Tuần tới: Loạt quyết định từ các ngân hàng trung ương và mùa công bố kết quả kinh doanh ngành công nghệ tiếp diễn

Tuần trước, lịch công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tương đối thưa thớt, khi tâm điểm chú ý dồn vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp như Meta, Tesla và SpaceX.

Lo ngại về dòng tiền tự do âm tại Meta và Tesla đã châm ngòi cho làn sóng bán tháo trong lĩnh vực công nghệ, trong bối cảnh thị trường đặt câu hỏi về tính bền vững của việc gia tăng chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng AI.

Trong khi đó, giá dầu tăng vọt do căng thẳng và xung đột tiếp diễn ở Trung Đông, đưa giá dầu Brent lên 113 USD/thùng, mức cao nhất trong 5 tháng.

Bước sang tuần này, các ngân hàng trung ương và ngân sách Anh sẽ là tâm điểm, bên cạnh loạt kết quả kinh doanh tiếp theo của các tập đoàn công nghệ lớn.

Quyết định lãi suất của FOMC – Giữ nguyên lãi suất với lập trường diều hâu có thể gây áp lực lên vàng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 28, với dự báo chính sách sẽ không thay đổi. Dữ liệu hiện tại chưa đủ cơ sở để ủng hộ việc tăng lãi suất, trong khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ diễn ra vào tuần kế tiếp khiến Fed cần hạn chế thu hút sự chú ý.

Dù CPI ở mức 3,7% và PPI ở mức 6,3%, Chủ tịch Fed Warsh cùng các quan chức như John Williams vẫn thận trọng trong các thông điệp, phát tín hiệu rằng bối cảnh hiện tại chưa đòi hỏi phải thắt chặt chính sách với tần suất cao hơn một lần mỗi quý. Hiện tại, Fed vẫn sẵn sàng chờ đợi và quan sát. Những bình luận của Warsh sau quyết định sẽ được theo dõi sát sao, và không thể loại trừ khả năng xuất hiện các tín hiệu diều hâu. Thị trường vẫn đang định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức 78%.

Dữ liệu PCE lõi và GDP quý III sẽ khiến triển vọng thêm phức tạp, bởi các số liệu này có thể khuếch đại hoặc đảo ngược phản ứng của thị trường sau cuộc họp Fed.

Nếu Fed giữ nguyên lãi suất nhưng duy trì lập trường diều hâu, đồng thời dữ liệu PCE lõi và GDP cao hơn dự báo, tâm lý lạc quan đối với đồng USD có thể được khơi dậy, kéo giá vàng giảm về mức 3.940 và các đáy của năm 2026.

Quyết định lãi suất của ECB trong bối cảnh lo ngại về nợ của Pháp vẫn còn

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 29. ECB đã tăng lãi suất hai lần trong vài tháng qua: lần đầu vào tháng 6, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,25%, và lần tiếp theo tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 nhằm ứng phó với việc lạm phát bật trở lại trên 3% do giá năng lượng tăng. Lạm phát toàn phần hiện ở mức 3,8%, cao nhất trong ba năm.

ECB có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm, nhưng vấn đề là lãi suất cao hơn có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro. Các nhà hoạch định chính sách ECB đã phát tín hiệu về khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất, dù ít người nêu rõ thời điểm. Khi chưa có nhiều dấu hiệu cho thấy áp lực tiền lương đang gia tăng, khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 có vẻ thấp, còn tháng 12 là thời điểm có khả năng cao nhất cho động thái tiếp theo.

Tất nhiên, kịch bản này có thể thay đổi nếu tình hình tại Pháp buộc ECB phải can thiệp để thu hẹp chênh lệch lợi suất. Các cuộc thảo luận về ngân sách Pháp dự kiến sẽ tiếp tục trong những tuần tới, khi chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp và Đức ngày càng nới rộng, làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng nợ mới tại khu vực đồng euro. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy Chủ tịch ECB Christine Lagarde lo ngại về diễn biến trên thị trường trái phiếu đều sẽ được theo dõi sát sao.

Bất kỳ tín hiệu nào từ Lagarde về việc tăng lãi suất vào tháng 12, cùng với quyết định giữ nguyên lãi suất mang sắc thái diều hâu, đều có thể hỗ trợ EUR/USD, dù cặp tiền này vẫn có xu hướng dễ giảm hơn về mức 1,11.

BoJ dự kiến giữ nguyên lãi suất khi đồng yên hưởng lợi từ dòng vốn trú ẩn an toàn

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 1,25%, sau khi đã tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, ngân hàng này có khả năng nâng dự báo lạm phát cho năm tài khóa 2027 tại cuộc họp tháng 10, khi giá dầu tăng tiếp tục tác động tới giá tiêu dùng.

Lạm phát lõi của Nhật Bản tăng lên 2,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, lần đầu vượt mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản kể từ tháng 12. Lạm phát hàng hóa cũng tăng lên 2,8%.

Các số liệu này củng cố cơ sở cho việc tăng lãi suất vào tháng 12, dù thị trường phải đến tháng 1 mới định giá đầy đủ một đợt tăng 25 điểm cơ bản. Vì vậy, những bình luận mang sắc thái diều hâu từ Thống đốc Ueda có thể hỗ trợ đồng yên tăng giá, đặc biệt nếu Fed chuyển sang lập trường ôn hòa hơn hoặc dữ liệu Mỹ thấp hơn dự báo.

Đồng yên Nhật đã tăng giá trong tuần nhờ dòng vốn trú ẩn an toàn, và đà tăng này có thể tiếp diễn nếu kết quả kinh doanh của các tập đoàn công nghệ lớn, bao gồm Alphabet, Microsoft và Amazon, dự kiến được công bố vào ngày 28 và 29, làm gia tăng lo ngại về mức chi tiêu khổng lồ cho AI và lợi nhuận từ các khoản đầu tư đó.