เงินเยนอ่อนค่า หลังตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งตอกย้ำแนวโน้มเฟดคงนโยบายการเงินเข้มงวด

USD/JPY ยุติการปรับตัวลงสองวันติดต่อกัน หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐที่แข็งแกร่งหนุนดอลลาร์
ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่แข็งแกร่งตอกย้ำการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ลดลงกดดันเงินเยน หักล้างแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

USD/JPY ฟื้นตัวในวันศุกร์ ยุติการปรับตัวลงสองวันติดต่อกัน หลังข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าคาดหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) และทำให้ตลาดกลับมาให้ความสำคัญกับความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของสหรัฐเหนือญี่ปุ่นอีกครั้ง ณ เวลาที่เขียน USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 158.30 หลังแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 157.26

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐประจำเดือนตุลาคมแสดงให้เห็นว่านายจ้างเพิ่มการจ้างงาน 165,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 65,000 ตำแหน่งอย่างมาก การปรับเพิ่มตัวเลขการจ้างงานเดือนกันยายน อัตราการว่างงานที่ลดลงเหลือ 4.1% และการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งกว่าคาด ล้วนเป็นสัญญาณเพิ่มเติมว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง

รายงานดังกล่าวทำให้เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) แทบไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะลดความเข้มข้นในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ และทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงเป็นทางเลือกที่มีความเป็นไปได้อย่างชัดเจน Alberto Musalem ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวในวันศุกร์ว่า เงินเฟ้อต้องกลับสู่ระดับ 2% “ภายในเวลาที่เหมาะสม” พร้อมเสริมว่า “เงินเฟ้อส่วนเกินในปัจจุบันเกิดจากภาวะช็อกด้านพลังงานและการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI”

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 102.15 ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบห้าสัปดาห์ใกล้ 101.20 ที่ทำไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก็ฟื้นตัวเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงเพิ่มขึ้น 4 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 4.88%

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคสหรัฐที่ลดลงจำกัดการแข็งค่าต่อของดอลลาร์ ข้อมูลเบื้องต้นจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนแสดงให้เห็นว่า การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 1 ปีลดลงจาก 4.7% เหลือ 4.3% ในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่การคาดการณ์ระยะ 5 ปีลดลงจาก 3.5% เหลือ 3.4%

ขณะเดียวกัน ในช่วงแรกเงินเยนญี่ปุ่นได้รับประโยชน์จากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางแรงเทขายหุ้นที่นำโดยหุ้นกลุ่ม AI อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) ด้วย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนในประเทศลดลง และหักล้างแรงหนุนบางส่วนจากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงอยู่ที่ประมาณ 2.63% ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน และลดลงมากกว่า 4% ในวันดังกล่าว ทำให้ส่วนต่างจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุเดียวกันอยู่ที่ประมาณ 225 เบสิสพอยต์ ภายใต้สถานการณ์นี้ แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จึงช่วยหนุนเงินเยนได้เพียงจำกัด

ถึงกระนั้น ความเสี่ยงที่ญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาดยังทำให้เทรดเดอร์ระมัดระวังในการเปิดสถานะซื้อ USD/JPY ในเชิงรุก คู่เงินนี้ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบมาตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน หลังฟื้นตัวจากการร่วงลงก่อนหน้านั้นจากแรงแทรกแซง ซึ่งกดให้คู่เงินหลุดระดับ 154.00 ชั่วคราว

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด

ธนาคารกลางสหรัฐมีหน้าที่อะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ โดยมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากสหรัฐกลายเป็นแหล่งพักเงินทุนที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งกดดันดอลลาร์สหรัฐ

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยเพียงใด?

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จัดการประชุมนโยบายการเงินปีละ 8 ครั้ง โดยคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมการประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ กรรมการในคณะผู้ว่าการทั้ง 7 คน ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก และประธานเฟดสาขาภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 สาขาที่เหลือ ซึ่งหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ซึ่งเป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด มาตรการนี้เป็นนโยบายที่ไม่ใช่เครื่องมือปกติ ใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นเครื่องมือที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการที่ตรงข้ามกับ QE โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองจนครบกำหนดไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้ส่งผลบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป