รูปีอินเดียขยับขึ้นเล็กน้อยในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์การประชุมนโยบายของ RBI

รูปีอินเดียขยับแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เทรดเดอร์ประเมินมุมมองคุมเข้มนโยบายของเฟดใหม่อีกครั้ง
ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง แม้แนวโน้มคุมเข้มนโยบายของเฟดจะเริ่มผ่อนคลายลง
นักลงทุนจับตาการประกาศนโยบายการเงินของ RBI อย่างใกล้ชิด

รูปีอินเดีย (INR) เปิดตลาดแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) โดยคู่ USD/INR ปรับตัวลงมาใกล้ 96.25 หลังเทรดเดอร์ลดคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สำหรับการประชุมนโยบายในเดือนนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยเพิ่มความน่าสนใจให้กับสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น เช่น รูปีอินเดีย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้นสู่ 82.3% จาก 35.8% ที่เห็นในสัปดาห์ก่อน

ตลาดการเงินลดคาดการณ์เชิงคุมเข้มนโยบายของเฟดลง หลังการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐอเมริกา (US) ประจำเดือนกันยายน ซึ่งสะท้อนการเติบโตของการจ้างงานในระดับปานกลาง

รายงาน NFP ของสหรัฐแสดงอะไร

เมื่อวันศุกร์ สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) เปิดเผยว่าเศรษฐกิจสร้างงานใหม่ 29K ตำแหน่งในเดือนกันยายน ต่ำกว่าที่คาดไว้ 90K และต่ำกว่าตัวเลขก่อนหน้าที่ 133K ซึ่งถูกปรับลดลงจาก 162K ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ 4.2% จากที่คาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1%

รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของการเติบโตของค่าจ้าง เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบรายปี (YoY) ชะลอลงอย่างไม่คาดคิดจากระดับ 3.1% ในเดือนสิงหาคม โดยตลาดคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นสู่ 3.2%

การเติบโตของค่าจ้างและการจ้างงานในระดับปานกลาง ทำให้ตลาดการเงินต้องกลับมาประเมินมุมมองคุมเข้มนโยบายของเฟดใหม่อีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง จากการคาดการณ์เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงและความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศส

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับลดลงเล็กน้อยมาอยู่แถว 5.27% แต่ยังไม่ห่างจากระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษที่ 5.34% ซึ่งทำไว้เมื่อสัปดาห์ก่อน ในการซื้อขายช่วงเอเชีย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก แตะระดับสูงสุดใหม่ของปีใกล้ 102.53

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐที่อยู่ในระดับสูง อาจกดดันสกุลเงินอินเดียในระยะใกล้

จับตานโยบายการเงินของ RBI

สัปดาห์นี้ ปัจจัยสำคัญที่กระทบต่อรูปีอินเดียจะอยู่ที่การประกาศนโยบายการเงินของ RBI ในวันพุธ

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU ย้ำว่า “เราคาดการณ์อย่างเป็นทางการว่า RBI จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้” แต่เน้นว่า “ที่สำคัญกว่านั้นคือ เราได้คาดการณ์ไว้แล้วว่าธนาคารกลางจะเริ่มวงจรการขึ้นดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนธันวาคม ดังนั้นท้ายที่สุดเรามองว่าเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับสูงขึ้น” พวกเขามองว่า “มีโอกาสสูงที่ RBI จะปรับจุดยืนนโยบายออกจากระดับเป็นกลาง เพื่อส่งสัญญาณเอนเอียงไปทางคุมเข้ม” ซึ่งสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของสัญญาณนโยบาย แม้ว่าการตัดสินใจระยะใกล้อาจยังไม่เปลี่ยนแปลง

ในแง่ของขนาดการปรับขึ้นที่คาดการณ์ไว้ MUFG/BTMU ระบุว่า “เราใส่การขึ้นดอกเบี้ย 50bps ไว้ในประมาณการของเรา และได้กล่าวไว้ว่ามีความเสี่ยงที่รอบนี้อาจขึ้นรวม 75bps” โดยชี้ให้เห็นถึงฉากหลังที่ “การเติบโตแข็งแกร่ง สภาพคล่องมีอยู่มาก การเติบโตของสินเชื่อกำลังฟื้นตัว นโยบายการคลังยังสนับสนุน ขณะที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นและสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นในอินเดีย” พวกเขาเสริมว่า “เราคาดว่า RBI จะขึ้นดอกเบี้ย 50bps ในรอบนี้ โดยมีความเสี่ยงที่จะขึ้นถึง 75bps แม้เราจะสังเกตว่าการกำหนดราคาในตลาดอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างตึงตัวอยู่แล้ว” ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจสะท้อนเส้นทางการคุมเข้มที่ค่อนข้างเชิงรุกไปมากพอสมควรแล้ว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/INR

ในกราฟรายวัน USD/INR ซื้อขายที่ 96.25 โดยยังคงมีอคติขาขึ้นในระยะสั้น เนื่องจากราคายังยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 ช่วงที่ 95.59 ทั้งนี้ คู่เงินกำลังเคลื่อนไหวสะสมกำลังใกล้ระดับสูงล่าสุด และดัชนี Relative Strength Index (14) ที่ 63.26 กำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังแข็งแกร่ง แต่อาจเริ่มเข้าใกล้ภาวะยืดตัวมากเกินไป

ในด้านลบ แนวรับแรกอยู่ที่ EMA 50 วันที่ 95.59 ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะเป็นระดับที่การย่อตัวใด ๆ จะถูกทดสอบก่อนที่การอ่อนตัวลึกกว่านี้จะเกิดขึ้น ส่วนด้านบน คู่เงินมีเป้าหมายกลับไปทดสอบระดับสูงสุดตลอดกาลใกล้ 97.00

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนรูปีอินเดียมีอะไรบ้าง?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (เนื่องจากประเทศพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการค้าส่วนใหญ่ดำเนินการในสกุล USD และระดับของการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพล นอกจากนี้ การแทรกแซงโดยตรงของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อรูปี

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินเดียส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์อย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อช่วยเอื้อต่อการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนให้รูปีแข็งค่า สาเหตุหนึ่งมาจากบทบาทของ ‘carry trade’ ซึ่งนักลงทุนจะกู้ยืมเงินในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า เพื่อนำเงินไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าและทำกำไรจากส่วนต่าง

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนต่างประเทศ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นสามารถนำไปสู่การลงทุนจากต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งผลักดันอุปสงค์ต่อรูปีให้สูงขึ้น ดุลการค้าที่ติดลบน้อยลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นบวกต่อรูปีเช่นกัน ภาวะเปิดรับความเสี่ยงในตลาดสามารถนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นของการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ (FDI และ FII) ซึ่งเป็นผลดีต่อรูปีเช่นกัน

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

โดยทั่วไป เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหากสูงกว่าประเทศคู่เทียบของอินเดีย ถือเป็นลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากสะท้อนการลดค่าจากอุปทานส่วนเกิน เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ส่งผลให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อนำไปซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อรูปี ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งนี้อาจเป็นบวกต่อรูปีจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่างชาติ ส่วนผลกระทบตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นในกรณีเงินเฟ้อต่ำลง

บทความถัดไป