Euro bleibt gegenüber dem Schweizer Franken stabil bei niedrigeren Ölpreisen und anhaltender Dynamik im deutschen verarbeitenden Gewerbe

• Der Euro könnte zulegen, da sinkende Ölpreise nach den Ergebnissen der US-Zwischenwahlen den Druck durch hohe Energiekosten mindern.
• Die Erholung der deutschen Auftragseingänge und restriktive Äußerungen der EZB zu Zinserhöhungen stützen die Aussichten für den EUR.
• Der Schweizer Franken gewinnt aufgrund des unerwarteten Inflationsanstiegs an Stärke und begrenzt damit das Aufwärtspotenzial von EUR/CHF.

EUR/CHF notiert am Donnerstag während der europäischen Handelszeit nach dem Ausgleich der Tagesverluste unverändert bei rund 0,9170. Das Währungspaar könnte Aufwärtsdynamik entwickeln, da der Euro (EUR) von fallenden Rohölpreisen gestützt wird. Die Ölpreise gingen nach einem umfassenden Sieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen zurück. Dieser verstärkte die Erwartungen, dass die Trump-Regierung stärker unter Druck geraten wird, den Konflikt mit dem Iran zu beenden. Präsident Donald Trump räumte ein, dass die Wahlniederlagen der Republikaner größtenteils auf den Krieg und die steigenden Benzinpreise zurückzuführen seien. Zugleich signalisierte er, dass es keine unmittelbaren Pläne gebe, die Militärschläge auszuweiten.

Auch Konjunkturdaten aus Deutschland könnten den Euro stützen, da sie auf eine wieder zunehmende Dynamik in der größten Volkswirtschaft der Region hindeuten. Die deutschen Auftragseingänge stiegen im September gegenüber dem Vorjahr um 3,3 %, nach einem revidierten Plus von 3,2 % im Vormonat. Im Monatsvergleich erholte sich das Auftragsvolumen für in Deutschland hergestellte Güter um 4,4 %, nachdem es im August um 10,1 % eingebrochen war. Der Anstieg blieb jedoch hinter dem prognostizierten Wachstum von 4,8 % zurück.

Zusätzlichen Rückhalt erhielt der Euro durch restriktive Äußerungen von Vertretern der Europäischen Zentralbank (EZB). Sie deuteten an, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, um die Inflation einzudämmen und eine Lohn-Preis-Spirale zu verhindern.

Allerdings bestehen für EUR/CHF Abwärtsrisiken, da auch der Schweizer Franken (CHF) eigene Stärke entwickelt. Die Schweizer Inflation beschleunigte sich im Oktober unerwartet auf 1,5 % gegenüber dem Vorjahr. Dies weckt Zweifel daran, ob die Schweizerische Nationalbank (SNB) bis einschließlich 2027 auf eine Straffung ihrer Geldpolitik verzichten kann.

Restriktivere Ausrichtung der SNB belebt Interesse am Franken und belastet EUR/CHF

Die Analysten von ING bezeichnen einen restriktiveren Kurs der SNB als „einen recht eindeutig positiven Faktor für den Schweizer Franken“ und erinnern daran, dass „sich Händler an das Jahr 2023 erinnern werden, als die SNB den Franken aktiv aufwerten ließ und im Rahmen ihres Instrumentariums zur geldpolitischen Straffung Devisen verkaufte“. Vor diesem Hintergrund erwarten sie „in den kommenden Monaten ein noch größeres Interesse am Schweizer Franken, wobei Abwärtsrisiken für die EUR/CHF-Prognosen bestehen“.