Federal Reserve: Zinspause im Oktober erhöht Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember - TD Securities

Die Strategen von TD Securities erwarten, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) den Leitzins auf der FOMC-Sitzung im Oktober trotz hoher Inflation und solider Arbeitsmarktdaten bei 4,00 % belässt. Ihrer Einschätzung nach erhöht diese Pause die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen im Dezember und März. Zugleich warnen sie, dass bereits eine einzige ungünstige Inflationsveröffentlichung eine frühere und möglicherweise stärkere Straffung erzwingen könnte.

Zinspause im Oktober, Risiko einer Zinserhöhung im Dezember

„Der FOMC dürfte die Zinsen im Oktober unverändert lassen. Damit steigt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember, zugleich aber auch das Risiko, dass die Währungshüter zu spät reagieren. Warsh dürfte keine Hinweise auf den künftigen geldpolitischen Kurs geben. Eine restriktive Botschaft zur Inflation könnte jedoch Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit zerstreuen und die Märkte dazu veranlassen, eine weitere Straffung einzupreisen.“

„Angesichts eines weiterhin robusten Arbeitsmarktes würde ein solches Inflationsumfeld für eine Fortsetzung des Straffungszyklus auf der Sitzung im Oktober sprechen. Tatsächlich war das unsere ursprüngliche Erwartung.“

„Daher erwarten wir, dass der FOMC die Zinsen nächste Woche unverändert lässt und die Straffung im Dezember sowie im März kommenden Jahres wieder aufnimmt.“

„Sofern es nicht zu einem unerwarteten Schock kommt, ist die Zinserhöhung im Dezember so gut wie sicher. Mit anderen Worten: Eine Pause in der nächsten Woche würde die Hürde dafür hoch legen, eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr zu vermeiden.“

„Doch auch das Gegenteil gilt: Die Schwelle, ab der am Markt der Eindruck entsteht, dass die Fed zu spät reagiert, ist niedrig. Schon ein einziger besonders ungünstiger Inflationsbericht und/oder eine Reihe starker Arbeitsmarktdaten reichen aus, damit der Markt eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte auf den kommenden Sitzungen einpreist.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)