ยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิง ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลังของฝรั่งเศส

• EUR/GBP อ่อนค่าลงใกล้ระดับ 0.8475 ในช่วงต้นการซื้อขายยุโรปวันจันทร์
• ความกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศสกดดันให้ยูโรเผชิญแรงขายบางส่วน
• เจ้าหน้าที่ BoE สนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

คู่ EUR/GBP ดึงดูดแรงขายบางส่วนลงมาบริเวณ 0.8475 ในช่วงชั่วโมงซื้อขายยุโรปตอนต้นของวันจันทร์ ยูโร (EUR) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เนื่องจากความกังวลด้านการคลังในฝรั่งเศส ภายหลังการเทขายอย่างรุนแรงในตลาดพันธบัตร ได้จุดชนวนความหวั่นเกรงต่อการลุกลามของปัญหาไปทั่วยูโรโซน

ความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรและการอ่อนค่าของ EUR ทำให้เกิดความกังวลว่าวิกฤตการคลังการเงินของฝรั่งเศสอาจลุกลามไปยังยูโรโซนในวงกว้าง สะท้อนภาพวิกฤตหนี้สาธารณะเมื่อกว่าทศวรรษก่อน และอาจผลักดันให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องเข้ามาสนับสนุนหนี้รัฐบาลฝรั่งเศส

Brent Donnelly ประธานฝ่ายซื้อขายฟอเร็กซ์ของบริษัทวิเคราะห์ Spectra Markets กล่าวว่า ความตึงเครียดทางการเมืองในฝรั่งเศสที่หลายฝ่ายคาดว่าจะทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อการเลือกตั้งเดือนเมษายน 2027 ใกล้เข้ามา ได้ปะทุขึ้นมาแล้วในขณะนี้

"ยังไม่ชัดเจนนักว่าอะไรจะช่วยแก้ปัญหาตรงนี้ได้ เพราะคำมั่นด้านงบประมาณใด ๆ ที่รัฐบาลฝรั่งเศสให้ไว้ในตอนนี้ไม่ได้มีความน่าเชื่อถือมากนัก เมื่อการเปลี่ยนผ่านอำนาจกำลังจะมาถึงในไม่ช้า" Donnelly กล่าว

Catherine Mann ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ซึ่งเป็นหนึ่งในเจ้าหน้าที่ที่มีจุดยืนสายเหยี่ยวมากที่สุด กล่าวว่า จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจัดการความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ เนื่องจากภาวะการเงินยังไม่ได้ตึงตัวเพียงพอ

ขณะนี้ตลาดกำลังสะท้อนการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหราชอาณาจักรราว 30 เบสิสพอยต์ (bps) ภายในสิ้นปีนี้ ควบคู่กับการคุมเข้มนโยบายสะสมราว 90 bps ภายในปี 2027

ความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้น ขณะที่เส้นทางการขาดดุลงบประมาณเบี่ยงเบนจากพันธกรณีต่อยูโรโซน

นักวิเคราะห์จาก Brown Brothers Harriman ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านการคลังที่เพิ่มขึ้นในฝรั่งเศส โดยระบุว่ารัฐบาลเสียงข้างน้อยของประเทศได้ “นำเสนอรายละเอียดของแผนลดการขาดดุลงบประมาณของประเทศลงสู่ 5.0% ของ GDP ในปีหน้า” แต่พวกเขา “สงสัยว่าข้อเสนอนี้จะผ่านรัฐสภาได้โดยไม่มีการยอมอ่อนข้ออย่างมีนัยสำคัญ” แม้จะสามารถบรรลุข้อตกลงประนีประนอมได้ BBH ก็ชี้ว่า หน่วยงานกำกับดูแลด้านการคลังของฝรั่งเศสได้เตือนแล้วว่าสมมติฐานทางเศรษฐกิจใน “ร่างงบประมาณปี 2027 มีความ ‘มองโลกในแง่ดี’” ซึ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเส้นทางการปรับฐานการคลัง

ท่ามกลางบริบทที่แรงจูงใจทางการเมืองในการประนีประนอมมีอยู่อย่างจำกัดก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในวันที่ 18 เมษายน 2027 BBH มองว่า “การต่ออายุงบประมาณปี 2026 เป็นผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุด” พวกเขาเตือนว่าผลลัพธ์ดังกล่าว “อาจผลักดันให้การขาดดุลเพิ่มจาก 5.4% ของ GDP ในปี 2026 ไปสู่ราว 6.0% ในปี 2027” ทำให้ฝรั่งเศสยิ่งห่างไกลจากพันธกรณีที่ให้ไว้กับคณะกรรมาธิการยุโรปในการลดการขาดดุล “ให้ต่ำกว่า 3% ภายในปี 2029”

Mann แห่ง BoE ส่งสัญญาณถึงความจำเป็นของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แม้ภาวะการเงินจะตึงตัวขึ้นแล้ว

Mann แห่ง BoE ส่งสารที่มีลักษณะสายเหยี่ยวชัดเจนกว่าปกติอย่างมาก โดยคะแนน 9.4/10 ของ FXS Speechtracker สูงกว่าค่าฐานในอดีตที่ 8.1/10 อย่างมาก การยืนยันว่าแนวนโยบายไม่สามารถพึ่งพาค่าพรีเมียมความเสี่ยงได้ และจำเป็นต้อง “ปรับขึ้น Bank Rate” สะท้อนถึงความต้องการที่ชัดเจนในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แม้ว่าภาวะการเงินจะตึงตัวขึ้นแล้วก็ตาม

ด้วยการเน้นย้ำว่าภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและค่าพรีเมียมจากความไม่แน่นอนด้านนโยบาย “ไม่ได้สร้างความสบายใจ” ถ้อยแถลงนี้จึงตอกย้ำความกังวลว่าตลาดกำลังกำหนดราคาให้กับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ซึ่งเสริมมุมมองสายเหยี่ยวให้เด่นชัดขึ้น การยอมรับว่าการสื่อสารของ BoE เกี่ยวกับแรงกระแทกจากตะวันออกกลางและการไม่มีประมาณการฐานในเดือนเมษายนอาจทำให้ฟังก์ชันปฏิกิริยาดูไม่ชัดเจน บ่งชี้ถึงความต้องการที่จะกลับมาควบคุมผ่านการชี้นำที่ชัดเจนขึ้นและอาจรวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อปอนด์

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/GBP ยังคงถูกกดไว้ต่ำกว่า SMA สำคัญ ท่ามกลางภาวะขายมากเกินไป

ในกราฟรายวัน EUR/GBP ปรับตัวลงต่อเนื่องต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญทั้งหมดและระดับอ้างอิงของ Bollinger band ซึ่งทำให้อคติระยะสั้นยังคงเป็นขาลงอย่างชัดเจน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วัน (SMA) รวมถึงเส้นกึ่งกลางของ Bollinger band อยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันอย่างมาก และบ่งชี้ว่าแนวโน้มในภาพกว้างยังคงถูกจำกัด แม้ดัชนี Relative Strength Index (14) จะลดลงเข้าสู่เขตขายมากเกินไปบริเวณ 26 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยืดตัวมากแล้ว แต่ยังไม่กลับทิศ

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่ Bollinger lower band บริเวณ 0.8500 โดยมีแนวต้านถัดไปที่เส้นกึ่งกลางของ Bollinger band ใกล้ 0.8565 และ SMA 100 วันที่ 0.8580 ก่อนที่ Bollinger upper band ที่ 0.8635 จะปรากฏเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่า ตราบใดที่ EUR/GBP ยังเคลื่อนไหวต่ำกว่ากลุ่มแนวต้านซ้อนกันนี้ การรีบาวด์มีแนวโน้มเป็นเพียงการปรับฐาน และคาดว่าผู้ขายจะกลับมาควบคุมตลาดอีกครั้งเมื่อราคาเข้าใกล้บริเวณ 0.8500–0.8580

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)