Japanischer Yen legt zu: Straffes geldpolitisches Signal im BoJ-Protokoll deutet auf mögliche Zinserhöhung im Dezember hin

• Das Sitzungsprotokoll der BoJ bestätigt, dass die Währungshüter Zinserhöhungen befürworten, da sich die Inflation dem Ziel von 2 % nähert. Dies stärkt die Stimmung für den JPY.
• Sinkende Rohölpreise nach Trumps Äußerungen zum Nahen Osten drückten auf die Energiekosten und belasteten den US-Dollar.
• Starke US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft und eine Wahrscheinlichkeit von über 78 % für eine Zinserhöhung der Fed im Dezember begrenzen das Abwärtspotenzial von USD/JPY.

USD/JPY gibt nach moderaten Gewinnen am Vortag nach und notiert am Montag während der europäischen Handelszeit bei rund 158,00. Das Währungspaar verliert an Boden, da der japanische Yen (JPY) zulegt. Unterstützung erhält dieser durch das Sitzungsprotokoll der Bank of Japan (BoJ), dem zufolge die Währungshüter bereit sind, die geldpolitische Straffung zu beschleunigen.

Die BoJ hatte die Zinsen bei ihrer vergangenen Sitzung allerdings unverändert belassen. Sie bekräftigte ihre Entschlossenheit, Inflationsrisiken entgegenzuwirken, und festigte damit die Markterwartungen einer Zinserhöhung im Dezember. Das Protokoll der September-Sitzung zeigte einen breiten Konsens unter den Währungshütern, dass weitere Zinserhöhungen angemessen sind, da sich die zugrunde liegende Inflation dem Ziel der Zentralbank von 2 % nähert.

Diese restriktive Haltung wurde durch Äußerungen des ehemaligen BoJ-Chefvolkswirts Seisaku Kameda untermauert. Er erklärte, die Zentralbank werde die Zinsen voraussichtlich im Dezember anheben und die Finanzierungskosten im kommenden Jahr weiter in Richtung 2 % erhöhen, um den anhaltenden Preisdruck einzudämmen.

Yen zieht auf Kosten des Dollars Zuflüsse in sichere Häfen an

Die Strategen von ABN Amro betonen, dass die jüngste Risikoaversion den Status des Yen als sicheren Hafen gestärkt habe. Sie weisen darauf hin, dass „die Nachfrage nach sicheren Häfen den JPY gegenüber dem USD begünstigte“, da Anleger defensive Währungspositionen suchten.

Zusätzlicher Abwärtsdruck auf das Währungspaar USD/JPY geht vom US-Dollar (USD) aus, der durch nachgebende Energiepreise Gegenwind erhält. Die Rohölpreise gaben nach, nachdem US-Präsident Donald Trump weitere Militäraktionen gegen den Iran als „höchst unwahrscheinlich“ bezeichnet hatte, sofern es weiterhin Fortschritte beim iranischen Atomprogramm gebe und die Straße von Hormus offen bleibe. Trump räumte zudem ein, dass der unpopuläre Nahostkonflikt zuvor die Energiekosten in die Höhe getrieben und zu den jüngsten Verlusten der Republikaner bei den Zwischenwahlen beigetragen habe.

Das Abwärtsrisiko für den US-Dollar bleibt jedoch durch robuste US-Arbeitsmarktdaten begrenzt, die die Erwartungen einer fortgesetzten geldpolitischen Straffung verstärkt haben. Laut dem CME FedWatch-Tool ist die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Dezember-Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) auf über 78 % gestiegen. Diese restriktiven Zinserwartungen werden durch die US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) für Oktober gestützt: Es kamen 165.000 Stellen hinzu, deutlich mehr als die Konsensschätzung von 65.000 und nach einem revidierten Zuwachs von 60.000 im September. Zugleich sank die Arbeitslosenquote auf 4,1 % und fiel damit besser aus als die prognostizierten 4,2 %. Anleger warten nun auf die Berichte zum Verbraucherpreisindex (CPI) am Dienstag und zum Erzeugerpreisindex (PPI) am Freitag, um klare Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Fed zu erhalten.