Resumen diario de los mercados de TMGM: 26 de octubre de 2026

Resumen matutino

• El presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, obtuvo un cuarto mandato con el 51,8 % de los votos en la segunda vuelta, mientras que un ETF de renta variable brasileña cotizado en Tokio cayó alrededor de un 15 %, según Deutsche Bank.
• Los futuros sobre fondos federales descontaban apenas un 10 % de probabilidad de una subida de tipos en octubre, con el rango objetivo situado en el 3,75–4,00 % tras el aumento de 25 puntos básicos de septiembre.
• Los swaps de tipos de interés japoneses descontaban una probabilidad del 75 % de una subida en diciembre hasta el 1,50 %, mientras que el tipo de interés oficial del Banco de Japón se situaba en el 1,25 %, según Brown Brothers Harriman.
• Los swaps canadienses descontaban una probabilidad del 85 % de una subida de tipos esta semana, después de que la inflación general alcanzara el 3,1 % en septiembre, según Brown Brothers Harriman.
• El crudo WTI retrocedió hacia los 100 dólares desde un máximo de cinco meses de 103,28 dólares, después de que el presidente Donald Trump descartara un ataque inmediato contra Irán.
• China se opuso a una propuesta del Tesoro estadounidense para ampliar las restricciones a la inversión de Estados Unidos en China, incluido el sector de la biotecnología, informó Bloomberg.
• Los hutíes de Yemen afirmaron que seguirían atacando el aeropuerto Rey Khalid de Riad después de que Arabia Saudí anunciara la reanudación de los vuelos, informó Reuters.
• Los futuros del Dow Jones subieron un 0,32 % y los del S&P 500 avanzaron un 0,14 %, mientras que los del Nasdaq 100 cayeron un 0,13 % durante la sesión europea.
• El oro cayó por debajo de los 4.000 dólares hasta situarse en torno a los 3.995 dólares al inicio de la sesión asiática, manteniéndose cerca de su nivel más bajo desde julio.

Evolución de los mercados

Futuros bursátiles de Estados Unidos

Durante la sesión europea del lunes, los futuros del Dow Jones subieron un 0,32 %, hasta situarse en torno a los 52.560 puntos, y los del S&P 500 avanzaron un 0,14 %, hasta aproximadamente 7.670 puntos. Los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 0,13 %, hasta alrededor de 29.080 puntos.

Oro

El oro descendió hasta situarse en torno a los 3.995 dólares al inicio de la sesión asiática del lunes, perdiendo el umbral de los 4.000 dólares y manteniéndose cerca de su nivel más bajo desde julio. Los elevados precios de la energía y la preocupación por la inflación marcaron el contexto previo a la reunión de política monetaria de la Reserva Federal.

Elecciones en Brasil

Lula obtiene un cuarto mandato mientras un ETF de renta variable brasileña cae con fuerza

El presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, derrotó a Flávio Bolsonaro en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales por un 51,8 % frente a un 48,2 %, tras remontar la desventaja de la primera vuelta. Tres semanas antes, Lula había obtenido un 45,1 %, frente al 47,0 % de Bolsonaro. Deutsche Bank describió el resultado como la primera victoria de un candidato que había quedado segundo en la primera vuelta desde que Brasil recuperó las elecciones presidenciales directas en 1989.

Un ETF cotizado en Tokio que replica la renta variable brasileña cayó alrededor de un 15 % durante la sesión asiática, según Deutsche Bank. El banco también señaló que los derivados apuntaban a una caída de alrededor del 10 % del real; esa señal no constituía un movimiento confirmado del mercado al contado.

Las elecciones dejaron a Lula ante un Congreso más conservador. Los partidos de derecha y centroderecha aumentaron su proporción de escaños en el Senado del 47 % al 63 % en la primera vuelta, indicó Deutsche Bank. Lula ha prometido un ajuste fiscal sin precisar cómo lo llevaría a cabo. Tanto Deutsche Bank como Société Générale señalaron que la composición del Congreso limita su agenda legislativa y la expansión fiscal.

Bolsonaro está impugnando el resultado por una ampliación del horario de votación, según Société Générale. El banco también destacó las preocupaciones no resueltas sobre la deuda y la dificultad de lograr una consolidación fiscal con la nueva correlación de fuerzas en el Congreso.

Bancos centrales & Macroeconomía

Los futuros de la Fed descuentan una baja probabilidad de subida en octubre tras el aumento de septiembre

Los futuros sobre fondos federales reflejaban una probabilidad del 10 % de una subida en la reunión de la Reserva Federal de esta semana, mientras que un aumento en la reunión del 9 de diciembre se descontaba prácticamente por completo, según Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman. El rango objetivo actual es del 3,75–4,00 %, tras una subida de 25 puntos básicos en septiembre.

Haddad citó los llamamientos a la paciencia de varios altos cargos clave de la Fed para fundamentar su previsión de que los tipos se mantengan sin cambios esta semana. También señaló que el índice compuesto de gestores de compras de octubre evidenciaba un sólido crecimiento del sector privado, acompañado de un fuerte aumento de los precios de venta. El índice del dólar estadounidense perdió terreno durante la sesión asiática del lunes.

Los swaps japoneses descuentan un 75 % de probabilidad de una subida de tipos en diciembre

Los swaps de tipos de interés japoneses descontaban una probabilidad del 75 % de que el Banco de Japón eleve los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 1,50 %, en la reunión del 18 de diciembre, así como un endurecimiento de casi 75 puntos básicos durante los próximos 12 meses, según Brown Brothers Harriman.

Elias Haddad, del banco, prevé que el Banco de Japón mantenga su tipo de interés oficial en el 1,25 % en su próxima reunión mientras evalúa la subida de 25 puntos básicos de septiembre. El gobernador Kazuo Ueda advirtió en septiembre de que unas subidas rápidas de tipos podrían desestabilizar los precios de los activos y afirmó que confirmar que la inflación se ha consolidado en el 2 % podría llevar tiempo.

El USD/JPY pasó a caer tras un repunte inicial al comienzo de la sesión del lunes, lo que dejó al yen cerca de un máximo de un mes frente al dólar.

Los swaps canadienses descuentan un 85 % de probabilidad de una subida de tipos ante una inflación superior a la prevista

Los swaps de tipos de interés canadienses descontaban una probabilidad del 85 % de que el Banco de Canadá suba los tipos esta semana, según Brown Brothers Harriman. Su estratega Elias Haddad prevé un aumento de 25 puntos básicos, hasta el 2,50 %, después de que el tipo de interés oficial se haya mantenido sin cambios desde diciembre de 2025.

El gobernador Tiff Macklem advirtió recientemente de que «ha aumentado el riesgo de que la inflación se extienda y se vuelva más persistente». La inflación general de los precios al consumo fue del 3,1 % interanual en septiembre, por encima de la previsión del banco del 2,5 % para el tercer trimestre. El PIB real del segundo trimestre creció a una tasa anualizada del 3,3 %, frente al 2,5 % previsto por el banco.

El promedio de las medidas de inflación del IPC de media recortada y mediana fue del 1,85 % interanual en septiembre, ligeramente por debajo de la previsión del banco central del 2,0 % para el tercer trimestre. Brown Brothers Harriman también señaló un aumento de las expectativas de inflación de las empresas a uno y dos años.

Energía, política comercial & Geopolítica

El WTI retrocede hacia los 100 dólares después de que Trump descarte un ataque inmediato contra Irán

Los futuros del crudo WTI en NYMEX retrocedieron el lunes hacia los 100 dólares desde un máximo de cinco meses de 103,28 dólares. Previamente, durante la sesión asiática, el petróleo había rondado los 101,10 dólares, tras una subida de más del 4 % en la sesión anterior.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, descartó el domingo una acción militar inmediata contra Irán al afirmar que «hoy no habrá ningún ataque», informó Al Jazeera. El retroceso del petróleo también se produjo antes de los anuncios de política monetaria de varios de los principales bancos centrales.

China se opone a la propuesta de ampliación de las restricciones a la inversión estadounidense

China rechazó una propuesta del Tesoro estadounidense para ampliar y reforzar las restricciones a la inversión de Estados Unidos en China, incluido el sector de la biotecnología. Un funcionario chino afirmó que Pekín «se opone firmemente» a la propuesta, informó Bloomberg.

El funcionario calificó las restricciones propuestas de discriminatorias y de «ejemplo típico de una aplicación excesivamente amplia de los argumentos de seguridad nacional». Las medidas seguían siendo una propuesta, no una norma definitiva anunciada.

Los hutíes amenazan con nuevos ataques tras la reanudación de los vuelos en el aeropuerto de Riad

Los hutíes de Yemen afirmaron el domingo que seguirían atacando el aeropuerto Rey Khalid de Riad, en Arabia Saudí, informó Reuters. La declaración se produjo horas después de que el reino anunciara la reanudación de los vuelos pese a los repetidos ataques hutíes.

Próximos eventos clave

• Decisión de política monetaria de la Reserva Federal — Miércoles, 28 de octubre de 2026 (Estados Unidos): Está previsto que el FOMC anuncie su decisión de política monetaria.
• Decisión de política monetaria e informe de perspectivas del Banco de Japón — Japón: El anuncio de política monetaria y el informe de perspectivas del Banco de Japón están previstos para esta semana.
• Decisión de política monetaria del Banco de Canadá — Canadá: La decisión de política monetaria del Banco de Canadá está prevista para esta semana.
• Inflación PCE de septiembre y PIB del tercer trimestre — Jueves, 29 de octubre de 2026 (Estados Unidos): Está prevista la publicación de la inflación PCE de septiembre y del PIB real del tercer trimestre. Brown Brothers Harriman citó previsiones para el PCE general del 0,5 % mensual y del 3,6 % interanual, frente al 0,3 % y el 3,4 % de agosto; para el PCE subyacente, del 0,3 % y el 3,1 %, frente al 0,2 % y el 3,0 %; y para el crecimiento anualizado del PIB, del 3,2 %, frente al 2,2 % del segundo trimestre. Las estimaciones GDPNow de la Fed de Atlanta y GDP Nowcast de la Fed de Nueva York se situaban en el 3,5 % y el 2,7 %, respectivamente.
• Reunión trilateral anunciada entre Estados Unidos, Ucrania y Rusia — Estados Unidos / Ucrania / Rusia: El presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, afirmó que en noviembre se celebraría una reunión trilateral entre Kiev, Washington y Moscú, informó Reuters el domingo.