เงินเยนญี่ปุ่น: ความน่าดึงดูดด้านการระดมทุนลดลงจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ – Rabobank

Jane Foley นักกลยุทธ์อาวุโสด้านฟอเร็กซ์ของ Rabobank ทบทวนการปรับตัวลงอย่างรุนแรงของ USD/JPY ในเดือนกรกฎาคมและกันยายน ซึ่งในช่วงแรกได้รับแรงขับเคลื่อนจากการแทรกแซงร่วมกันของกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF) และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และต่อมาเกิดขึ้นโดยไม่มีการดำเนินการอย่างเป็นทางการ รายงานระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังบั่นทอนความน่าสนใจของเงินเยนญี่ปุ่นในฐานะสกุลเงินสำหรับการระดมทุนในกลยุทธ์ carry trade แม้ว่าความเคลื่อนไหวของราคาในช่วงล่าสุดจะลดความเร่งด่วนในการมองหาทางเลือกอื่นลงก็ตาม

การแทรกแซงค่าเงินเยนและพลวัตของ carry trade

"เมื่อมูลค่าของ USD/JPY ร่วงลงอย่างหนักในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม จากการแทรกแซงอย่างประสานกันระหว่าง MoF และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อสนับสนุน JPY ก็ได้ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสกุลเงินทางเลือกสำหรับใช้เป็นแหล่งเงินทุนใน carry trade"

"หลังจาก USD/JPY ปรับตัวลงอีกครั้งในช่วงต้นเดือนกันยายน โดยครั้งนี้ไม่มีการแทรกแซง คำถามเหล่านั้นก็ดูจะยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น"

"นับตั้งแต่นั้นมา JPY ได้สูญเสียโมเมนตัม อย่างน้อยเมื่อเทียบกับ USD และสิ่งนี้ได้ลดทอนความเร่งด่วนของการถกเถียงนี้ลง"

"แม้ว่า BoJ จะประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดไว้ในการประชุมนโยบายเดือนกันยายน แต่ถ้อยแถลงชี้นำของ BoJ ก็ไม่ได้มีน้ำเสียงสายเหยี่ยวมากเท่าที่ตลาดคาดหวัง"

"อย่างไรก็ดี นโยบายของ BoJ ในการทยอยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงบั่นทอนความน่าสนใจของ JPY ในฐานะสกุลเงินสำหรับการระดมทุน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)