油价打压风险偏好，纽元在0.5700下方止步不前

NZD/USD周五小幅走高，但仍维持区间震荡，目前受制于0.5700下方。
新西兰联储与美联储的货币政策分化本周提振了纽元。
美国国债收益率大幅回落，抵消了避险情绪对美元的支撑。

周五，纽元（NZD）兑美元（USD）小幅上涨，但仍在周四的交易区间内波动。油价升至五个月新高，市场避险情绪温和升温。NZD/USD目前交投于0.5690附近，略低于本周早些时候触及的一个月高点0.5710，但上涨动能正在减弱。

纽元是本周表现最强的主要货币之一，推动因素是市场对新西兰联储（RBNZ）将在下周货币政策会议上加息的预期不断升温。汇率走低和能源冲击推高了短期通胀预期。

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不过，周五风险偏好有所减弱，中东紧张局势升级推动油价上涨。布伦特原油价格周五升至每桶110.00美元上方，创五个月新高。这不仅推高全球通胀，也使新西兰等原油进口经济体面临更大的风险，可能给新西兰联储带来严峻挑战。

美国国债收益率下行抑制美元反弹

尽管如此，美元本周并未从避险情绪中获得明显支撑。近期美国国债收益率回落，投资者不再期待美联储下周加息，并重新评估整个紧缩周期的力度，美元因而持续承压。

本周，美国长期国债收益率大幅下跌，原因是市场对人工智能行业盈利能力的担忧加剧，促使投资者重新买入美国国债避险，从而减轻了美联储的加息压力。

经济日程方面，周五晚些时候公布的美国标普全球（S&P Global）采购经理人指数（PMI）初值将反映商业活动的强弱。不过，该数据不太可能改变市场对美联储下次货币政策会议的预期，因此对美元的影响可能有限。

新西兰联储常见问题

什么是新西兰联储？

新西兰联储（RBNZ）是新西兰的中央银行。其经济目标是实现并维持物价稳定，即以消费者价格指数（CPI）衡量的通胀率处于1%至3%的区间内，同时支持实现最大可持续就业。

新西兰联储的货币政策如何影响纽元？

新西兰联储（RBNZ）货币政策委员会（MPC）根据其政策目标确定官方现金利率（OCR）的适当水平。当通胀高于目标时，新西兰联储会尝试提高这一关键利率，增加家庭和企业的借贷成本，从而为经济降温，抑制通胀。较高的利率通常有利于纽元（NZD），因为这会带来更高的收益率，增强新西兰对投资者的吸引力。相反，较低的利率往往会令纽元走弱。

为什么新西兰联储关注就业？

就业对新西兰联储（RBNZ）十分重要，因为劳动力市场紧张可能推高通胀。新西兰联储将“最大可持续就业”目标定义为：在不导致通胀加速的情况下，能够长期维持的劳动力资源最高利用水平。该行表示：“当就业处于最大可持续水平时，通胀将保持低位且稳定。不过，如果就业长期高于最大可持续水平，最终会导致物价上涨速度越来越快，届时货币政策委员会就需要加息，以控制通胀。”

什么是量化宽松（QE）？

在极端情况下，新西兰联储（RBNZ）可以采用一种名为量化宽松（QE）的货币政策工具。量化宽松是指新西兰联储印发本币，并用其从银行及其他金融机构购买资产，通常为国债或公司债，以增加国内货币供应、刺激经济活动。量化宽松通常会导致纽元（NZD）走弱。当单纯降息不太可能实现央行目标时，量化宽松是最后的政策手段。新西兰联储曾在新冠疫情期间采用这一工具。

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