TMGM Daily Market Breakfast: 2026-08-18

สรุปภาพรวมช่วงเช้า

• ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเขาไม่มีความสนใจที่จะต่ออายุบันทึกความเข้าใจที่กำลังจะหมดอายุกับอิหร่าน ตามรายงานของ Bloomberg ที่ถูกอ้างถึงเมื่อวันจันทร์
• ราคาน้ำมันยังคงได้รับแรงหนุน เนื่องจากภาวะเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคงทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซอยู่ในระดับสูง ขณะที่ความตึงเครียดในเลบานอนและการโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียโดยยูเครนยิ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทาน
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ในช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือวันศุกร์
• บันทึกวิเคราะห์ของ TD Securities ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) กำลังลดการพึ่งพาแนวทางชี้นำล่วงหน้า (forward guidance) แบบละเอียด โดยประธาน Warsh ส่งสัญญาณว่าต้องการการสื่อสารที่ตรงไปตรงมาน้อยลง และทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับองค์ประกอบบางส่วนของกรอบนโยบาย
• บันทึกวิเคราะห์ของ Rabobank ระบุว่า วอชิงตันกำลังเตรียมยุทธศาสตร์การจัดแนวด้านปัญญาประดิษฐ์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งจะกดดันให้ประเทศต่าง ๆ ต้องเลือกระหว่างกลุ่มความร่วมมือ AI ที่นำโดยสหรัฐฯ กับกรอบคู่แข่งของจีน

ภาพรวม

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นประเด็นหลักตลอดช่วงเวลาการรายงาน โดยมีสัญญาณใหม่จากสหรัฐฯ ต่ออิหร่านเป็นตัวนำ และยังมีความกังวลต่อเนื่องเกี่ยวกับเส้นทางลำเลียงพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ปัจจัยแวดล้อมเดียวกันนี้ยังเชื่อมโยงกับความไม่มั่นคงในตะวันออกกลางในวงกว้างและการหยุดชะงักของกำลังการกลั่นน้ำมันของรัสเซีย ทำให้ประเด็นความมั่นคงด้านพลังงานยังคงอยู่ในความสนใจ

ในสหรัฐอเมริกา ความสนใจยังมุ่งไปที่ภาวะการเงินและการสื่อสารด้านนโยบาย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นอย่างมาก โดยพันธบัตรอายุ 30 ปีซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิงแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ความเห็นจาก TD Securities ชี้ว่าแนวทางการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐกำลังมีความชัดเจนน้อยลง และอาจสร้างความไม่แน่นอนให้กับตลาดมากขึ้น

ขณะเดียวกัน นโยบายด้านเทคโนโลยียังคงเป็นส่วนหนึ่งของการแข่งขันเชิงยุทธศาสตร์ระหว่างวอชิงตันกับปักกิ่ง Rabobank ระบุว่าสหรัฐฯ กำลังขยายแนวทางทั้งให้แรงจูงใจและใช้แรงกดดันต่อปัญญาประดิษฐ์ โดยมุ่งกระชับการจัดแนวกับประเทศพันธมิตร และจำกัดการเข้าถึงเทคโนโลยี AI ของสหรัฐฯ สำหรับประเทศที่กระชับความสัมพันธ์กับจีนมากขึ้น

พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์

ทรัมป์ระบุว่าไม่ได้ต้องการต่ออายุบันทึกความเข้าใจกับอิหร่าน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเขาไม่มีความสนใจที่จะต่ออายุข้อตกลงที่กำลังจะหมดอายุกับอิหร่าน ตามรายงานของ Bloomberg ที่ถูกอ้างถึงเมื่อวันจันทร์ รายงานดังกล่าวไม่ได้ให้รายละเอียดเชิงปฏิบัติการเพิ่มเติมเกี่ยวกับบันทึกความเข้าใจฉบับนี้ในบทความที่จัดส่งมา แต่ถ้อยแถลงดังกล่าวถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าวอชิงตันไม่ได้เดินหน้าขยายข้อตกลงภายในช่วงเวลาการรายงานนี้

ภาวะชะงักงันระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคงทำให้ตลาดจับตาช่องแคบฮอร์มุซและความเสี่ยงด้านอุปทานในวงกว้าง

น้ำมันดิบ West Texas Intermediate ซื้อขายอยู่บริเวณ 82.10 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.68% ในวันดังกล่าว ณ เวลาที่รายงาน เนื่องจากการไม่มีการเจรจาระหว่างวอชิงตันและเตหะรานยังคงทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซอยู่ในระดับสูง บทความที่จัดส่งมาระบุว่า อับบาส อารักชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน กล่าวว่า ขณะนี้ยังไม่มีการเจรจาเกิดขึ้น และสหรัฐอเมริกาจะต้องยอมรับเงื่อนไขของอิหร่านเพื่อให้การขนส่งผ่านเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าวกลับมาดำเนินการได้อีกครั้ง นอกจากนี้ยังระบุด้วยว่าความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากคาเซม การิบาบาดี รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน วิจารณ์ทรัมป์ ภายหลังจากที่เขาส่งสัญญาณว่าอาจประกาศให้ช่องแคบฮอร์มุซเป็นดินแดนของสหรัฐอเมริกาในเร็ว ๆ นี้ รายงานฉบับเดียวกันยังระบุว่า การสู้รบที่ปะทุขึ้นอีกครั้งระหว่างอิสราเอลกับฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอน และการโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียโดยยูเครนที่เกิดขึ้นแทบทุกวัน กำลังเพิ่มความไม่แน่นอนด้านอุปทานทั่วโลกในวงกว้าง

วอชิงตันถูกมองว่ากำลังเพิ่มความเข้มงวดในยุทธศาสตร์การจัดแนวด้าน AI

Rabobank ระบุว่า วอชิงตันกำลังเตรียมใช้แนวทางทั้งให้แรงจูงใจและใช้แรงกดดันในด้านปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งจะผลักดันให้ประเทศต่าง ๆ ต้องเลือกระหว่างกลุ่มความร่วมมือ AI ที่นำโดยสหรัฐฯ กับพันธมิตรคู่แข่งของจีน ตามบันทึกวิเคราะห์ดังกล่าว ร่างนโยบายนี้เป็นการขยายกรอบ Pax Silica ซึ่งถูกออกแบบมาเพื่อปรับปรุงการเข้าถึงทรัพยากรสำคัญของสหรัฐฯ และเสริมความแข็งแกร่งให้กับห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ Rabobank ระบุว่า ประเทศที่ลงนามในข้อตกลงกับปักกิ่งอาจเผชิญความเสี่ยงที่จะถูกตัดขาดจากเทคโนโลยี AI ของสหรัฐฯ และยังชี้ให้เห็นถึงความกังวลในวอชิงตันต่อการที่คาซัคสถานเข้าร่วมทั้งสองกรอบความร่วมมือ เนื่องจากมีบทบาทสำคัญด้านแร่ธาตุวิกฤต รายงานดังกล่าวมองว่าการเข้าถึงขีดความสามารถด้านการประมวลผลขั้นสูงและโมเดล AI ระดับแนวหน้า กำลังกลายเป็นองค์ประกอบที่มีความสำคัญมากขึ้นต่อความเป็นอิสระเชิงยุทธศาสตร์

เศรษฐศาสตร์มหภาค & ธนาคารกลาง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือวันศุกร์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ตามรายงานที่จัดส่งมา บทความระบุว่าอัตราผลตอบแทนพลิกกลับทิศทางหลังการเปิดเผยข้อมูลยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ซึ่งอธิบายว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้นักลงทุนผิดหวัง และยังระบุว่าราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงท่ามกลางความกังวลต่อการกลับมาปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทั้งนี้ ในข้อความบทความที่จัดส่งมาไม่ได้ระบุระดับอัตราผลตอบแทนอย่างเป็นทางการเพิ่มเติม

TD Securities ระบุว่าการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐกำลังมีความชัดเจนน้อยลง

TD Securities ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐอยู่แถวหน้าของการเปลี่ยนผ่านในวงกว้างที่ลดการใช้แนวทางชี้นำล่วงหน้าแบบละเอียดและฟังก์ชันการตอบสนองที่ชัดเจน ทำให้ตลาดต้องตีความทิศทางนโยบายจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ทยอยประกาศออกมามากขึ้น บันทึกวิเคราะห์ระบุว่า ประธาน Warsh ได้ส่งสัญญาณว่าต้องการแนวทางชี้นำที่ชัดเจนน้อยลง และการสื่อสารล่าสุดของ Fed ได้สร้างความไม่แน่นอนทั้งต่อฟังก์ชันการตอบสนองและองค์ประกอบบางส่วนของกรอบนโยบาย TD Securities ยังระบุด้วยว่า Warsh ได้ส่งสัญญาณในการแถลงข่าวหลังการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมว่า เป้าหมายเงินเฟ้อ PCE ที่ 2% ของ Fed เองก็อาจถูกตั้งคำถาม และ FOMC จะกลับมาพิจารณาประเด็นนี้อีกครั้งในแถลงการณ์ยุทธศาสตร์ฉบับถัดไปซึ่งมีกำหนดในเดือนมกราคม 2027 บันทึกวิเคราะห์ยังเสริมว่า คณะทำงาน 5 ชุดกำลังทบทวนหลักฐานต่าง ๆ และข้อสรุปเบื้องต้นอาจปรากฏออกมาได้ที่ Jackson Hole

สรุปปิดท้าย

ช่วงเวลาการรายงานนี้ถูกครอบงำโดยพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงสัญญาณใหม่ต่ออิหร่าน ความกังวลต่อเนื่องเกี่ยวกับเส้นทางอุปทานน้ำมัน และท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นของสหรัฐฯ ในการจัดแนวด้านเทคโนโลยี ในด้านเศรษฐศาสตร์มหภาค การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว และการหารือเกี่ยวกับกรอบการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐที่มีความชัดเจนน้อยลง ยังคงทำให้ความสนใจมุ่งไปที่ภาวะการเงินและการสื่อสารนโยบายของธนาคารกลาง