ดอลลาร์สิงคโปร์: ยังเคลื่อนไหวในกรอบท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง – Commerzbank

ดร. Henry Hao และ Charlie Lay นักวิเคราะห์ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจาก Commerzbank ระบุว่า ข้อมูลเงินเฟ้อและภาคการผลิตของสิงคโปร์ในเดือนกันยายนชะลอตัวลง ทำให้แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังอยู่ในระดับจำกัด แม้ต้นทุนพลังงานทั่วโลกจะสูงขึ้น ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ได้ปรับกรอบคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 ให้แคบลง และยังคาดว่าเงินเฟ้อปี 2027 จะอยู่ในช่วง 1.5–2.5% การผลิตภาคอุตสาหกรรมชะลอตัวลง ขณะที่ GDP ปี 2026 มีแนวโน้มเติบโตสูงกว่า 5% ซึ่งสนับสนุนการคงแนวทางให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์ในรูปตัวเงิน (SGD NEER) แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย และการเคลื่อนไหวของ USD/SGD ในกรอบที่มีเสถียรภาพ

ข้อมูลที่ชะลอตัวลงหนุนเสถียรภาพของ SGD

“เงินเฟ้อของสิงคโปร์ในเดือนกันยายนชะลอลงมาอยู่ที่ 2.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากเดิมที่ 2.3% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานตามมาตรวัดของ MAS ลดลงมาอยู่ที่ 2.0% จากเดิมที่ 2.2% การชะลอตัวของเงินเฟ้อทั่วไปส่วนหนึ่งเป็นผลจากเงินเฟ้อหมวดการขนส่งที่ลดลงมาอยู่ที่ 7.4% จาก 8.1% แม้ว่าเงินเฟ้อหมวดอาหารจะขยับขึ้นมาอยู่ที่ 2.4% จาก 2.3% และเงินเฟ้อหมวดการดูแลสุขภาพเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 3.6% จาก 3.3% ตัวเลขที่ชะลอตัวลงบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างจำกัด แม้ราคาพลังงานทั่วโลกจะอยู่ในระดับสูงและเกิดการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลาง”

“เมื่อต้นเดือนนี้ MAS ได้ปรับกรอบคาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานปี 2026 ให้แคบลงมาอยู่ที่ 1.5-2.0% จากเดิมที่ 1.5-2.5% พร้อมคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปที่ประมาณ 2% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน เงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยอยู่ที่ 1.8% และ 1.6% ตามลำดับ MAS คาดการณ์ว่าทั้งเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ที่ 1.5-2.5% ในปี 2027 โดยคาดว่าเงินเฟ้อจากสินค้านำเข้าจะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะใกล้ แต่แรงกดดันด้านต้นทุนจากภายนอกจะผ่อนคลายลงบ้างในปีหน้า”

“การผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัวเฉลี่ยประมาณ 8.8% ในไตรมาส 3 เทียบกับค่าเฉลี่ย 11.5% ในช่วงเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม ตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ประมาณการเบื้องต้นที่ขยายตัว 5.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อ้างอิงข้อมูลเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม ดังนั้น เราจึงอาจเห็นการปรับลดตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ฉบับสุดท้ายลงเล็กน้อยเมื่อมีการเผยแพร่ในเดือนหน้า”

“GDP ปี 2026 ยังคงมีแนวโน้มเติบโตสูงกว่า 5% เมื่อพิจารณาจากการเติบโต 6% ในช่วงสามไตรมาสแรกของปีนี้ เราอาจเห็นการปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตอย่างเป็นทางการสำหรับปีนี้เป็น 5-6% จากปัจจุบันที่ 4.5-5.5%”

“ทั้งเงินเฟ้อที่ชะลอลงและการเติบโตของภาคการผลิตที่อ่อนแรงลงจะช่วยเพิ่มน้ำหนักให้ MAS คงแนวทางเดิมในการให้ SGD NEER แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย เมื่อวานนี้ USD/SGD ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.2800 โดยเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.2750-1.2880 มาตั้งแต่กลางเดือนกันยายน”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)