Schweizer Franken: Nachfrage nach sicheren Häfen begrenzt Verluste gegenüber dem Euro – Commerzbank

Michael Pfister von der Commerzbank stellt fest, dass EUR/CHF auf ein Dreimonatstief gefallen ist, da der Schweizer Franken (CHF) seine vorherige Schwäche aufgeholt hat, die auf unterschiedliche Erwartungen an die Geldpolitik der Zentralbanken zurückzuführen war. Er hebt die soliden öffentlichen Finanzen der Schweiz und die Attraktivität des Frankens als sicherer Hafen hervor. Zugleich weist er darauf hin, dass sich EUR/CHF Niveaus nähert, bei denen die SNB zuvor mit Interventionen gedroht hatte. Weitere Kursgewinne des Frankens dürften daher ohne erneute Spannungen im Euroraum schwieriger werden.

Frankenstärke trifft auf das Risiko von SNB-Interventionen

„EUR/CHF fiel gestern auf den tiefsten Stand seit drei Monaten. Damit hat der Schweizer Franken seine längere Schwächephase im Wesentlichen wieder aufgeholt. Das ist durchaus nachvollziehbar, da diese Schwäche vor allem auf die geldpolitischen Reaktionen der Zentralbanken zurückzuführen war. Der Markt hatte weitere Zinserhöhungen der EZB eingepreist, während sich die Erwartungen hinsichtlich der SNB kaum verändert hatten.“

„Angesichts der Sorgen vor einer neuen Staatsschuldenkrise profitiert der Schweizer Franken nicht nur von seinem Status als sicherer Hafen, sondern auch davon, dass die öffentlichen Finanzen der Schweiz deutlich solider sind als die der meisten anderen Industrieländer. Auch in der Schweiz gibt es Bedenken, ob die Schuldenbremse angesichts des demografischen Wandels und zusätzlicher Militärausgaben stets eingehalten werden kann. Doch diese Sorgen verblassen im Vergleich zu denen in anderen europäischen Ländern.“

„Allerdings nähert sich EUR/CHF nun erneut Niveaus, bei denen die SNB noch vor wenigen Monaten mit stärkeren Interventionen am Devisenmarkt gedroht hatte. Daher ist es nachvollziehbar, dass der Franken selbst nicht weiter aufgewertet hat, auch wenn solche Drohungen bei einem schwächeren Euro weniger wirksam sind. Wer auf niedrigere Kurse setzt, muss daher darauf hoffen, dass sich die Probleme in den Nachbarländern weiter verschärfen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)