미 달러: 민주당 압승에 달러화 하방 압력 – TD Securities

TD Securities 전략가들은 민주당의 대선·상하원 선거 동시 승리를 뜻하는 ‘블루 스윕’이 주식, 금리, 성장의 상대적 매력 측면에서 미국 달러(USD)에 완만한 부정적 영향을 미친다고 분석했다. 이들은 미국 예외주의 약화, 재정 부양 효과 축소, 이란 관련 긴장 고조 위험 완화가 모두 미국 외 자산 및 안전자산 대비 달러의 흐름에 부담을 줄 수 있다고 지적했다.

블루 스윕, 달러에 완만한 부정적 영향 전망

“블루 스윕은 미국 예외주의의 기반을 약화시키며 달러에 완만한 부정적 영향을 미친다. 인공지능(AI)과 규제 완화에 대한 감시 강화, 재정 부양 효과 축소, 데이터센터 관련 제약 가능성은 미국 주식, 성장, 국채 수익률, 시장의 연준 금리 전망에 부담을 줄 수 있다. 한편 이란 관련 긴장 고조 가능성에 대한 기대가 낮아지면 미국 외 자산과 성장에 유리하게 작용한다.”

“블루 스윕은 주식, 금리, 성장의 상대적 매력을 통해 달러에 완만한 부정적 영향을 미친다.”

“외국 자본은 주식을 통해 미국으로 점점 더 많이 유입돼 왔으며, 성장 기대 강화, 수익률 상승, 주식시장의 상대적 강세를 통해 달러 강세를 뒷받침했다. AI에 대한 낙관론이 약화되면 투자자들은 미국 주식 비중을 줄이고 달러 위험에 대한 헤지를 늘리는 한편, 미국 국채(UST), 엔화(JPY), 스위스프랑(CHF) 등에서 안전한 투자처를 찾을 수 있다. 달러는 이러한 대체 자산 대비 약세를 보이는 반면, 원화(KRW), 대만달러(TWD) 및 기타 고베타 통화 대비로는 강세를 보일 수 있다.”

“한편 재정 부양 효과 축소와 데이터센터 확장에 대한 잠재적 제약은 미국 성장 기대, 국채 수익률, 시장에 반영된 연준 금리 인상 전망에 부담을 줄 수 있다. 이는 상대적 금리 차이를 통한 달러 강세 효과 역시 약화시킬 것이다.”

“마지막으로, 이란 관련 긴장 고조 위험이 낮아질 가능성은 미국 외 주식과 미국을 제외한 세계 경제의 성장 기대에 한층 더 유리하게 작용할 것이다. 이러한 요인들을 종합하면 달러는 상대적 금리, 성장, 주식 측면에서 역풍에 직면하게 된다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)