일본 엔화: 박스권 흐름 속 미 달러 대비 상승에 대비한 헤지 가능성 – BBH

브라운브라더스해리먼의 Elias Haddad는 일본은행(BoJ)이 매파적 금리 동결 결정을 내린 이후 USD/JPY가 157.30 부근에서 하방 압력을 받고 있다고 지적했다. 일본은행은 금리를 동결했지만 긴축 기조를 이어갈 뜻을 내비쳤으며, 인플레이션 전망을 상향 조정하고 물가의 상방 위험을 지적했다. Haddad는 USD/JPY가 넓은 박스권에 머물 것으로 예상하면서도, AI 관련 주식의 하락세가 심화되면 안전자산인 일본 엔화 수요가 늘어날 것으로 내다봤다.

일본은행의 매파적 금리 동결, 엔화 지지

"USD/JPY는 157.30 부근에서 하방 압력을 받고 있다. 일본은행(BoJ)은 매파적 금리 동결 결정을 내렸다. 시장의 대체적인 예상대로 일본은행은 긴축을 일시 중단하고 금리를 1.25%로 유지했다."

"중요한 점은 일본은행이 2013년 2% 목표를 도입한 이후 처음으로 기조적 소비자물가지수(CPI) 상승률이 목표에 ‘대체로 부합한다’고 선언했다는 것이다. 이는 인플레이션이 해당 수준에 안정적으로 머물도록 하기 위한 추가 금리 인상의 근거를 강화한다."

"마지막으로 일본은행은 성장률 전망을 소폭 조정한 반면, 2027년 인플레이션 전망은 상향 조정했다. 또한 일본은행은 인플레이션 위험이 여전히 ‘상방으로 치우쳐’ 있고, 경제 전망을 둘러싼 위험은 ‘대체로 균형을 이루고 있다’고 판단했다."

"일본은행의 금리 전망에는 큰 변화가 없었다. 스와프 금리 곡선에는 여전히 일본은행이 12월 18일 회의에서 금리를 25bp 인상해 1.50%로 올릴 확률이 80%로 반영돼 있으며, 향후 12개월간 약 75bp의 긴축이 반영돼 있다."

"따라서 USD/JPY는 단기적으로 155.00~160.00 범위에서 거래를 이어갈 가능성이 높다. 다만 AI 관련 투자자산의 급락세가 심화되면 안전자산인 엔화 수요가 더욱 늘어나 USD/JPY가 155.00 아래로 하락할 수 있다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)