영국 파운드화, 엔화 대비 보합세… 시장 개입 위험 속 하방은 제한적인 듯

• GBP/JPY는 금요일 장중 뚜렷한 방향성 없이 박스권에서 등락하고 있다.
• 외환시장 개입 경계감과 일본은행의 금리 인상 기대가 엔화를 지지하며 환율 상단을 제한하고 있다.
• 일본과 영국의 큰 금리 격차는 환율을 뒷받침하며 하락 폭을 제한하고 있다.

GBP/JPY는 금요일 소폭의 상승과 하락을 오가며 유럽장 초반 211.00엔대 중반에서 거래되고 있다. 전날 기록한 1주 반 만의 저점보다는 소폭 높은 수준이다. 다만 일본 당국이 엔화(JPY)를 부양하기 위해 다시 개입할 수 있다는 관측 속에 트레이더들이 경계 태세를 유지하면서 환율은 일주일째 이어진 박스권에 머물고 있다.

실제로 일본 외환정책의 최고 책임자인 미무라 아쓰시 재무관은 목요일 최근 환율 변동 속도가 지나치게 빨랐다고 경고하며, 지난여름의 시장 개입을 잊기에는 아직 이르다고 시장에 상기시켰다. 또한 가타야마 사쓰키 일본 재무상은 당국이 일방적이고 급격한 환율 움직임을 주시하고 있다며, 정부가 환율 변동성에 적절히 대응하고 미국 재무부와 협의하겠다고 밝혔다. 여기에 일본은행(BoJ)의 금리 인상이 임박했다는 기대가 커지면서 엔화를 지지하고 GBP/JPY의 상승을 제한하고 있다.

그러나 투자자들은 일본은행의 금리 인상 시점과 속도에 대해 여전히 확신하지 못하고 있다. 이러한 불확실성은 일본과 영국을 비롯한 주요국 간의 큰 금리 격차와 맞물려 이른바 캐리 트레이드를 지속시키고, 트레이더들이 엔화 강세에 베팅하는 것을 주저하게 만들고 있다. 일본은행의 정책금리는 1.25%인 반면, 영란은행(BoE)은 기준금리를 4.00%로 인상해 양국 간 금리 차는 275베이시스 포인트(bp)에 달한다. 또한 트레이더들은 영란은행이 12월에 금리를 추가 인상할 가능성을 가격에 반영하고 있어 파운드화의 수익률 우위가 유지되며 GBP/JPY를 뒷받침하고 있다.