튀르키예 리라: 캐리 트레이드 견조한 가운데 통화완화 사이클 재개 – ING

ING의 Frantisek Taborsky는 튀르키예 중앙은행이 금리를 100bp 인하해 36.00%로 낮추며 통화 완화를 재개하고, 10월과 12월에도 각각 100bp씩 추가 인하해 연말 금리가 35%에 이를 것으로 예상한다. 그는 인플레이션에 대한 시장 인식이 개선됐고 펀드 관련 위험도 통제되고 있다고 평가하면서도 내수 약화를 경고했다. 튀르키예 리라화(TRY) 매수 포지션이 과도하게 몰려 있지만 캐리 트레이드는 지속될 것으로 보며, 연말 USD/TRY 환율을 51.50으로 전망했다.

튀르키예 금리 인하 전망에도 캐리 트레이드 매력 여전

“튀르키예 중앙은행이 오늘 미국·이란 분쟁 발발 이후 처음으로 통화 완화 사이클을 재개해 금리를 100bp 인하한 36.00%로 낮출 것으로 예상한다. 9월 인플레이션 지표는 긍정적인 신호를 보냈지만, 투자펀드 관련 상황은 4분기 경제의 하방 위험을 시사한다.”

“다만 이는 유동성 위축, 자산 손실, 신뢰 저하를 통해 내수를 더욱 약화시킬 수 있다. 소액 투자자에 대한 자금 상환이 소비 충격을 완화할 수는 있지만, 거래상대방 익스포저는 여전히 주된 위험 전이 경로다.”

“양호한 9월 지표와 수요 약화 전망에 힘입어 인플레이션에 대한 시장 인식이 개선됐다. 10월과 12월에 각각 100bp의 금리 인하가 이뤄져 연말 정책금리가 35%에 이를 것으로 예상하며, 당사의 연말 인플레이션 전망치는 29.0%다.”

“TRY 매수 포지션에 자금이 과도하게 몰리면서 캐리 수익은 갈수록 줄고 있지만, 이러한 포지션은 신흥시장에서 여전히 인기가 높다. 금리 인하가 재개되더라도 향후 수개월간 이러한 수요가 지속될 것으로 예상한다.”

“최근 USD/TRY의 주간 조정은 전반적인 외환시장 구도에 변화를 주지 않으며, 캐리 트레이드도 지속되고 있다. 연말 USD/TRY 환율은 51.50에 이를 것으로 예상한다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)