ดอลลาร์แคนาดาแกว่งกลับไปกลับมา ขณะที่เจ้าหน้าที่เฟดมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับจังหวะเวลาการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

USD/CAD แตะระดับสูงกว่า 1.4200 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม ก่อนอ่อนตัวลงจากถ้อยแถลงของเฟด
BoC เลื่อนการเข้าซื้อพันธบัตรครั้งแรกออกไปเป็นปลายปี 2027 และอาจเป็นปี 2028
คาดว่า Core PCE ของสหรัฐจะเพิ่มขึ้น 0.3% MoM ในวันพุธ จาก 0.2%

ปัจจัยกระตุ้นจากฝั่งแคนาดา 2 ประการในวันอังคาร ได้แก่ เศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมที่ทรงตัว และการเริ่มเข้าซื้อพันธบัตรของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ที่ล่าช้าออกไป ไม่ได้ส่งผลต่อ USD/CAD มากนัก โดยคู่เงินนี้ทะลุ 1.4200 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม ก่อนจะย่อตัวลงสองครั้ง การอ่อนตัวครั้งที่สองเริ่มขึ้นหลังจากวิลเลียมส์ ประธานเฟดนิวยอร์ก ซึ่งเป็นผู้มีสิทธิ์ลงคะแนนถาวรด้านอัตราดอกเบี้ย กล่าวว่า ยังไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ข่าวจาก BoC มาจากเวทีการประชุมในแมนฮัตตัน ขณะที่ถ้อยแถลงของเฟดที่ส่งผลต่อ Loonie นั้นเกิดขึ้นที่บัฟฟาโล ซึ่งอยู่ไม่ไกลจากออนแทรีโอ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ยังไม่เร่งด่วน แต่ยังคงหมายถึงการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้

ตำแหน่งงานว่างของสหรัฐลดลงสู่ 7.079 ล้านตำแหน่งในเดือนสิงหาคม เทียบกับคาดการณ์ที่ 7.23 ล้านตำแหน่ง และ USD/CAD ฟื้นตัวจากการย่อตัวก่อนที่ผู้ว่าการเฟด Barr จะกล่าวสุนทรพจน์ โดยคู่เงินนี้พยายามขึ้นทดสอบจุดสูงสุดของรอบอีกครั้ง หลังจากผู้ว่าการ Barr กล่าวที่ดีทรอยต์ว่า ราคาพลังงานที่สูงและการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์หมายความว่าน่าจะยังจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ประธานวิลเลียมส์กล่าวว่า การขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งอาจเหมาะสมในช่วงปลายปีนี้ และการปรับขึ้นเมื่อวันที่ 16 กันยายนสู่ระดับ 3.75%-4.00% ทำให้เฟดมีเวลารอข้อมูลเพิ่มเติม

สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเฟดยังคงสะท้อนโอกาสราว 70% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ซึ่งทำให้ปัจจัยส่วนใหญ่ที่สนับสนุน USD/CAD ให้สูงขึ้นยังคงอยู่ ช่วงเวลามีความสำคัญเพราะธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะตัดสินใจในวันที่ 28 ตุลาคม การขึ้นดอกเบี้ยของ BoC ในวันที่เฟดคงดอกเบี้ยจะเป็นผลลัพธ์ที่ช่วยลดช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของทั้งสองฝ่าย ประธานวิลเลียมส์ไม่คาดว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายของเฟดก่อนปี 2028 และมองว่าไม่มีความจำเป็นต้องเร่งรีบ

เศรษฐกิจชะงักตามคาด และการเข้าซื้อพันธบัตรของ BoC ถูกเลื่อนออกไปอีกครั้ง

Statistics Canada ระบุว่าเศรษฐกิจทรงตัวในเดือนกรกฎาคม ตรงตามคาด หลังจากขยายตัว 0.4% ในเดือนมิถุนายน ภาคก่อสร้างเพิ่มขึ้น 1.3% โดยการก่อสร้างอาคารที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยมีเดือนที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2022 จากงานก่อสร้างโรงพยาบาลแห่งใหม่ในโตรอนโต และภาคสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น 1.7% ท่ามกลางคลื่นความร้อน ซึ่งร่วมกันชดเชยการลดลงที่นำโดยภาคการผลิตที่หดตัว 0.9%

การประเมินเบื้องต้นของ Statistics Canada สำหรับเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 0.2% และ National Bank of Canada ประเมินว่านั่นทำให้ไตรมาส 3 มีแนวโน้มขยายตัวใกล้ 2.0% ในรูปแบบ annualized สูงกว่าคาดการณ์ของ BoC ที่ 1.5% ผู้ว่าการ BoC Macklem กล่าวเมื่อวันที่ 2 กันยายนว่า BoC พร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าหนึ่งครั้ง หากเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป ตลาดสว็อปสะท้อนโอกาสมากกว่ากึ่งหนึ่งเล็กน้อยสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคม และไตรมาสที่ออกมาดีกว่าคาดก็เป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลสนับสนุน

BoC ระบุระหว่างการปรากฏตัวของรองผู้ว่าการ Gravelle ในงานประชุมของ Bloomberg ที่นิวยอร์กว่า การเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาอาจเริ่มได้ในช่วงปลายปี 2027 หรืออาจเป็นปี 2028 ย้อนกลับไปในเดือนพฤศจิกายน 2025 BoC เคยระบุว่าการเข้าซื้อดังกล่าวน่าจะยังไม่จำเป็นต้องเริ่มจนถึงปี 2027 การเข้าซื้อพันธบัตรลักษณะนี้เป็นการบริหารจัดการตามปกติ ไม่ใช่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ดังนั้นการเลื่อนเวลาเริ่มต้นออกไปจึงเปลี่ยนเพียงว่าใครเป็นผู้ถือครองพันธบัตรของแคนาดา มากกว่าจะเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของ BoC ก่อนหน้านี้รองผู้ว่าการ Gravelle เคยระบุว่าเร็วที่สุดอาจเริ่มได้ในช่วงปลายปี 2026

การตัดสินใจของเฟดในเดือนตุลาคมอาจขึ้นอยู่กับ Core PCE เพียงหนึ่งในสิบของจุดเปอร์เซ็นต์

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core Personal Consumption Expenditures: PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% MoM ในเดือนสิงหาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่อัตรา YoY คาดว่าจะทรงตัวที่ 3.3% ข้อมูลดังกล่าวมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธเวลา 12:30 GMT โดยคาดว่าดัชนีทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 3.7% YoY และการใช้จ่ายส่วนบุคคลคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.8% หลังจาก 0.2% หาก Core ออกมาที่ 0.3% ก็จะยังคงทำให้ตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมต่อไป และหากอ่อนกว่านั้นจะเพิ่มโอกาสที่เฟดจะคงดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคม ซึ่งเป็นวันเดียวกับที่ BoC อาจขึ้นดอกเบี้ย

ข้อมูลถัดไปของแคนาดา คือ S&P Global Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) มีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดีเวลา 13:30 GMT หลังจากอยู่ที่ 53 ในเดือนสิงหาคม หากตัวเลขของแคนาดาปรับลดลงเข้าใกล้ 50 ก็จะสะท้อนการหดตัวของภาคการผลิตในเดือนกรกฎาคม และทำให้เหตุผลสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยของ BoC อ่อนลง จากนั้นจะตามมาด้วยดัชนี PMI ภาคการผลิตของ Institute for Supply Management (ISM) เวลา 14:00 GMT ซึ่งคาดการณ์ไว้ที่ 55 โดยองค์ประกอบด้านราคาคาดว่าจะอยู่ที่ 72.3

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์คาดว่าจะอยู่ที่ 90K โดยอัตราว่างงานอยู่ที่ 4.1% และรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.3% MoM หากตัวเลขการจ้างงานออกมาตามคาดหรือสูงกว่าคาด ประกอบกับตัวเลข Core ที่ 0.3% ก็จะยังคงทำให้ตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และหนุนแนวโน้มขาขึ้นของ USD/CAD ต่อไป ตัวเลข 162K ในเดือนสิงหาคมออกมาสูงเกือบ 3 เท่าของคาดการณ์ และช่วยเพิ่มโอกาสของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ข้อมูลวันศุกร์นี้จะมีการปรับทบทวนตัวเลขดังกล่าวด้วย ดังนั้นเฟดจะได้พิจารณาหลักฐานที่เคยใช้ตัดสินใจไปแล้วอีกครั้ง

ระดับทางเทคนิค

แนวต้าน: ระดับ 1.4200 สกัด USD/CAD ไว้ได้สองครั้งในวันอังคาร และจุดสูงสุดของรอบที่อยู่เหนือระดับดังกล่าวเพียงเล็กน้อย ถือเป็นการซื้อขายเหนือระดับนี้ครั้งแรกของคู่เงินนับตั้งแต่วันที่ 8 กรกฎาคม จุดสูงสุดช่วงปลายเดือนมิถุนายนบริเวณ 1.4250 คือด้านบนของกรอบที่คู่เงินนี้หลุดออกมาในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม

แนวรับ: การปรับขึ้นรายวันติดต่อกันเป็นวันที่หกของวันจันทร์ทะลุ 1.4150 ทำให้ระดับนี้เป็นฐานรับแรก จุดต่ำสุดของวันที่ 24 กันยายนซึ่งอยู่ต่ำกว่า 1.4100 เล็กน้อย คือจุดย่อตัวต่ำสุดล่าสุดของรอบขาขึ้นนี้

มุมมอง: แนะนำ Long ตราบใดที่ 1.4100 ยังยืนได้ในกรอบราคาปิด โดยมี 1.4250 เป็นเป้าหมายแรก และ 1.4300 เป็นเป้าหมายที่สอง การย่อลงสู่ 1.4150 จะไม่เปลี่ยนมุมมองนี้ เนื่องจาก Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ใกล้ 98 และแทบไม่เหลือพื้นที่ให้ปรับขึ้นต่อ การปิดรายวันต่ำกว่า 1.4100 จะยุติมุมมอง Long

กราฟรายวัน USD/CAD

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์แคนาดา

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนดอลลาร์แคนาดา?

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนดอลลาร์แคนาดา (CAD) ได้แก่ ระดับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ราคาน้ำมันซึ่งเป็นสินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดา ภาวะของเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และดุลการค้า ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างมูลค่าการส่งออกและการนำเข้าของแคนาดา ปัจจัยอื่น ๆ ได้แก่ ภาวะอารมณ์ตลาด ว่านักลงทุนกำลังรับความเสี่ยงมากขึ้น (risk-on) หรือแสวงหาสินทรัพย์ปลอดภัย (risk-off) โดยภาวะ risk-on มักเป็นบวกต่อ CAD นอกจากนี้ สุขภาพของเศรษฐกิจสหรัฐซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของแคนาดา ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อดอลลาร์แคนาดา

การตัดสินใจของธนาคารกลางแคนาดาส่งผลต่อดอลลาร์แคนาดาอย่างไร?

ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) มีอิทธิพลอย่างมากต่อดอลลาร์แคนาดา ผ่านการกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารต่าง ๆ ใช้ปล่อยกู้ระหว่างกัน ซึ่งส่งผลต่อระดับอัตราดอกเบี้ยของทุกภาคส่วน เป้าหมายหลักของ BoC คือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในช่วง 1-3% โดยการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นหรือลง โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าเมื่อเทียบกันมักเป็นบวกต่อ CAD ธนาคารกลางแคนาดายังสามารถใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและคุมเข้มเชิงปริมาณเพื่อส่งผลต่อภาวะสินเชื่อ โดยแบบแรกเป็นลบต่อ CAD และแบบหลังเป็นบวกต่อ CAD

ราคาน้ำมันส่งผลต่อดอลลาร์แคนาดาอย่างไร?

ราคาน้ำมันเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์แคนาดา เนื่องจากปิโตรเลียมเป็นสินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดา ดังนั้นราคาน้ำมันจึงมักส่งผลโดยตรงต่อมูลค่า CAD โดยทั่วไป หากราคาน้ำมันปรับขึ้น CAD ก็มักจะแข็งค่าขึ้นเช่นกัน เพราะอุปสงค์รวมต่อสกุลเงินเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากราคาน้ำมันลดลงก็จะเกิดผลตรงกันข้าม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังมักเพิ่มโอกาสที่ดุลการค้าจะเป็นบวก ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่สนับสนุน CAD

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์แคนาดาอย่างไร?

แม้ตามแนวคิดดั้งเดิม เงินเฟ้อมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยลบต่อสกุลเงิน เพราะทำให้มูลค่าของเงินลดลง แต่ในยุคปัจจุบันกลับเป็นตรงกันข้าม จากการผ่อนคลายการควบคุมการเคลื่อนย้ายเงินทุนข้ามพรมแดน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาสถานที่ให้ผลตอบแทนคุ้มค่าสำหรับการถือเงินของตน สิ่งนี้เพิ่มอุปสงค์ต่อสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งในกรณีของแคนาดาก็คือดอลลาร์แคนาดา

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของดอลลาร์แคนาดาอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเป็นตัวชี้วัดภาวะของเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อดอลลาร์แคนาดา ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของ CAD เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อดอลลาร์แคนาดา เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางแคนาดาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งนำไปสู่สกุลเงินที่แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ CAD ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง

บทความถัดไป