ฟรังก์สวิสแข็งค่าจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนตัวและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

USD/CHF อ่อนค่าลงตามดอลลาร์สหรัฐที่ปรับตัวลง หลังพรรคเดโมแครตกวาดชัยในการเลือกตั้งกลางเทอมและราคาน้ำมันร่วงลง
ตัวเลขการจ้างงาน ADP ที่แข็งแกร่งและการเติบโตอย่างต่อเนื่องของภาคบริการตามข้อมูล ISM ยังคงหนุนการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย
เงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับ 1.5% ในเดือนตุลาคม ทำให้เกิดข้อสงสัยมากขึ้นว่า SNB จะสามารถหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปจนถึงปี 2027 ได้หรือไม่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

USD/CHF ปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่สอง โดยซื้อขายบริเวณ 0.8140 ในช่วงการซื้อขายตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี คู่เงินนี้อ่อนค่าลงตามดอลลาร์สหรัฐ หลังพรรคเดโมแครตกวาดชัยในการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ จนสามารถครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรสทั้งสองสภา และทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะชะงักงันทางการเมืองในวอชิงตัน นอกจากนี้ การที่ตลาดคาดว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยุติลงอย่างรวดเร็วได้กระตุ้นให้ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างรุนแรง เพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุน เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศที่ยังคงแข็งแกร่งช่วยตอกย้ำการคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย รายงานการจ้างงานของ ADP ระบุว่า การจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 86,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 69,000 ตำแหน่ง แม้ตัวเลขเดือนกันยายนจะถูกปรับลดลงจาก 90,000 ตำแหน่งเหลือ 86,000 ตำแหน่ง ขณะเดียวกัน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการของ ISM ลดลงเล็กน้อยจาก 54.9 มาอยู่ที่ 54.5 ต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์ที่ 54.8 เล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ในเกณฑ์ขยายตัวอย่างชัดเจน

เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่า ตลาดกำลังให้น้ำหนักความเป็นไปได้เกือบ 82% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ขณะนี้ นักลงทุนกำลังรอติดตามตัวชี้วัดเศรษฐกิจสำคัญที่กำลังจะประกาศ ได้แก่ จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ของสหรัฐในวันพฤหัสบดี และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์

ฟรังก์สวิส (CHF) ได้รับแรงหนุนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ หลังเงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดมาอยู่ที่ 1.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนตุลาคม ทำให้เกิดข้อสงสัยว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จะสามารถหลีกเลี่ยงการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นไปจนถึงปี 2027 ได้หรือไม่

UOB ระบุ ฝั่งขาย USD/CHF ต้องเห็นราคาหลุด 0.8140 อย่างชัดเจน

นักกลยุทธ์ของ UOB Group ยังคงมีมุมมองเชิงลบอย่างระมัดระวังต่อ USD/CHF ในกรอบเวลา 1–3 สัปดาห์ แต่เน้นย้ำว่าการปรับตัวลงต่อจากนี้ขึ้นอยู่กับการหลุดแนวรับสำคัญอย่างชัดเจน โดยย้อนถึงมุมมองก่อนหน้าว่า “เราได้ปรับมุมมองเป็นลบเล็กน้อยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (30 ต.ค. ราคาสปอตอยู่ที่ 0.8240) โดยเน้นว่า USD ‘อาจปรับตัวลงเล็กน้อย แต่การปรับตัวลงน่าจะยังอยู่ในกรอบ 0.8190/0.8290’” อย่างไรก็ตาม หลังจาก USD “หลุดต่ำกว่า 0.8190 อย่างชัดเจน” UOB ระบุเมื่อวานนี้ว่า “โมเมนตัมขาลงกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และ USD อาจลดลงสู่ 0.8165 โดยมีโอกาสทดสอบ 0.8140” ต่อมาคู่เงินนี้ “ร่วงลงแตะ 0.8148 ก่อนดีดตัวกลับอย่างแข็งแกร่ง” และจากการดีดตัวดังกล่าว ธนาคารประเมินว่า “โมเมนตัมขาลงชะลอลงแล้ว” จากนี้ UOB มองว่า “USD ต้องหลุดและยืนต่ำกว่า 0.8140 ให้ได้ จึงจะคาดหวังการปรับตัวลงต่อได้” โดย “ระดับถัดไปที่ต้องจับตาหากหลุด 0.8140” อยู่ที่ “0.8110” ส่วนด้านขาขึ้น นักกลยุทธ์เสริมว่า “การทะลุเหนือ 0.8220 (ระดับ ‘แนวต้านสำคัญ’ เมื่อวานนี้อยู่ที่ 0.8255) จะหมายความว่า USD จะไม่ปรับตัวลงต่อ”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของฟรังก์สวิสขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย เช่น บรรยากาศโดยรวมของตลาด ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ และการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่าเงินจะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าเงินแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังมีแนวโน้มสัมพันธ์กับยูโรอย่างมาก เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพายูโรโซนซึ่งเป็นเพื่อนบ้านในระดับสูง

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์ได้รับการยอมรับในระดับโลกว่ามีเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคส่งออกที่แข็งแกร่ง ทุนสำรองของธนาคารกลางจำนวนมาก และจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งทั่วโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงที่สถานการณ์ผันผวน CHF จึงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือมีการคาดการณ์ว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น เพิ่มความน่าสนใจของประเทศในสายตานักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์มีความสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้วเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหวได้ โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง อัตราการว่างงานที่ต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูงเป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจกำลังอ่อนลง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปโดยรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักและพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญของสวิตเซอร์แลนด์ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินของยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว แบบจำลองบางแบบชี้ว่าทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF มีค่าสหสัมพันธ์มากกว่า 90% หรือเกือบสัมพันธ์กันอย่างสมบูรณ์

บทความถัดไป