ยูโรร่วงลงอย่างหนัก ขณะที่ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส-เยอรมนีขยายกว้างขึ้น

EUR/USD ร่วงลงอย่างหนักสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 จากส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส-เยอรมนีที่ขยายกว้างขึ้น
ฝรั่งเศสต้องจ่ายผลตอบแทนสูงกว่าเยอรมนี 130 เบสิสพอยต์สำหรับหนี้อายุสิบปี ซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2012
การปรับขึ้นดอกเบี้ยของ ECB สองครั้งในปีนี้ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากขึ้นสู่ 2.50%

ฝรั่งเศสเปิดเผยงบประมาณปี 2027 ในวันพฤหัสบดี โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุนที่ปล่อยกู้แก่รัฐบาล และ EUR/USD กำลังมุ่งหน้าสู่การขาดทุนรายวันที่มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 17 มิถุนายน นักลงทุนเหล่านั้นเรียกเก็บผลตอบแทนจากฝรั่งเศสสูงกว่าเยอรมนีอยู่แล้ว 130 เบสิสพอยต์สำหรับการกู้ยืมอายุสิบปี ซึ่งเป็นส่วนต่างที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2012 นายกรัฐมนตรี Lecornu มีผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้าเขาสองคนที่ต้องพ้นจากตำแหน่งเพราะงบประมาณ EUR/USD ซื้อขายอยู่ต่ำกว่า 1.1250 เล็กน้อย หลังร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2011 ก่อนจะลดลงภายในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่วิกฤตหนี้แพร่กระจาย

งบประมาณดังกล่าวตรึงค่าจ้างภาครัฐและเงินบำนาญส่วนใหญ่เพื่อจำกัดการขาดดุลไว้ที่ 5% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) และฝรั่งเศสมีการขาดดุลสูงกว่าระดับดังกล่าวมาโดยตลอด ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ 2.50% เมื่อวันที่ 10 กันยายน ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สองในปีนี้ และตลาดกำลังคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากเงินเฟ้ออยู่เหนือ 3% ทุกการปรับขึ้นจะยิ่งเพิ่มต้นทุนที่ฝรั่งเศสต้องจ่ายสำหรับหนี้ใหม่

สำหรับ EUR/USD นั่นหมายถึง ECB ที่อาจขึ้นดอกเบี้ยได้ไม่ถึงระดับที่เงินเฟ้อเรียกร้อง เมื่อเทียบกับเฟดที่อยู่ที่ 3.75%-4.00% แล้ว มาตรการหนุนหลังผ่านการเข้าซื้อพันธบัตรของ ECB สงวนไว้สำหรับแรงขายที่ธนาคารมองว่าไม่มีเหตุผลรองรับและไร้ระเบียบ และส่วนชดเชยความเสี่ยงที่ขยายกว้างขึ้นจากการประกาศตัวเลขขาดดุลอาจไม่เข้าข่ายทั้งสองกรณี

คาดการณ์เงินเฟ้อที่ 3.6% เทียบกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ 2.50%

ตัวเลขเบื้องต้นดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) ของยูโรโซนสำหรับเดือนกันยายนมีกำหนดประกาศในวันศุกร์เวลา 09:00 GMT โดยคาดการณ์ที่ 3.6% YoY จาก 3.2% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% จาก 2.4% Cipollone กรรมการบริหาร ECB จะกล่าวสุนทรพจน์ก่อนการประกาศ และ Vujčić รองประธาน ECB จะกล่าวหลังการประกาศ จากนั้นตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐจะตามมาในเวลา 12:30 GMT

หากตัวเลขออกมาร้อนแรง อาจเพิ่มโอกาสที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 29 ตุลาคม และพร้อมกันนั้นก็จะเพิ่มต้นทุนของการขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าวต่อฝรั่งเศสด้วย เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปนรายงานตัวเลขเดือนกันยายนในวันพุธ ซึ่งทั้งหมดออกมาสูงกว่าคาด ดังนั้นตัวเลขส่วนใหญ่ของวันศุกร์จึงเป็นที่รับรู้กันแล้ว

ระดับของยูโรต่ำกว่า 1.1300

แนวต้าน: 1.1300 ถูกทะลุลงในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 และการดีดตัวที่ตามมาหยุดชะงักเหนือระดับดังกล่าวเพียงเล็กน้อย จุดสูงสุดของวันพฤหัสบดีซึ่งยังไม่ถึง 1.1350 เกิดขึ้นก่อนที่แรงขายจะเริ่มต้น

แนวรับ: 1.1200 อยู่ต่ำกว่าจุดต่ำสุดของวันพฤหัสบดีเล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ส่วน 1.1150 เป็นระดับเลขกลมถัดไปด้านล่าง

มุมมอง: Short ต่ำกว่า 1.1300 บนพื้นฐานการปิดรายวัน โดยมองเป้าหมายแรกที่ 1.1200 และเป้าหมายถัดไปที่ 1.1150 ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ใกล้ระดับ 3 ซึ่งใกล้กับกรอบล่างของช่วงการเคลื่อนไหว ดังนั้นการรีบาวด์กลับไปหา 1.1300 จากข้อมูลเศรษฐกิจสองชุดในวันศุกร์ยังถือว่าสอดคล้องกับมุมมองนี้ แต่หากราคาปิดรายวันกลับขึ้นไปเหนือ 1.1350 จะทำให้มุมมองนี้ใช้ไม่ได้

กราฟรายวัน EUR/USD

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นปัจจัยบวกต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง การตัดสินใจดังกล่าวทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อมีผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่นมักเป็นปัจจัยบวกต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อยูโร ตัวชี้วัดต่างๆ เช่น GDP ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดี่ยวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงแต่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของสี่ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้ามีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้จากการส่งออกของประเทศกับรายจ่ายในการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนสกุลเงิน และในทางกลับกัน หากดุลการค้าเป็นลบก็จะกดดันสกุลเงิน

บทความถัดไป