“ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อยังมีแนวโน้มขาขึ้น”: Bailey แห่ง BoE ส่งสัญญาณอย่างระมัดระวัง
- Andrew Bailey เชื่อว่าข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหราชอาณาจักรแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย และตัดความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ใกล้จะเกิดขึ้น
- ผู้ว่าการเตือนว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในด้านขาขึ้น โดยเฉพาะจากราคาพลังงานและอาหาร
- ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นอาจยังคงกดดันราคาและทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในอนาคตมีความซับซ้อนมากขึ้น
Andrew Bailey ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) กล่าวเมื่อวันอังคารว่า เขาไม่คิดว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร (UK) กำลังอยู่บนขอบของภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย ตามรายงานของ Reuters
อย่างไรก็ตาม Bailey เน้นย้ำว่า กิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต และกล่าวว่าความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางด้านขาขึ้น โดยเขาชี้เป็นพิเศษไปที่ราคาพลังงานและอาหาร ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความเสี่ยงของแรงกดดันด้านราคาที่กลับมาอีกครั้ง
ประเด็นสำคัญ
ผมไม่คิดว่าเรากำลังอยู่บนขอบของภาวะเศรษฐกิจถดถอย
ข้อมูลล่าสุดดูแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย
กิจกรรมทางเศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นพอสมควร แต่ยังอ่อนแอเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต
ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้ออยู่ในด้านขาขึ้น
เส้นอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในตลาดสะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการปรับขึ้นของราคาพลังงานเพิ่มเติม
ผมต้องการขจัดความคิดที่ว่าเรามีแผนลับในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่มีเงื่อนไข
ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อด้านราคาอาหารอยู่ในด้านขาขึ้น
สงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านทำให้ราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง และอาจสูงขึ้นได้อีก
การโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียโดยยูเครนก็กำลังกดดันต้นทุนผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปให้สูงขึ้นเช่นกัน
การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจำนองในสหราชอาณาจักรสูงกว่าประเทศอื่นเกือบทั้งหมดในกลุ่ม G7
ปฏิกิริยาของตลาด
เงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ขยับสูงขึ้นเล็กน้อยหลังความเห็นของ Bailey โดย GBP/USD ปรับขึ้น 0.11% ในวันอังคาร มาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1.3555 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ BoE
ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินสำหรับสหราชอาณาจักร เป้าหมายหลักคือการรักษา ‘เสถียรภาพด้านราคา’ หรืออัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวที่ 2% เครื่องมือที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐาน BoE กำหนดอัตราที่ใช้ปล่อยกู้ให้ธนาคารพาณิชย์ และธนาคารต่าง ๆ ก็ปล่อยกู้ระหว่างกัน ซึ่งเป็นตัวกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยโดยรวมในระบบเศรษฐกิจ และยังส่งผลต่อมูลค่าของเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ด้วย
เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารจะตอบสนองด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการเข้าถึงสินเชื่อของประชาชนและภาคธุรกิจสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลบวกต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย นั่นเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และ BoE จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้สินเชื่อมีต้นทุนถูกลง โดยหวังว่าธุรกิจจะกู้ยืมเพื่อนำไปลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโต ซึ่งเป็นผลลบต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางอังกฤษสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่ BoE เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด QE เป็นนโยบายทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถให้ผลลัพธ์ที่จำเป็นได้ กระบวนการของ QE เกี่ยวข้องกับการที่ BoE พิมพ์เงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ — โดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชนระดับ AAA — จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้ว QE มักส่งผลให้เงินปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง
Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE ซึ่งถูกนำมาใช้เมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อเริ่มปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ในช่วง QE ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อกระตุ้นให้พวกเขาปล่อยกู้มากขึ้น ในช่วง QT นั้น BoE จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดซึ่งถือครองอยู่มาลงทุนใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้เป็นผลบวกต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง
