Südkoreanischer Won: Risiko von Verlusten in Richtung 1.400 je US-Dollar nimmt zu – TD Securities

Nach Einschätzung der Strategen von TD Securities notiert USD/KRW nach einem Rückgang von rund 14 % gegenüber dem Höchststand im Juni am unteren Ende seiner Zweijahresspanne. Historische Muster einer Rückkehr zum Mittelwert, eine überkaufte Bewertung des KRW und nachlassende Kapitalzuflüsse in Aktien sprechen für einen Anstieg von USD/KRW in Richtung 1375 bis Ende 2026 und 1400 im ersten Quartal 2027.

KRW-Rally dürfte an Dynamik verlieren

„Nach dem anhaltenden Rückgang von USD/KRW seit dem Höchststand im Juni deuten historische Erfahrungen auf eine hohe Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Erholung hin. Die aktuelle Bewertung am Devisenmarkt und die nachlassende Unterstützung durch Portfolioströme untermauern ebenfalls die Argumente für einen Anstieg von USD/KRW in Richtung 1400.“

„USD/KRW notiert trotz der durch den KOSPI ausgelösten Handelsunterbrechung in der vergangenen Woche am unteren Ende seiner Zweijahresspanne. Das Währungspaar liegt inzwischen rund 14 % unter seinem Höchststand. Damit zählt der aktuelle Rückgang zu den stärksten seit 1999. Rückgänge in einer ähnlichen Größenordnung waren historisch relativ selten.“

„Historisch zeigt sich eine Tendenz zur Rückkehr zum Mittelwert. In den sechs bisherigen Fällen seit 1999, in denen USD/KRW gegenüber einem rollierenden Einjahreshoch einen Rückgang von rund 14 % oder mehr verzeichnete, erholte sich das Währungspaar in der Regel über die darauffolgenden Zeiträume von einem, drei und sechs Monaten. Dies legt nahe, dass Rückgänge in dieser Größenordnung häufig den Beginn einer Gegenbewegung markierten. In allen drei Betrachtungszeiträumen legte USD/KRW jeweils in fünf von sechs Fällen zu, was einer Quote von 83 % entspricht.“

„Unser hochfrequentes Fair-Value-Modell (HFFV) zeigt, dass der KRW überkauft ist. Dies bestärkt uns in der Einschätzung, dass sich USD/KRW letztlich wieder seinem kurzfristigen fairen Wert annähern dürfte, der derzeit bei etwa 1400 liegt. Das steht im Einklang mit dem historischen Ausmaß der Kursgewinne von USD/KRW in der Rückschau sowie mit unserer offiziellen Devisenprognose von 1375 zum Jahresende 2026 und 1400 für das erste Quartal 2027.“

„Anleger, die für den USD inzwischen bullischer eingestellt sind, sollten auf einen Anstieg von USD/KRW setzen, da die USD-Positionierung hier wahrscheinlich noch nicht long ist. Wir sehen zudem Spielraum für eine Abschwächung des KRW gegenüber anderen Währungen der Region wie JPY und CNY. JPY/KRW notiert weiterhin nahe einem Mehrjahrzehntetief, während der CNY durch Devisenabrechnungen und überraschend starke Konjunkturdaten aus China gestützt wird.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)