중·동유럽 외환시장: 가스발 하방 위험 지속 – ING

ING의 Frantisek Taborsky는 체코중앙은행(CNB)이 금리를 25bp 인상해 4.00%로 올릴 가능성이 크다고 진단하면서도, 중동부유럽(CEE) 시장을 움직이는 주된 요인은 에너지 가격이라고 강조했다. EUR/USD 약세와 주식시장 강세가 단기적으로 CEE 통화를 지지할 수 있지만, TTF 가스 가격이 100유로를 웃도는 수준으로 급등하면서 역내 통화에 대한 ING의 중기 약세 전망을 뒷받침하고 있다.

에너지 가격, CEE 통화에 부담

“오늘 체코에서는 CNB의 ‘블랙아웃 기간’이 시작되며, 시장은 전날 공휴일을 마치고 거래를 재개한다. 화요일에는 또 다른 이사회 위원인 Jakub Seidler가 다음 주 회의에서 금리 인상에 찬성표를 던지겠다는 뜻을 확인했다. 그가 줄곧 이사회 다수의 의견과 같은 방향으로 표결해 왔다는 점을 고려하면, 금리를 25bp 인상해 4.00%로 올리는 것은 사실상 확정됐다고 본다.”

“어제 발표한 CNB 회의 전망에서 우리는 시장을 움직이는 주된 요인이 에너지 가격이며, CNB의 영향은 상대적으로 작다고 지적했다. 체코 시장이 전날 휴일을 마치고 거래를 재개하면서 폴란드 즈워티(PLN) 금리 움직임을 뒤따를 것으로 예상하며, 이에 따라 금리가 약 8bp 상승할 가능성이 크다.”

“어제 열린 미국 연방준비제도(연준) 회의가 CEE 시장에 미치는 영향은 제한적이다. EUR/USD의 부담이 다소 완화되고 주식시장에 낙관론이 되살아나면서, 오늘 CEE 통화가 안정될 여지가 생겼다.”

“그러나 중기적으로 보면, 어제 TTF 가스 가격이 100유로를 돌파한 것은 CEE 지역 전반의 추가 매도세를 부추기는 요인이다. 따라서 CEE 통화에 대한 우리의 약세 전망을 뒷받침하는 근거는 여전히 유효하다.”

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