중동부 유럽 외환: 비둘기파적 기조와 에너지 충격에 통화 약세 압력 – ING

ING의 전략가 Frantisek Taborsky는 튀르키예, 헝가리, 체코의 구매관리자지수(PMI), 인플레이션 및 산업 지표 발표와 폴란드 및 체코 중앙은행의 정책 결정을 앞두고 중·동유럽(CEE) 시장이 바쁜 한 주를 맞을 것으로 내다봤다. 그는 폴란드 중앙은행(NBP)이 금리를 3.75%로 동결하고 2027년까지 인상을 미룰 것으로 예상하는 한편, 체코 중앙은행(CNB)은 25bp 인상에 나설 가능성이 높다고 봤다. 에너지 가격 상승과 달러 강세가 역내 통화에 부담을 주는 가운데 비둘기파적 시각을 유지했다.

비둘기파적 중·동유럽 중앙은행과 달러 강세의 대립

"연준과 유럽중앙은행 회의 이후 잠시 안도감이 나타났지만, 금요일 거래에서는 위험회피 심리가 다시 고개를 들었다. 에너지 가격 상승과 글로벌 달러 강세에 중·동유럽 중앙은행들의 전반적인 비둘기파 기조가 맞물리면서 역내 통화에 계속 하방 압력을 가할 것이다."

"내일은 튀르키예의 10월 인플레이션 지표가 발표된다. 당사 추정에 따르면 전월 대비 물가상승률은 1.8%에서 2.4%로 높아지는 반면, 전년 동월 대비 상승률은 29.6%로 소폭 낮아질 전망이다."

"수요일에는 헝가리의 산업생산과 체코의 10월 인플레이션 지표가 발표된다. 체코의 헤드라인 물가상승률은 2.5%에서 2.6%로 높아지고, 근원 물가상승률도 3.1%에서 3.3%로 추가 상승할 것으로 예상한다. 폴란드 중앙은행도 금리를 3.75%로 동결하고 새로운 전망을 발표할 것으로 보인다. 첫 금리 인상은 2027년 1분기에나 이뤄질 것으로 예상한다."

"목요일에는 체코 중앙은행이 뒤이어 정책 결정을 내린다. 금리를 추가로 25bp 인상해 4.00%로 올리고 새로운 전망도 발표할 가능성이 높다."

"예상대로 EUR/CZK는 24.300–350 구간으로 돌아왔으며, 당분간 이 구간이 적정 수준이라고 판단한다. 체코 중앙은행이 매파적 입장을 보일 것으로 예상하지만, 이미 100bp의 긴축이 가격에 반영돼 있어 시장의 기대를 뛰어넘기는 쉽지 않다. 또한 코루나는 체코 중앙은행 회의 이후 소폭 약세를 보이는 경향이 있다. EUR/CZK가 다시 24.350을 소폭 웃돌 수 있다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)