รูปีอินเดีย: ท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงินของ RBI หนุน INR – DBS

Radhika Rao นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ระบุว่า รายงานการประชุมเดือนตุลาคมของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ส่งสัญญาณการปรับทิศทางนโยบายไปสู่ความเข้มงวด โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน (repo rate) 25 เบสิสพอยต์ และเปลี่ยนจุดยืนไปสู่การคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปตามความเหมาะสม เธอเน้นย้ำถึงการเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันของพันธบัตรรัฐบาลอินเดียและเงินรูปีอินเดีย (INR) โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นสวนทางกับเงินรูปีที่แข็งค่า ซึ่งได้แรงหนุนจากมาตรการด้านอัตราแลกเปลี่ยน เงินทุนไหลเข้าจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) และการตรวจสอบการลงทุนในต่างประเทศที่เข้มงวดขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

RBI ปรับทิศทางสู่การคุมเข้ม เงินรูปียังแข็งแกร่ง

“รายงานการประชุมนโยบายอัตราดอกเบี้ยเดือนตุลาคมของ RBI สะท้อนการปรับทิศทางไปสู่ความเข้มงวด โดยมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน 25 เบสิสพอยต์ และเปลี่ยนจุดยืนเป็น ‘การคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปตามความเหมาะสม’ กรรมการระบุว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตที่แข็งแกร่งเป็นเหตุผลของการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ครั้งนี้”

“น้ำเสียงของความเห็นสะท้อนว่ากรรมการจากภายนอกสองคนมีท่าทีสนับสนุนการคุมเข้มมากที่สุด โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขยายวงกว้างและความจำเป็นในการดำเนินมาตรการเชิงป้องกันล่วงหน้า ขณะที่กรรมการอีกสองคนถูกมองว่ามีท่าทีสนับสนุนการคุมเข้มเล็กน้อยหรือเป็นกลาง เนื่องจากสนับสนุนเพียงการขึ้นดอกเบี้ยทีละน้อย และปฏิเสธอย่างชัดเจนที่จะส่งสัญญาณถึงวัฏจักรการคุมเข้มที่ยืดเยื้อ”

“ผู้ว่าการ Malhotra เน้นย้ำถึงสัญญาณที่เริ่มปรากฏว่าเงินเฟ้อกำลังขยายวงกว้างมากขึ้น เมื่อคาดว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นแตะ 6% ในไตรมาส 4 ของปีปฏิทิน จึงยังมีโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องอีกครั้งในเดือนธันวาคม”

“ในตลาดการเงิน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่เงินรูปีแข็งค่าขึ้นจากมาตรการกำกับดูแลด้านอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อมาตรการจำกัดต่าง ๆ เริ่มส่งผล เงินรูปีจึงแข็งค่าขึ้นราว 1.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในเดือนนี้ สวนทางกับแรงกดดันที่มักเกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความต้องการรับความเสี่ยงในตลาดโลกที่ซบเซา ขณะที่ส่วนเพิ่มของอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ายังอยู่ในระดับสูง”

“ในขณะนี้ เงินรูปีมีปฏิกิริยาต่อพัฒนาการภายนอกค่อนข้างจำกัด ขณะที่พันธบัตรมีแนวโน้มจะยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากความกังวลด้านอุปทานน้ำมันกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้ง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป