en el trimestre que finaliza en diciembre, reflejo principalmente del aumento de los precios mundiales de los combustibles y de la depreciación del dólar neozelandés desde la reunión de política monetaria de septiembre.

La inflación australiana se acelera hasta el 4,3 % y el mercado descuenta una mayor probabilidad de subida de tipos

La inflación general de los precios al consumo de Australia aumentó en septiembre hasta el 4,3 % interanual, frente al 4,0 % de agosto, y superó el 4,2 % previsto por el consenso, según informó Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman. El aumento de los costes de la vivienda y del transporte contribuyó al repunte.

La inflación medida por la media recortada de septiembre subió al 3,6 %, desde el 3,5 %, en línea con el consenso. La medida de la media recortada del tercer trimestre, relevante para la política monetaria, alcanzó el 3,7 %, por encima del 3,6 % previsto por el consenso y del 3,6 % del segundo trimestre. Tanto la inflación general como la subyacente superaron las previsiones para el cierre del año que el RBA había formulado en agosto, del 3,6 % y del 3,3 %, respectivamente.

Haddad señaló que los futuros sobre el tipo de interés oficial elevaron del 60 % al 85 % la probabilidad implícita de una subida de 25 puntos básicos, hasta el 4,85 %. El AUD/USD subió un 0,40 %, hasta 0,7053, el miércoles y cotizó cerca de 0,7055 durante la sesión asiática del jueves.

Energía & geopolítica

El WTI retrocede, pero se mantiene por encima de los 100 dólares entre esfuerzos por rebajar las tensiones con Irán

El crudo WTI bajó ligeramente el jueves, pero se mantuvo por encima de los 100 dólares, mientras las declaraciones de representantes estadounidenses e iraníes apuntaban a esfuerzos para rebajar las tensiones. La renovada preocupación por las interrupciones del suministro energético en Oriente Medio había respaldado los precios al inicio de la sesión, cuando el WTI cotizó en torno a 101,20 dólares en Asia.

El petróleo había repuntado el miércoles tras dos jornadas de pérdidas. El WTI cotizó cerca de 102,00 dólares tras el anuncio de la Fed, por debajo del máximo de la sesión previo a la decisión, situado ligeramente por debajo de 103,00 dólares. Irán estudiaba un proyecto de acuerdo de Catar para poner fin a la guerra, y se esperaba una respuesta antes del fin de semana.

Gobierno & política fiscal

Los presupuestos británicos de Healey combinan inversión y ayudas energéticas con disciplina fiscal

El ministro de Finanzas británico, Healey, presentó el miércoles los presupuestos anuales ante el Parlamento y se comprometió a mantener la disciplina fiscal, a la vez que protegía a los hogares frente al aumento de los costes energéticos vinculado a la guerra en Irán. El paquete incrementó la inversión y limitó las subidas de impuestos.

Sanjay Raja, economista jefe de Deutsche Bank para el Reino Unido, estimó que el impacto del paquete en las finanzas públicas era prácticamente neutro y ascendía a 1.300 millones de GBP. Señaló que se preveía que las medidas redujeran las necesidades de endeudamiento en unos 10.000 millones de GBP al final del horizonte de previsión, aunque la presión fiscal seguía encaminada a alcanzar nuevos máximos desde la posguerra.

Raja citó una trayectoria de las necesidades de endeudamiento que partía del 4,2 % del PIB en este ejercicio fiscal, descendía al 3,4 % y finalmente alcanzaba el 1,8 % en 2031/32. La trayectoria a medio plazo se situaba casi 0,2 puntos porcentuales por encima de las proyecciones de la Declaración de Primavera. Deutsche Bank estimó una brecha fiscal de aproximadamente 25.000–40.000 millones de GBP que habría que abordar en el nuevo año y cuestionó que el esfuerzo de consolidación previsto se concentrara en la parte final del periodo.

Próximos eventos clave

• Inflación PCE de septiembre en Estados Unidos (29 de octubre de 2026, 8:30 h de Nueva York): Está prevista la publicación de la inflación del gasto en consumo personal de septiembre; DBS citó previsiones de una inflación general del 3,6 % interanual y del 0,5 % mensual.
• Estimación preliminar del PIB estadounidense del tercer trimestre (29 de octubre de 2026, 8:30 h de Nueva York): Está previsto que la Oficina de Análisis Económico publique su estimación inicial del PIB de julio a septiembre; los analistas anticipaban un crecimiento anualizado del 3,2 %, frente al 2,2 % del segundo trimestre.
• Decisión de política monetaria del BCE (29 de octubre de 2026, 13:15 GMT): Está previsto que el Banco Central Europeo anuncie su decisión de política monetaria al término de su reunión de dos días.
• Anuncio de política monetaria del Banco de Japón (30 de octubre de 2026): Está previsto que el Banco de Japón anuncie el viernes su decisión de política monetaria.
• Inflación de los precios al consumo de Tokio: El IPC de Tokio figura entre las próximas publicaciones de inflación, junto con el anuncio de política monetaria del Banco de Japón.
• Decisión del RBA sobre el tipo de interés oficial (3 de noviembre de 2026): La próxima decisión del Banco de la Reserva de Australia sobre el tipo de interés oficial tendrá lugar después de la publicación de los datos de inflación de septiembre y del tercer trimestre.
• Reunión de política monetaria del RBNZ (9 de diciembre de 2026): La reunión de política monetaria de diciembre del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda tendrá lugar después de su decisión de octubre de mantener sin cambios el tipo de interés oficial.