US-Dollar-Index – Kursprognose: Behauptet Gewinne oberhalb von 102,00, bullische Tendenz bleibt intakt

• Der US-Dollar-Index hält sich am Donnerstag im frühen europäischen Handel bei rund 102,25 im Plus.
• Der FOMC beschloss wie allgemein erwartet, den Leitzins unverändert in der Spanne von 3,75 % bis 4,00 % zu belassen.
• Fed-Chef Warsh gab keine klaren Hinweise auf einen Zinsschritt im Dezember.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber einem Korb aus sechs Weltwährungen misst, notiert am Donnerstag im frühen europäischen Handel bei rund 102,25. Der DXY legt zu, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zinsen auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober erwartungsgemäß unverändert belassen hat. Marktteilnehmer warten auf den am Freitag anstehenden US-Inflationsbericht zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) für September.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) beschloss mit 10 zu 2 Stimmen, den Leitzins unverändert in einer Spanne von 3,75 % bis 4 % zu belassen. Fed-Gouverneurin Lisa Cook und die Präsidentin der Fed von Cleveland, Beth Hammack, stimmten dagegen und sprachen sich für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte aus.

Die Währungshüter erklärten, sie hofften, dass die kommenden Daten eine bessere Grundlage für ihre nächste Entscheidung liefern würden. Laut dem CME FedWatch Tool preisen Marktteilnehmer eine Wahrscheinlichkeit von 83,3 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Allerdings könnte die Pressekonferenz von Fed-Chef Kevin Warsh das Aufwärtspotenzial des DXY begrenzen. Warsh gab dabei keine Hinweise auf den weiteren geldpolitischen Kurs, räumte jedoch ein, dass die Zentralbank noch keine Preisstabilität erreicht habe. „Wir arbeiten daran“, sagte Warsh.

„Dass Warsh sich nicht zu weiteren Zinserhöhungen äußerte, wurde als zurückhaltend oder als nicht restriktiv genug interpretiert“, sagte Carol Kong, Devisenstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia. „Einige Marktteilnehmer hatten möglicherweise erwartet, dass er die Entscheidung für unveränderte Zinsen mit gewissen Hinweisen zur Dezember-Sitzung verbinden würde. Das hat er jedoch nicht getan“, fügte Carol hinzu.

Dollar bleibt gestützt, da Zinspause der Fed eine Erhöhung im Dezember weiter offenhält

Die Analysten von MUFG/BTMU weisen darauf hin, dass die Fed den Leitzins unverändert bei „3,75–4,00 %“ belassen und damit nach der Zinserhöhung im September die weithin erwartete Pause eingelegt habe. Die Entscheidung sei jedoch nicht einstimmig gefallen, da es „zwei Gegenstimmen zugunsten einer weiteren Zinserhöhung“ gegeben habe. Sie heben hervor, dass Fed-Chef Warsh „das Bekenntnis der Fed bekräftigte, die Inflation auf 2 % zurückzuführen“, und „die anhaltende Stärke der US-Wirtschaft“ betonte. Dies untermauere die Erwartung, dass die geldpolitische Straffung möglicherweise noch nicht abgeschlossen sei. MUFG/BTMU ergänzen, die Märkte würden „weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 87 % für eine Zinserhöhung im Dezember einpreisen“. Warsh habe zudem auf eine strukturelle Änderung des geldpolitischen Sitzungskalenders hingewiesen: Die Fed werde „2027 nur noch auf sieben und 2028 auf sechs geldpolitischen Sitzungen abstimmen, gegenüber derzeit acht“.

Warsh bekräftigt unverrückbares Inflationsziel von 2 % und hält Dollar-Bullen bei der Stange

Warsh schlägt auf der Pressekonferenz einen klar restriktiven Ton an. Die Bewertung von 7/10 im FXS Speechtracker entspricht dem etablierten Ausgangsniveau und unterstreicht damit Kontinuität statt eines Kurswechsels. Indem Warsh betont, dass „die Gewährleistung von Preisstabilität nicht an ein festes Datum im Kalender gebunden ist“, und auf „neue geldpolitische Medizin“ sowie den Abbau der geldpolitischen Lockerung im September verweist, signalisiert er einen datenabhängigen, aber entschlossenen Kurs zur Eindämmung der Inflation und zur Erreichung des PCE-Inflationsziels von 2 %. Seine Zuversicht, dass sich die Inflationserwartungen „in die richtige Richtung bewegen“ und die Geldpolitik auch in einem unruhigen globalen Umfeld wirksam ist, untermauert eine beständige restriktive Grundhaltung, die den Dollar stützt.

Der FXS Fed Sentiment Index sprang um +14,39 Punkte auf 141,89 und rückte damit noch tiefer in den restriktiven Bereich vor, deutlich über die neutrale Schwelle von 100. Dies bestätigt die auf Straffung ausgerichtete Tendenz der Rede. Dieses erhöhte Indexniveau deutet zusammen mit der unveränderten Bewertung von 7/10 im FXS Speechtracker darauf hin, dass die Märkte weiterhin einen entschlossenen Kurs zur Inflationsbekämpfung einpreisen dürften. Dies spricht für höhere US-Renditen und ein günstiges Umfeld für den Dollar gegenüber dem Euro und dem Yen.

Technische Analyse: Dollar Index Spot bleibt oberhalb des 100-Tage-SMA positiv ausgerichtet

Im Tageschart bleibt der Dollar Index Spot kurzfristig bullisch ausgerichtet, da er sich sowohl über dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) als auch über der Mittellinie der Bollinger-Bänder hält. Der Kurs dringt in die obere Hälfte des Bollinger-Kanals vor, wobei das obere Band als unmittelbare Begrenzung fungiert. Der Relative-Stärke-Index (14) liegt mit rund 60 weiterhin im positiven Bereich, ohne bereits überkaufte Bedingungen zu signalisieren.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am oberen Bollinger-Band bei 102,60, gefolgt vom Hoch des 14. Oktober bei 102,94. Ein klarer Tagesschluss über dieser Hürde würde Spielraum bis zum Hoch vom 27. März 2025 bei 104,71 eröffnen.

Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung am mittleren Bollinger-Band bei rund 102,05, gefolgt vom unteren Bollinger-Band nahe 101,50 und dem 100-Tage-SMA bei 100,65. Weitere Verkäufe unterhalb dieses Niveaus könnten die psychologisch wichtige Marke von 100,00 ins Visier rücken.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)