La rupia indonesia afronta perspectivas adversas ante las preocupaciones fiscales, las tensiones regionales y el fortalecimiento del dólar estadounidense

• Aumentan los riesgos para la rupia indonesia por los compromisos fiscales, el repunte de la inflación y los elevados precios del petróleo.
• El Banco de Indonesia mantiene sus intervenciones en el mercado para contener la volatilidad cambiaria dentro de sus límites de tolerancia.
• Los recortes de las exportaciones de gas a Singapur y las expectativas sobre los tipos de la Fed refuerzan el potencial alcista del USD/IDR.

El USD/IDR interrumpe su racha de cuatro jornadas al alza y cotiza en torno a 18.170 durante la sesión asiática del martes. El par retrocedió tras alcanzar el lunes un máximo de casi cinco meses en 18.216. Sin embargo, la rupia indonesia (IDR) sigue expuesta a riesgos bajistas debido a la creciente preocupación por las cuentas públicas. Estas presiones se deben a los elevados precios mundiales del petróleo y a costosas iniciativas gubernamentales, entre ellas una propuesta para ofrecer educación gratuita desde la enseñanza primaria hasta la universidad, que amenaza con agravar las tensiones presupuestarias ya acentuadas por los programas de comidas escolares gratuitas. Además, los riesgos inflacionarios aumentan después de que la inflación se acelerara en septiembre hasta el 3,28 %, su nivel más alto en tres meses, impulsada principalmente por el encarecimiento de los alimentos vinculado a El Niño.

El Banco de Indonesia (BI) ha reafirmado su orientación de política monetaria. La gobernadora del BI, Destry Damayanti, declaró que el banco central mantendrá su estrategia de intervención pese al aumento de la volatilidad ante la escalada de las tensiones en Oriente Medio. El BI describió los recientes movimientos del tipo de cambio como parte de la dinámica habitual del mercado y confirmó que sigue interviniendo, mientras que otro responsable señaló que las fluctuaciones de la rupia siguen siendo manejables y se sitúan holgadamente dentro de los límites de tolerancia del banco central.

Están aflorando fricciones geopolíticas y económicas entre Indonesia y Singapur. El Ministerio de Asuntos Exteriores de Indonesia anunció que recibirá el martes al máximo representante diplomático de Singapur, en un contexto de tensiones latentes por los episodios recurrentes de contaminación por humo procedente de los incendios forestales en Indonesia y la reciente decisión de Yakarta de recortar las exportaciones de gas. Yakarta redujo aproximadamente un 8 % el suministro de gas por gasoducto a Singapur desde el sábado para garantizar el abastecimiento interno, una medida adoptada tras las advertencias del ministro de Energía de Indonesia sobre la revisión de los contratos de exportación con socios poco cooperativos.

El par USD/IDR podría seguir subiendo a medida que el dólar estadounidense (USD) se fortalece gracias a la cautela del mercado antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos del miércoles. Los mercados financieros esperan, en general, que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de octubre, antes de plantearse una posible nueva subida en diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados descuentan actualmente una probabilidad del 89,5 % de una pausa en los tipos en octubre y del 82,3 % de una subida en diciembre.

Se prevé que el dólar resista las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., pero persisten los riesgos a más largo plazo

Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, sostiene que las próximas elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos «probablemente tendrán menos relevancia para los tipos de cambio del USD a corto plazo de lo que podría sugerir el inminente cambio en el equilibrio de poder en el Congreso». Añade que «los riesgos políticos estructurales que afronta el dólar persistirían», y subraya que cualquier cambio en el control del Congreso apenas modifica las vulnerabilidades a más largo plazo inherentes al contexto político estadounidense.