일본 엔화 강세… 매파적 일본은행 의사록, 12월 금리 인상 가능성 시사

• 일본은행 의사록에서 인플레이션이 목표치인 2%에 근접함에 따라 정책위원들이 금리 인상을 지지하는 것으로 확인되면서 엔화에 대한 투자심리가 개선됐다.
• 트럼프 대통령의 중동 관련 발언 이후 원유 가격이 하락하면서 에너지 비용과 미국 달러화에 하방 압력이 가해졌다.
• 견조한 미국 비농업 고용과 78%를 웃도는 연준의 12월 금리 인상 확률이 USD/JPY의 하락폭을 제한하고 있다.

USD/JPY는 전날 소폭 상승한 뒤 하락 전환해 월요일 유럽 거래시간에 158.00 부근에서 거래되고 있다. 일본은행(BoJ) 의사록에서 정책위원들이 통화 긴축에 속도를 낼 준비가 돼 있는 것으로 나타나면서 일본 엔화(JPY)가 강세를 보였고, 이에 통화쌍은 하락하고 있다.

다만 일본은행은 직전 회의에서 금리를 동결했다. 일본은행은 인플레이션 위험 관리에 대한 의지를 강조해 시장의 12월 금리 인상 기대를 굳혔다. 9월 회의 의사록에서는 기조적 인플레이션이 중앙은행의 목표치인 2%에 근접함에 따라 추가 금리 인상이 적절하다는 데 정책위원들이 폭넓게 동의한 것으로 나타났다.

가메다 세이사쿠 전 일본은행 수석 이코노미스트는 일본은행이 12월에 금리를 인상하고, 지속적인 물가 압력을 억제하기 위해 내년에도 금리를 2%를 향해 계속 올릴 가능성이 크다고 언급하며 이러한 매파적 기조를 뒷받침했다.

달러 대신 엔화로 몰리는 안전자산 수요

ABN 암로의 전략가들은 최근 위험회피 심리가 엔화의 안전자산 지위를 강화했다고 강조했다. 투자자들이 방어적 통화 익스포저를 확보하려는 가운데 “안전자산 수요가 미국 달러화보다 일본 엔화에 더 집중됐다”고 설명했다.

미국 달러화(USD)가 에너지 가격 하락으로 역풍을 맞고 있는 점도 USD/JPY에 하방 압력을 더하고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 핵 프로그램과 관련한 진전이 지속되고 호르무즈 해협이 개방된 상태로 유지된다는 전제하에 이란에 대한 추가 군사행동 가능성이 “매우 낮다”고 밝힌 뒤 원유 가격은 하락했다. 트럼프 대통령은 대중의 지지를 얻지 못한 중동 분쟁이 앞서 에너지 비용을 끌어올렸으며, 최근 중간선거에서 공화당이 패배하는 데에도 영향을 미쳤다고 인정했다.

그러나 견조한 미국 노동시장 지표가 통화 긴축 지속에 대한 기대를 높이면서 달러화의 하방 위험은 여전히 제한적이다. CME FedWatch 도구에 따르면 시장 가격에 반영된 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의의 25베이시스 포인트(bp) 금리 인상 확률은 78%를 넘어섰다. 이러한 매파적 심리는 10월 비농업 고용(NFP) 지표가 뒷받침하고 있다. 10월 비농업 부문 고용은 16만 5,000명 증가해 시장 예상치인 6만 5,000명을 크게 웃돌았으며, 수정된 9월 증가폭인 6만 명보다 확대됐다. 실업률은 4.1%로 하락해 예상치인 4.2%보다 낮았다. 투자자들은 연방준비제도(연준)의 정책 경로에 대한 명확한 신호를 얻기 위해 화요일 소비자물가지수(CPI)와 금요일 생산자물가지수(PPI) 발표를 기다리고 있다.