البات التايلندي: ازدهار قطاع الإلكترونيات يوفّر دعماً محدوداً لسوق الصرف الأجنبي – MUFG
لا يزال لويد تشان من MUFG حذرًا بشأن البات التايلندي، مع الإبقاء على توقعات USD/THB عند 34.00 بحلول نهاية العام. ويجادل التقرير بأن طفرة صادرات الإلكترونيات في تايلاند يقابلها تدهور في شروط التبادل التجاري، وضعف نمو الناتج المحلي الإجمالي، وانخفاض أسعار الفائدة لدى بنك تايلاند، واستمرار تدفقات المحافظ الأجنبية إلى الخارج، وتزايد القيود المالية، مما يترك البات تحت ضغط هبوطي مستمر.
مكاسب الإلكترونيات تقابلها رياح معاكسة على صعيد الاقتصاد الكلي
"نظل حذرين بشأن THB ونبقي على توقعاتنا لزوج USD/THB عند 34.00 بنهاية العام. وبينما تستفيد تايلاند من دورة التكنولوجيا، فإن قوة صادرات الإلكترونيات غير كافية لتعويض تدهور شروط التبادل التجاري، وضعف النمو، وانخفاض أسعار الفائدة، واستمرار تدفقات المحافظ الاستثمارية إلى الخارج، وتزايد القيود المالية."
"تولد طفرة الإلكترونيات في تايلاند دعمًا أقل للعملات الأجنبية مما توحي به أرقام نمو الصادرات الرئيسية. فتايلاند مستورد صافٍ لأشباه الموصلات اللازمة لإنتاج الإلكترونيات. وقد أدت ارتفاعات أسعار الرقائق وزيادة المكون المستورد إلى رفع فاتورة واردات الإلكترونيات، مما حدّ من صافي مكاسب تجارة الإلكترونيات."
"تواجه تايلاند صدمة أوسع في السلع الأساسية تضغط على الأرصدة الخارجية. وقد هبطت شروط التبادل التجاري إلى أدنى مستوى لها في 27 عامًا، في ظل ارتفاع أسعار الطاقة والمعادن والسلع الوسيطة."
"تشير خلفية النمو إلى مجال لارتفاع USD/THB. ولا يزال النمو الأمريكي متماسكًا، في حين تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في تايلاند إلى 1.9% على أساس سنوي في الربع الثاني، مع كون صافي الصادرات عامل ضغط رئيسيًا على نمو تايلاند."
"لا يزال سعر الفائدة الأساسي لدى BoT عند 1.0% فقط، ومن المرجح أن يبقى عند هذا المستوى حتى أوائل عام 2027، حتى مع قيام Fed برفع أسعار الفائدة واحتمال تشديدها بشكل أكبر في الأشهر المقبلة. ومن شأن انخفاض أسعار الفائدة لدى BoT، إلى جانب المبالغة في تقييم البات، واستمرار صافي تدفقات المحافظ الأجنبية إلى الخارج، ومحدودية القدرة المالية على تخفيف أثر صدمة النفط، أن يبقي THB تحت الضغط."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
