Japanischer Yen gibt gegenüber dem Pfund Sterling vor anstehendem BoJ-Zinsentscheid nach

• GBP/JPY behauptet moderate Gewinne, da der japanische Yen weiter unter Druck steht.
• Der britische Herbsthaushalt löst eine verhaltene Reaktion aus, während Händler im November mit einer Zinserhöhung der BoE rechnen.
• Händler warten auf die Inflationsdaten aus Tokio und die Zinsentscheidung der BoJ, die beide am Freitag anstehen.

GBP/JPY behauptet am Donnerstag moderate Gewinne, da sich der japanische Yen (JPY) schwächer entwickelt als die meisten anderen wichtigen Währungen. Anleger bewerten den britischen Herbsthaushalt und warten auf die geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan (BoJ) am Freitag. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Währungspaar bei rund 210,64 und damit 0,15 % über dem Vortag.

Der britische Finanzminister John Healey legte am Mittwoch seinen ersten Haushalt vor und hielt dabei an den Fiskalregeln der Regierung fest. Zu den zentralen Maßnahmen zählen eine Energiehilfe von 100 Pfund für anspruchsberechtigte Haushalte, eine Verlängerung der Kraftstoffsteuersenkung sowie höhere Steuern für Banken, Sparer und Vermieter. Zudem verfügt die Regierung für 2029/30 über einen fiskalischen Spielraum von 15 Milliarden Pfund.

Britischer Haushalt trotz stärkerer fiskalischer Bremswirkung als neutral für Pfund und britische Staatsanleihen eingestuft

Die Strategen von Brown Brothers Harriman beurteilen den britischen Haushalt vom Oktober 2026 als „neutral für GBP und britische Staatsanleihen“. Sie weisen darauf hin, dass „die Regierung die fiskalische Straffung moderat verstärkt hat“, zugleich aber auch „plant, etwas mehr Schulden aufzunehmen“. Sie betonen, dass sich der „konjunkturbereinigte Primärsaldo, der Zinskosten ausklammert und um konjunkturelle Einflüsse bereinigt ist, den Prognosen zufolge von einem Defizit von -0,3 % des BIP im Jahr 2026/27 auf einen Überschuss von +0,5 % im Jahr 2027/28 verbessern dürfte“.

Diese Veränderung bedeutet „eine fiskalische Bremswirkung von 0,8 % des BIP gegenüber den im März prognostizierten 0,6 %“. BBH gibt jedoch zu bedenken, dass „die zusätzliche fiskalische Zurückhaltung wahrscheinlich zu gering ist, um die für die nächsten zwölf Monate eingepreisten Zinserhöhungen der BoE von insgesamt fast 125 Basispunkten wesentlich zu reduzieren“.

Die BoE gibt ihre Zinsentscheidung am 5. November bekannt, wobei Händler eine Anhebung um 25 Basispunkte vollständig eingepreist haben. Die Zentralbank hat die Zinsen in diesem Jahr bislang unverändert gelassen, da die Währungshüter nur begrenzte Anzeichen dafür sahen, dass höhere Energiekosten auf das allgemeine Preisniveau und die Löhne übergreifen. Der jüngste Inflationsanstieg hat jedoch zusammen mit stabilen Arbeitsmarkt- und Wachstumsdaten die Argumente für eine Zinserhöhung im November gestärkt.

Unterdessen wird erwartet, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen bei ihrer Sitzung am Freitag unverändert lässt, nachdem sie diese im bisherigen Jahresverlauf um insgesamt 50 Basispunkte angehoben hat. Die aktualisierten Wachstums- und Inflationsprognosen der BoJ sowie die Pressekonferenz von Notenbankchef Kazuo Ueda werden aufmerksam verfolgt, da Händler im Dezember mit einer weiteren Zinserhöhung rechnen.

Im Vorfeld der Entscheidung werden die Inflationszahlen für Tokio für Oktober und die Arbeitslosendaten für September neue Einblicke in den Preisdruck und die Lage am Arbeitsmarkt liefern.