Giá vàng trượt xuống dưới 4.000 USD khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất lấn át tác động hỗ trợ từ lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD suy yếu

Vàng tiếp tục giảm sau phiên lao dốc hôm trước, lùi về gần mức thấp nhất tháng.
Lo ngại lạm phát do giá dầu thúc đẩy củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất, gây áp lực lên kim loại quý.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm gây sức ép lớn lên USD nhưng vẫn không thể hỗ trợ giá vàng.

Vàng (XAU/USD) tiếp tục chịu áp lực bán trong ngày thứ hai liên tiếp và trượt xuống dưới ngưỡng tâm lý 4.000 USD trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, trong bối cảnh thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lập trường thắt chặt. Thực tế, dữ liệu kinh tế vĩ mô Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy tăng trưởng kinh tế vẫn vững vàng và áp lực giá cả dai dẳng, củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp tới vào tháng 12. Điều này được xem là yếu tố gây bất lợi cho vàng, tài sản không sinh lãi.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ tăng tốc lên 3,4% tính theo năm, so với mức 2,2% của quý trước và vượt dự báo đồng thuận 3,2%. Bên cạnh đó, Bộ Thương mại Mỹ báo cáo Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 0,5% trong tháng 9 và tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, chỉ số PCE lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động mạnh, tăng lần lượt 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Những số liệu này làm gia tăng lo ngại lạm phát vốn xuất phát từ lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, đồng thời củng cố triển vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lao dốc khi nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu chính phủ trú ẩn an toàn, sau khi kết quả kinh doanh yếu kém của các công ty công nghệ làm dấy lên lo ngại rằng chi tiêu ngày càng tăng cho AI có thể không mang lại lợi nhuận tương xứng. Hơn nữa, hy vọng được khơi lại về một giải pháp ngoại giao nhằm chấm dứt các cuộc xung đột ở Trung Đông đã kéo đồng đô la Mỹ (USD), vốn là tài sản trú ẩn an toàn, giảm ngày thứ ba liên tiếp. Tuy nhiên, điều này hầu như không giúp giảm áp lực giảm giá đối với vàng. Trong diễn biến mới nhất, Phó Tổng thống Mỹ JD Vance đã gửi thư trực tiếp tới Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, Mohsen Rezaei, nhằm nối lại các cuộc đàm phán hòa bình. Ngoài ra, Qatar đã đưa cho Iran một dự thảo thỏa thuận mới nhằm chấm dứt cuộc chiến với Mỹ và Israel.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn thận trọng khi giao tranh leo thang giữa lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn tại Yemen và Ả Rập Xê Út. Bên cạnh đó, những lời đe dọa từ Mỹ và Israel về việc nối lại các cuộc tấn công sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ khiến phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục được duy trì rõ nét trong giá. Trong khi đó, hải quân Iran tuyên bố hôm thứ Năm rằng bốn tàu chở dầu đã trúng thủy lôi tại eo biển Hormuz, làm gia tăng lo ngại gián đoạn nguồn cung và hỗ trợ giá dầu. Điều này củng cố khả năng xuất hiện lực mua USD khi giá giảm, cho thấy hướng đi ít gặp cản trở nhất của vàng vẫn là giảm và bất kỳ nhịp hồi phục nào cũng có thể gặp lực bán. Dù vậy, XAU/USD vẫn đang trên đà ghi nhận mức giảm khoảng 3,5% trong tháng.

Biểu đồ XAU/USD khung 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Kim loại quý tiếp tục trượt giá trong một kênh song song giảm được xác lập rõ ràng, duy trì xu hướng tiêu cực trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, vàng đang giao dịch dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, củng cố cấu trúc giảm giá; đường này được kỳ vọng sẽ đóng vai trò kháng cự động phía trên. Trong khi đó, các chỉ báo động lượng tiếp tục xác nhận tín hiệu tiêu cực, với Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động gần mức 35 và đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) nằm trong vùng âm. Điều này cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế, trong khi các nhịp phục hồi có thể bị giới hạn bởi vùng kháng cự gần nhất.

Ở chiều giảm, nếu giá suy yếu xuống dưới đáy dao động của tháng trước, quanh 3.975 USD, vùng hỗ trợ đáng chú ý tiếp theo sẽ là biên dưới của kênh song song giảm, quanh 3.946 USD. Việc phá vỡ dứt khoát xuống dưới ngưỡng này sẽ được xem là tín hiệu mới kích hoạt giao dịch của phe bán và mở đường cho giá giảm sâu hơn trong các phiên tới.

Ở chiều tăng, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào nhiều khả năng sẽ gặp kháng cự ban đầu tại vùng giá đi ngang 4.025–4.030 USD. Nếu vượt qua vùng này, một đợt mua đóng vị thế bán có thể đẩy giá vàng lên đường EMA 100 kỳ quanh 4.093 USD, trước khi hướng tới biên trên của kênh gần 4.126 USD. Các mức này tạo thành một vùng cung rộng hơn mà giá cần vượt trở lại để giảm bớt áp lực giảm giá.

(Phần phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Câu hỏi thường gặp về Fed

Cục Dự trữ Liên bang làm gì và tác động thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Chính sách tiền tệ tại Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hoạch định. Fed có hai nhiệm vụ: duy trì sự ổn định giá cả và thúc đẩy toàn dụng lao động. Công cụ chủ yếu để đạt được những mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, cơ quan này sẽ tăng lãi suất, qua đó làm tăng chi phí vay vốn trên toàn nền kinh tế. Điều này khiến đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên vì Mỹ trở thành điểm đến hấp dẫn hơn để các nhà đầu tư quốc tế gửi gắm dòng vốn. Khi lạm phát xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích vay vốn, gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Fed tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ với tần suất như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham gia của mười hai quan chức Fed, gồm bảy thành viên Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một chủ tịch Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, đảm nhiệm vai trò theo cơ chế luân phiên với nhiệm kỳ một năm.

Nới lỏng định lượng (QE) là gì và tác động thế nào đến USD?

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể sử dụng chính sách mang tên nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed gia tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang bị ách tắc. Đây là biện pháp chính sách phi truyền thống được áp dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây từng là công cụ được Fed lựa chọn trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Chính sách này bao gồm việc Fed in thêm đô la và dùng số tiền đó để mua trái phiếu chất lượng cao từ các tổ chức tài chính. QE thường khiến đồng đô la Mỹ suy yếu.

Thắt chặt định lượng (QT) là gì và tác động thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại với QE, theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư tiền gốc thu về từ các trái phiếu đang nắm giữ khi đáo hạn để mua trái phiếu mới. Chính sách này thường có tác động tích cực đến giá trị đồng đô la Mỹ.

Bài viết tiếp theo