【Điểm tin Tài chính TMGM】Lạm phát Mỹ vẫn dai dẳng ở mức cao, giá vàng giảm hơn 1%, nhưng phe mua và phe bán vẫn giằng co ngang sức!

Hôm thứ Năm, thị trường vàng toàn cầu chịu áp lực bán mạnh. Giá vàng giao ngay giảm sâu 1,2%, có nguy cơ ghi nhận tháng giảm thứ hai liên tiếp. Nhìn bề ngoài, đây dường như là một đợt bán tháo áp đảo do dữ liệu lạm phát thúc đẩy, nhưng tương quan lực lượng trên thị trường phức tạp hơn nhiều. Lạm phát tại Mỹ dai dẳng ở mức cao củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, trở thành luận điểm chủ chốt của phe bán gây sức ép lên giá vàng. Trong khi đó, chỉ số đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng giảm, cộng với việc giá dầu quốc tế đóng cửa thấp hơn sau phiên giao dịch biến động, đã phần nào kìm hãm đà giảm và hỗ trợ giá vàng. Cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán đang trở nên đặc biệt rõ nét tại thời điểm then chốt này.  

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) công bố hôm thứ Năm đánh dấu bước ngoặt trong tâm lý thị trường. Dữ liệu từ Bộ Thương mại Mỹ cho thấy PCE tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước, cao hơn mức tăng 0,3% của tháng 8, trong khi mức tăng so với cùng kỳ năm trước tăng tốc từ 3,4% lên 3,6%. Là thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi, số liệu này cho thấy rõ áp lực giá cả đã gia tăng trở lại vào cuối quý. Đặc biệt, giá xăng và các hàng hóa khác tăng đã trực tiếp đẩy chỉ số toàn phần lên cao. Thị trường phản ứng nhanh chóng và rõ rệt. Sau khi số liệu PCE được công bố, nhà đầu tư nhanh chóng gia tăng đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 12, tiếp tục gây áp lực lên vàng, tài sản không sinh lãi.  

Triển vọng lạm phát tiếp tục dai dẳng trên mức mục tiêu của Fed là yếu tố chính đang gây sức ép lên giá vàng, và báo cáo PCE không giúp xoa dịu những lo ngại này. Đối với vàng, lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng vật chất, thúc đẩy dòng vốn chuyển sang các tài sản có khả năng tạo lợi tức.  

Trong khi đó, dữ liệu GDP quý III được công bố cùng thời điểm càng củng cố cơ sở cho khả năng Fed hành động. Kinh tế Mỹ tăng trưởng 3,4% trong quý III so với quý trước theo tốc độ quy đổi theo năm, vượt kỳ vọng 3,2% của thị trường và ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong một năm. Chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và hoạt động đầu tư quy mô lớn của doanh nghiệp vào thiết bị liên quan đến AI là hai động lực tăng trưởng chính.  

Nhà đầu tư đang theo dõi sát cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ vào ngày 3 tháng 11. Kết quả có thể tác động sâu rộng đến chính sách tài khóa, chi tiêu chính phủ và tâm lý chung của thị trường. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất nhưng cảnh báo về rủi ro lạm phát do chi phí năng lượng tăng mạnh, tạo tiền đề cho khả năng phân hóa trong chính sách tiền tệ toàn cầu.  

Nhận định thị trường:  

Trong bối cảnh giá vàng chịu áp lực hai tháng liên tiếp, việc giữ vững ngưỡng tròn 4.000 USD sẽ có ý nghĩa tâm lý đáng kể. Nếu vàng có thể bảo vệ vùng giá này bất chấp áp lực mạnh từ lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất, đồng thời dần ổn định nhờ sự hỗ trợ từ đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và giá dầu hạ nhiệt, phe mua vẫn có thể có cơ hội củng cố lực lượng để mở ra một đợt tăng mới. Ngược lại, nếu xác suất tăng lãi suất tiếp tục tăng và rủi ro địa chính trị hạ nhiệt làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, vàng có thể tiếp tục kiểm định các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn.