يتراجع الجنيه الإسترليني بعد أن أبقى بنك إنجلترا على سياسته دون تغيير

• يتراجع GBP/USD إلى 1.3336، وهو أدنى مستوى له منذ يوليو، مع تثبيت بنك إنجلترا للفائدة.
• صوّت ثلاثة من أصل تسعة من صناع السياسات لصالح رفع Bank Rate إلى 4%.
• تُسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 74% لرفع في نوفمبر وأربع زيادات خلال عام.

يتم تداول GBP/USD قرب 1.3350 بعد تسجيله أدنى مستوى خلال الجلسة عند 1.3336، وهو أضعف مستوى له منذ نهاية يوليو، كما أنه يتداول دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم منذ يوم الأربعاء. وأبقى بنك إنجلترا Bank Rate عند 3.75%، مع تصويت ثلاثة من أعضائه التسعة لصالح رفعها إلى 4% وعدم تصويت أي عضو لصالح الخفض. وهذا يعني أن اللجنة تميل نحو الرفع، ومع ذلك تراجع الجنيه الإسترليني.

مال التصويت في اتجاه، بينما مالت المحاضر في الاتجاه الآخر

بلغ تضخم أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة 3.1% في أغسطس، وهو أعلى مستوى في خمسة أشهر وأول قراءة فوق 3% منذ مارس، وكان لوقود السيارات دور كبير في ذلك. وقالت اللجنة إن التضخم مرجح للارتفاع أكثر خلال الأرباع المقبلة، كما تُظهر توقعات البنك قصيرة الأجل أنه سيتجاوز 4% في أوائل 2027. وكان ثلاثة أعضاء يرغبون في التحرك فورًا على هذا الأساس بدلًا من الانتظار. وأشارت عضوة اللجنة مان، وهي واحدة من الثلاثة، إلى توقعات البنك نفسه بدلًا من الرقم الحالي، وجادلت بأن الرفع الآن هو المسار الأفضل.

وعرض المحافظ بيلي الجانب الآخر من الصورة في الوثيقة نفسها. فقد كان انتقال أثر الطاقة غير المباشر أضعف مما توقعه البنك، كما أن الأدلة على الآثار الثانوية محدودة جدًا، والضغوط التضخمية المحلية تواصل التراجع، وسوق العمل يشهد ضعفًا. كما صوّت الاجتماع نفسه على إبطاء مبيعات البنك من السندات الحكومية البريطانية إلى 20 مليار GBP سنويًا. واللجنة التي توشك على رفع الفائدة لا تنشر عادة مثل هذه القائمة.

يُسعَّر الجنيه الإسترليني على أساس أن عائده سيتفوق على الدولار، ومع ذلك تراجع

تضع السوق احتمالًا بنسبة 74% لزيادة بمقدار ربع نقطة في اجتماع 5 نوفمبر، وترفع Bank Rate إلى 4.18% بحلول نهاية العام، مع تسعير شبه كامل لاجتماع 17 ديسمبر لتنفيذ هذه الخطوة إذا مر نوفمبر من دون رفع. وعلى مدى اثني عشر شهرًا، تُسعّر السوق أربع زيادات ومعدلًا عند 4.71%. أما التمرين نفسه بالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي فينتهي عند 4.60%، ما يعني أن السوق تتوقع أن يدفع الجنيه الإسترليني عائدًا أعلى من الدولار بعد عام من الآن، وفي الوقت نفسه تبيعه. وبحلول نهاية هذا العام، يبلغ المساران 4.18% و4.21%، أي إنهما متقاربان للغاية.

يكمن التفسير في النصف الثاني من هذا التسعير أكثر من النصف الأول. فالعملة تُكافأ على الزيادات التي تتحقق فعليًا، وحجة هذه الزيادات تستند إلى سعر وقود سبق أن وصف البنك انتقال أثره بأنه أضعف مما كان يتوقع. وكلا البنكين المركزيين يرفعان الفائدة في مواجهة صدمة النفط نفسها. لكن واحدًا فقط منهما لديه سوق عمل تصفه لجنته نفسها بأنه ضعيف، وهذا ليس الولايات المتحدة.

كما أن التوقيت يعمل ضد الجنيه. فالبنك لن يجتمع مجددًا حتى 5 نوفمبر، أي بعد 48 يومًا، ما يعني عدم وجود أي رسالة مقررة من بنكه المركزي بين الآن وذلك الحين. ويجب أن تصمد نسبة 74% أمام سبعة أسابيع من البيانات بمفردها، وتصل الدفعة الأولى يوم الجمعة. أما الاحتياطي الفيدرالي فيجتمع أولًا، في 28 أكتوبر.

ما تبقى هذا الأسبوع وما سيصدر لاحقًا

تصدر مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر أغسطس عند الساعة 06:00 بتوقيت GMT يوم الجمعة، مع توقعات بانخفاض شهري قدره -0.2% بعد -0.5% في يوليو، ما يعني تراجعًا ثانيًا متتاليًا في الأحجام. وباستثناء الوقود، تبقى التوقعات نفسها عند -0.2% بعد -0.9%. أما الأرقام السنوية فمن المتوقع أن ترتفع إلى 1.9% مقابل 1.6%، وهو ما يعكس مستهلكًا يشتري الحجم نفسه بسعر أعلى. وعلى الجانب الأمريكي من الزوج، يترقب السوق كلمة لمحافظ الاحتياطي الفيدرالي بومان عند 07:30 بتوقيت GMT، ثم بيانات الإنتاج الصناعي لشهر أغسطس عند 13:15 بتوقيت GMT، حيث تشير التوقعات إلى قراءة أفضل بعُشر نقطة مقارنة بيوليو.

في الأسبوع المقبل، سيجري قياس أداء الاقتصادين مقابل بعضهما البعض في صباح اليوم نفسه. وتصدر القراءات الأولية لمسوح المشتريات في المملكة المتحدة عند 08:30 بتوقيت GMT يوم الأربعاء، بعدما سجلت القراءة المركبة 52.5 في المرة السابقة وقطاع التصنيع 51.7. وتليها النسخ الأمريكية عند 13:45 بتوقيت GMT انطلاقًا من قراءة مركبة عند 56. كما تصدر ثقة المستهلك من GfK لشهر سبتمبر عند 23:01 بتوقيت GMT يوم الخميس، وكانت القراءة السابقة عند -14، فيما تختتم طلبات السلع المعمرة الأمريكية ومسح ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان الأسبوع يوم الجمعة. ويحمل هذا المسح توقعات الأسر للتضخم التي يراقبها الاحتياطي الفيدرالي، وكانت آخر قراءة لها 4.6% للعام المقبل.

المستويات والانحياز

المقاومة: شكّل مستوى 1.3400 حاجزًا أمام أعلى مستوى للجلسة عند 1.3407، ويقع المتوسط المتحرك لـ200 يوم فوقه مباشرة عند 1.3417. وبعد ذلك، يأتي 1.3500، وهو المستوى الذي بدأ منه هبوط يوم الأربعاء.

الدعم: يُعد أدنى مستوى للجلسة عند 1.3336 أول أرضية دعم، ويقع أسفله مستوى 1.3300 الذي لم يتداول الزوج دونه منذ أواخر يوليو.

الانحياز: هابط ما دام 1.3417 يشكل سقفًا. والأهداف هي 1.3300 ثم قاع أواخر يوليو قرب 1.3270. ويقترب مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي، وهو مقياس للزخم، من 16 ويتحرك بشكل أفقي، ما يعني حالة تشبع بيعي من دون إشارة انعكاس. ويُنهي الإغلاق اليومي فوق 1.3417 هذا السيناريو.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD