ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากสัญญาณผ่อนคลายของเฟด

USD/CHF อ่อนค่าลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลงหลังประธานเฟดนิวยอร์ก John Williams ส่งสัญญาณว่าจะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2027
ตลาดรอรายงาน CPI เดือนกันยายนที่สำคัญ เพื่อประเมินทิศทางการดำเนินนโยบายของ Federal Reserve ในระยะถัดไป
CHF ได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสวิสอายุ 10 ปีที่ฟื้นตัวขึ้นใกล้ 0.56%

USD/CHF ขยายการปรับตัวลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวแถว 0.8320 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ คู่สกุลเงินนี้อ่อนค่าลงเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) สูญเสียแรงหนุนหลังถ้อยแถลงในเชิงผ่อนคลายของ John Williams ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ในการกล่าวเมื่อวันอังคาร Williams ระบุว่า แม้เขายังคงมุมมองว่าอาจเหมาะสมที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ แต่เขาไม่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2027 เพื่อตอบสนองต่อเรื่องนี้ CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่าขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักราว 77% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนนี้ พร้อมกับโอกาส 88% ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

ขณะนี้ความสนใจของตลาดย้ายไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อ CPI เดือนกันยายนของสหรัฐ ซึ่งมีกำหนดประกาศในช่วงต่อไปของการซื้อขายอเมริกาเหนือ และอาจให้ทิศทางที่ชัดเจนมากขึ้นต่อเส้นทางนโยบายการเงินของ Federal Reserve โดยคาดว่า CPI ทั่วไปของสหรัฐจะเพิ่มขึ้น 3.6% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกันยายน จาก 3.4% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ Core CPI ซึ่งไม่รวมรายการที่มีความผันผวน คาดว่าจะขยับขึ้นเป็น 2.5% เมื่อเทียบรายปี จาก 2.4% ในเดือนก่อนหน้า

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสวิสอายุ 10 ปีปรับขึ้นใกล้ 0.56% สอดคล้องกับการลดลงในวงกว้างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกและราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง การลดลงของราคาน้ำมันเกิดขึ้นหลังจากรัสเซียตกลงปล่อยอุปทานดีเซลเข้าสู่ตลาดโลก ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับภาวะขาดแคลนเชื้อเพลิงและลดความจำเป็นเร่งด่วนในการสนับสนุนภาคครัวเรือนผ่านนโยบายการคลัง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นอาจช่วยหนุนค่าเงินฟรังก์สวิส (CHF)

ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ 1% ในเดือนกันยายน โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ แม้กระนั้นก็ยังอยู่ภายในกรอบเป้าหมาย 0–2% ของธนาคารกลางสวิส ธนาคารกลางสวิส (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% ในเดือนกันยายน โดยรองประธาน Martin ระบุว่า ขณะนี้ยังไม่มีความจำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำและมีเสถียรภาพ รวมถึงความเสี่ยงจากผลกระทบล้นออกมีจำกัด พร้อมเสริมว่าเศรษฐกิจสวิสกำลังดำเนินไปได้ "ดีมาก" แม้นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงเดิมไปจนถึงปี 2027 แต่ตลาดยังคงให้น้ำหนักต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ และอีกราวสามครั้งภายในสิ้นปี 2027

มุมมอง USD/CHF อยู่ในช่วงสะสมตัว หลัง UOB ปรับกรอบระยะสั้นให้แคบลง

นักกลยุทธ์ของ UOB Group ระบุว่า มุมมองเมื่อต้นเดือนตุลาคมของพวกเขาที่ว่า USD/CHF “น่าจะเข้าสู่ช่วงแกว่งตัวในกรอบระหว่าง 0.8245 และ 0.8365” ยังคงใช้ได้โดยรวม แม้ว่าดอลลาร์จะ “ปรับขึ้นไปแตะระดับสูงที่ 0.8350” เมื่อวานนี้ พวกเขาชี้ให้เห็นถึง “การก่อตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของโมเมนตัมขาขึ้น” แต่เน้นว่ายัง “ไม่เพียงพอที่จะบ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง” ด้วยเหตุนี้ UOB ยังคงคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาในกรอบ แต่ขณะนี้ “คาดว่ากรอบจะแคบลงเป็น 0.8295/0.8365” ในช่วง 1–3 สัปดาห์ข้างหน้า ธนาคารเสริมว่า ในระยะถัดไป “หาก USD ปิดเหนือ 0.8365 ก็จะเพิ่มความเสี่ยงของการทะลุขึ้นเหนือ 0.8385”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพของเศรษฐกิจประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารกลางสวิส (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) การยกเลิกการตรึงค่าเกิดขึ้นอย่างฉับพลัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% และก่อให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าอีกต่อไปแล้ว แต่ทิศทางของ CHF มักมีความสัมพันธ์สูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิสพึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด เหตุผลมาจากสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ถูกมองในเวทีโลกว่าเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจมั่นคง ภาคการส่งออกแข็งแกร่ง มีทุนสำรองของธนาคารกลางขนาดใหญ่ และมีจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งระดับโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนมีแนวโน้มจะหนุนให้ CHF แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิส (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะของเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้วเศรษฐกิจสวิสมีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่ง เป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจชี้ถึงแรงส่งที่อ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองสำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว บางแบบจำลองชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป