Iene japonês recua com as reuniões de política monetária do Fed e do BoJ no radar

• USD/JPY opera com viés de alta enquanto o iene japonês perde força de forma generalizada.
• A ampla expectativa é de que o Fed e o BoJ mantenham as taxas de juros inalteradas nas reuniões desta semana.
• Os mercados esperam mais aperto monetário em dezembro, mantendo no radar as sinalizações das autoridades monetárias.

USD/JPY opera com viés de alta nesta segunda-feira, com o iene japonês (JPY) apresentando desempenho inferior ao das principais moedas, enquanto o fortalecimento do dólar americano (USD) também dá suporte ao par. No momento da redação, USD/JPY é negociado em torno de 157,42, após recuar para 156,08 na sexta-feira, seu menor nível desde 18 de setembro.

O dólar americano encontra algum suporte após encerrar a semana passada em queda, quando preocupações com investimentos relacionados à inteligência artificial (IA) impulsionaram a demanda por títulos públicos e pressionaram os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para baixo. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda em relação a uma cesta de seis divisas importantes, é negociado em torno de 101,91, após cair para 101,45 na semana passada, seu menor nível desde 1º de outubro.

Os rendimentos apresentam comportamento misto nesta segunda-feira: os de prazo mais curto sobem ligeiramente, enquanto os de prazo mais longo permanecem praticamente estáveis, próximos das mínimas recentes. O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos, referência do mercado, está em torno de 4,98%.

Todas as atenções voltadas para os anúncios de política monetária do Fed e do BoJ

O Federal Reserve (Fed) anuncia sua decisão sobre os juros na quarta-feira, seguido pelo Banco do Japão (BoJ) na sexta-feira. A ampla expectativa é de que ambos os bancos centrais mantenham as taxas inalteradas, após o Fed elevar os juros em 25 pontos-base (pb) em setembro e o BoJ promover um aperto acumulado de 50 pb no início deste ano, em meio ao aumento das pressões inflacionárias provocado pelo choque energético no Oriente Médio.

No entanto, os operadores esperam novas altas de juros de ambos em dezembro. Com as pausas já amplamente esperadas, as atenções se concentrarão nos comunicados de política monetária e nas declarações do presidente do Fed, Kevin Warsh, e do governador do BoJ, Kazuo Ueda, em busca de pistas sobre o momento e o ritmo de novos apertos monetários.

Os dados recentes de inflação dos Estados Unidos e do Japão sustentam as expectativas de mais aperto monetário. A inflação geral medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA acelerou de 3,4% para 3,7% em termos anuais em setembro, enquanto o Índice de Preços ao Produtor (PPI) subiu 6,3% na comparação anual, ante 5,6% em agosto. No Japão, a inflação que exclui alimentos frescos avançou de 1,7% para 2,1%, superando a meta de 2% do BoJ, enquanto o indicador que exclui alimentos frescos e energia passou de 1,9% para 2,4%.

Pausa do BoJ mantém dezembro no radar, enquanto inflação mais forte sustenta o iene

Estrategistas do Brown Brothers Harriman observam que a ampla expectativa é de que o BoJ “mantenha os juros em 1,25% e avalie a alta de 25 pb de setembro antes de voltar a apertar a política monetária”. Eles lembram que, em setembro, o governador do BoJ, Kazuo Ueda, “alertou que altas rápidas dos juros poderiam desestabilizar os preços dos ativos”, ao mesmo tempo em que advertiu que “poderia levar algum tempo para confirmar que a inflação de 2% está consolidada”.

Ainda assim, o BBH argumenta que “a inflação subjacente mais forte abre espaço para um Relatório de Perspectivas com tom mais restritivo, elevando as expectativas para os juros do BoJ e favorecendo o JPY”. Refletindo essa mudança, os estrategistas destacam que “a curva de swaps precifica uma probabilidade de 75% de uma alta de 25 pb nos juros do BoJ, para 1,50%, na reunião de 18 de dezembro, e quase 75 pb de aperto nos próximos doze meses”.