Franco suíço enfrenta dificuldades enquanto dólar americano recua com expectativa de pausa nos juros do Fed

As construções de moradias iniciadas nos EUA recuaram em setembro, e as vendas pendentes de imóveis atingiram mínimas históricas, pressionando o dólar americano.
Ataques com drones no Oriente Médio e na Ucrânia impulsionaram o petróleo, alimentando a inflação e as apostas em uma alta dos juros pelo Fed em dezembro.
Os juros baixos na Suíça impulsionam operações de carry trade, incentivando investidores a vender francos em busca de ativos estrangeiros com maior rentabilidade.

O USD/CHF recua pelo terceiro dia consecutivo, sendo negociado em torno de 0,8230 durante a sessão asiática desta quinta-feira. O par se desvaloriza diante das dificuldades enfrentadas pelo dólar americano (USD), já que dados econômicos recentes apontaram sinais de fraqueza na economia dos EUA, com queda nas construções de moradias iniciadas em setembro e recuo das vendas pendentes de imóveis para uma mínima histórica.

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Segundo a ferramenta CME FedWatch, os operadores precificam uma probabilidade de 84% de que o Fed mantenha os juros inalterados na próxima semana, além de uma chance de 90% de uma alta em dezembro. No entanto, a incerteza persiste depois que o presidente do Fed, Kevin Warsh, evitou dar indicações, na semana passada, sobre o momento ou a necessidade de futuros aumentos dos juros.

No entanto, o dólar pode encontrar apoio na disparada dos preços do petróleo, que alimenta os temores inflacionários e reforça as expectativas de uma alta dos juros pelo Federal Reserve (Fed). Os preços do petróleo avançaram após um ataque com drones ao campo petrolífero de Shaybah, da Saudi Aramco, que deixou duas vítimas, intensificando as tensões geopolíticas no Oriente Médio e aumentando as preocupações com possíveis interrupções no fornecimento de energia. Paralelamente, a Ucrânia realizou nesta semana ataques de grande escala com drones contra infraestruturas petrolíferas essenciais da Rússia, sinalizando a intenção de Kiev de impedir a expansão planejada por Moscou das exportações de diesel, prevista em um acordo recente entre os presidentes Trump e Putin.

O potencial de queda do par USD/CHF pode ser limitado, já que o franco suíço (CHF) enfrenta pressões persistentes. Essa fraqueza é impulsionada principalmente pelo aumento do diferencial de juros entre os Estados Unidos e a Suíça, além da crescente pressão vendedora decorrente das operações de carry trade.

Como as expectativas do mercado indicam que os custos de financiamento nos EUA permanecerão elevados, enquanto os juros suíços seguem entre os mais baixos do mundo, o franco (CHF) tem se tornado cada vez mais atraente como moeda de financiamento. Com isso, os investidores estão tomando empréstimos denominados em francos e vendendo a moeda para direcionar os recursos a ativos com maior rentabilidade, exercendo uma pressão de baixa contínua sobre o franco.

Perguntas frequentes sobre o franco suíço

Quais são os principais fatores que influenciam o franco suíço?

O franco suíço (CHF) é a moeda oficial da Suíça. Está entre as dez moedas mais negociadas do mundo, com volumes que superam amplamente o tamanho da economia suíça. Seu valor é determinado pelo sentimento geral do mercado, pela saúde econômica do país e pelas medidas adotadas pelo Banco Nacional Suíço (SNB), entre outros fatores. Entre 2011 e 2015, o franco suíço manteve uma paridade fixa com o euro (EUR). Essa paridade foi abandonada abruptamente, provocando uma valorização de mais de 20% do franco e turbulência nos mercados. Embora a paridade fixa não esteja mais em vigor, o desempenho do CHF tende a apresentar forte correlação com o do euro, devido à elevada dependência da economia suíça em relação à vizinha zona do euro.

Por que o franco suíço é considerado uma moeda de refúgio?

O franco suíço (CHF) é considerado um ativo de refúgio, ou seja, uma moeda que os investidores tendem a comprar em períodos de tensão nos mercados. Isso se deve à percepção da Suíça no cenário mundial: uma economia estável, um setor exportador forte, grandes reservas do banco central e uma postura política de longa data de neutralidade em conflitos globais fazem da moeda do país uma boa opção para investidores que buscam fugir dos riscos. Períodos de turbulência tendem a fortalecer o CHF em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investimento.

Como as decisões do Banco Nacional Suíço afetam o franco suíço?

O Banco Nacional Suíço (SNB) se reúne quatro vezes por ano – uma vez a cada trimestre, com frequência menor que a de outros grandes bancos centrais – para decidir sobre a política monetária. O banco busca uma taxa de inflação anual inferior a 2%. Quando a inflação está acima da meta ou há previsão de que a supere no futuro próximo, o banco tenta conter o avanço dos preços elevando sua taxa básica de juros. Juros mais altos geralmente são positivos para o franco suíço (CHF), pois proporcionam rendimentos maiores, tornando o país mais atraente para os investidores. Por outro lado, juros mais baixos tendem a enfraquecer o CHF.

Como os dados econômicos influenciam o valor do franco suíço?

A divulgação de dados macroeconômicos na Suíça é fundamental para avaliar a situação da economia e pode afetar a cotação do franco suíço (CHF). A economia suíça é, em geral, estável, mas qualquer mudança repentina no crescimento econômico, na inflação, na conta corrente ou nas reservas cambiais do banco central pode desencadear movimentos no CHF. De modo geral, crescimento econômico elevado, desemprego baixo e confiança elevada favorecem o CHF. Em contrapartida, se os dados econômicos apontarem perda de dinamismo, o CHF tende a se desvalorizar.

Como a política monetária da zona do euro afeta o franco suíço?

Por ser uma economia pequena e aberta, a Suíça depende fortemente da saúde das economias vizinhas da zona do euro. A União Europeia como um todo é o principal parceiro econômico da Suíça e um importante aliado político. Assim, a estabilidade macroeconômica e da política monetária na zona do euro é essencial para a Suíça e, consequentemente, para o franco suíço (CHF). Diante dessa dependência, alguns modelos sugerem que a correlação entre o desempenho do euro (EUR) e o do CHF é superior a 90%, ou seja, próxima da perfeita.

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