Harga Emas Merosot Hampir 3% apabila Inflasi AS Melebihi Ramalan dan Pegawai Fed Beralih kepada Pendirian Hawkish, Mengancam Paras Sokongan $4,000!

Pasaran emas global berdepan tekanan jualan yang ketara pada Selasa, dengan harga emas spot menjunam hampir 3% dalam satu sesi. Harga menembusi ke bawah paras sokongan berhampiran paras psikologi utama $4,100, lalu mencecah paras terendah dalam hampir seminggu. Sentimen pasaran pantas berubah daripada agak optimistik kepada berhati-hati. Pencetus langsungnya ialah data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS bagi Oktober yang lebih tinggi daripada jangkaan serta isyarat daripada beberapa pegawai Rizab Persekutuan bahawa kadar faedah mungkin dinaikkan dengan lebih pantas. Perkembangan ini mengukuhkan Indeks Dolar AS dan melonjakkan hasil bon Perbendaharaan AS, sekali gus memberi tekanan serta-merta terhadap emas yang tidak memberikan hasil apabila jangkaan kadar faedah meningkat. Paras $4,000 kini menjadi medan pertarungan psikologi utama antara pihak yang menjangkakan kenaikan dengan pihak yang menjangkakan penurunan harga emas dalam masa terdekat. 

Data yang dikeluarkan oleh Biro Statistik Buruh AS menunjukkan bahawa CPI keseluruhan meningkat 0.4% pada Oktober berbanding bulan sebelumnya. Angka ini sedikit lebih rendah daripada kenaikan 0.6% pada September, tetapi jelas melebihi ramalan ahli ekonomi sebanyak 0.3%. CPI teras, yang tidak mengambil kira makanan dan tenaga, meningkat 0.3% berbanding bulan sebelumnya untuk bulan ketiga berturut-turut, turut mengatasi jangkaan pasaran sebanyak 0.2%. Walaupun penurunan harga tenaga membantu meredakan inflasi keseluruhan, kenaikan berterusan harga teras menunjukkan bahawa tekanan harga semakin meluas merentas lebih banyak kategori barangan dan perkhidmatan, bukannya kekal tertumpu pada beberapa komponen yang tidak menentu. 

Angka-angka ini dengan pantas mengubah jangkaan pasaran terhadap prospek inflasi. Sebelum data dikeluarkan, harga pasaran mencerminkan kebarangkalian hampir sifar bagi kenaikan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat Fed bulan Disember. Selepas data dikeluarkan, kebarangkalian itu meningkat seketika kepada antara 10% hingga 15%, manakala kenaikan sekurang-kurangnya 25 mata asas hampir diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran. Indeks Dolar AS mengukuh seiring dengan perubahan ini, sekali gus memberikan tekanan langsung terhadap emas. 

Data itu sahaja sudah cukup untuk menggugat ketenangan pasaran, manakala kenyataan pegawai Fed menguatkan lagi kesannya. Sebelum data dikeluarkan, Gabenor Fed Christopher Waller menyatakan dengan jelas bahawa kenaikan CPI teras bulanan sebanyak 0.3% atau lebih akan mewajarkan pertimbangan terhadap tindakan dasar yang lebih tegas pada mesyuarat Disember, termasuk kemungkinan kenaikan kadar faedah sebanyak 50 mata asas. Presiden Fed Dallas Lorie Logan turut memberi isyarat bahawa kenaikan yang lebih pantas berbanding kenaikan 25 mata asas pada September mungkin berlaku. Beliau menambah bahawa julat sasaran kadar dana persekutuan semasa masih terlalu rendah dan memburukkan lagi tekanan inflasi. 

Bagi emas, jangkaan kadar faedah jangka pendek yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kukuh kekal menjadi faktor tekanan utama. Institusi termasuk Standard Chartered menyatakan bahawa harga emas kekal di atas paras utama $4,000. Namun, harga minyak, risiko inflasi dan prestasi pasaran ekuiti akan terus memacu dagangan, dengan tumpuan kini terarah sepenuhnya kepada jangkaan kenaikan kadar faedah pada mesyuarat Fed bulan Disember. 

Sorotan Pasaran:
Dalam jangka pendek, pembetulan teknikal harga emas susulan kejutan data merupakan tindak balas yang normal, khususnya selepas kenaikan sebelumnya. Pada peringkat ini, pelabur perlu memberikan perhatian lebih mendalam kepada interaksi yang terus berubah antara data ekonomi dengan jangkaan dasar, bukannya sekadar mengunjurkan arah aliran berdasarkan penurunan satu hari.